エレメンティス

エレメンティス

会社種別	公共
取引名	LSE :エルム FTSE 250構成銘柄
業界	化学薬品
設立	1844年; 180年前 （1844）
本部	ロンドン、イギリス
主要人物	アンドリュー・ダフ会長 ポール・ウォーターマングループ最高経営責任者
収益	7億1,340万ドル（2023年）[1]
営業利益	5,890万ドル（2023年） [1]
純利益	2,650万ドル（2023年） [1]
従業員数	1,300（2024年）[2]
Webサイト	詳しくはこちら

Elementis plc は、英国最大の特殊化学品およびパーソナルケア企業の 1 つであり、米国、ヨーロッパ、アジアで広範囲に事業を展開しています。同社はロンドン証券取引所に上場しており、 FTSE 250 指数の構成銘柄です。

同社の前身であるハリソンズ・アンド・クロスフィールドは、1844年に茶商として設立され、150年間その名前で商売を続けた。同社は東南アジアのプランテーション産業における英国有数の企業となったが、植民地時代以降徐々に事業を売却していった。当初は化学薬品、木材、建築資材、動物用飼料を中心に事業を多角化した。最終的に同社は化学薬品のみに特化し、社名をエレメンティスに変更した。

ハリソンズ＆クロスフィールドは、ダニエルとスミス・ハリソン、ジョセフ・クロスフィールドの間で1844年に設立され、紅茶とコーヒーの取引を行う会社で、19世紀末までこの会社の中核を担うことになった。1795年生まれのダニエルは、 1820年代からリバプールで取引を行っていた兄である。兄のスミス・ハリソンは23歳年下で、ジョセフ・クロスフィールドは以前ダニエルの従業員だった。事業の80%は中国から輸入した紅茶で、20%は南米からのコーヒーだった。会社は1854年にロンドンに移転し、1860年代には3番目に大きな紅茶取引業者となった。1860年代後半には経営権が次の世代に移り、ハリソン2名とクロスフィールド3名のパートナーが続いた。^{[3] [4]}

1890 年代まで、ハリソンズ & クロスフィールドはロンドンの一流商人に過ぎませんでした。その頃までに、この業界に革命を起こすことになる 2 人の男が加わっていました。1881 年のアーサー ランパードと 1885 年のヒース クラークです。最初の変化は、単に商売をするのではなく、この会社が「ネクター」というブランドで独自のお茶をブレンドし始め、サウス バンクのセイロン埠頭から大規模な輸出事業を展開したことです(ネクター ブランドは後にトワイニングに売却されました)。クラークが国内市場を担当し、ランパードは輸出事業を担当し、現地貿易を発展させるために世界中に事務所を開きました。ランパードは1895 年にロシアを訪問してそこでお茶の取引を確立し、すぐにセイロンに向けて出航して、最大の市場となるであろう国へのお茶の輸出を組織しました。その後、彼はクロスフィールド・ランパードという名前でコロンボに支店を開設し^[5]、ハリソンズ・アンド・クロスフィールドをほぼ1世紀にわたって主力事業となる熱帯茶園、続いてゴム、木材、パーム油の栽培へと導いた^[3]。

ハリソン・アンド・クロスフィールドは、代理店制度を通じて東南アジアのプランテーションを支配していた英国企業の 1 つでした。プランテーションの開発には、最初の作物が実るまでの数年間、多額の資本を投入する必要がありました。通常、代理店は管理、技術、財務、商業の専門知識をすべて提供しますが、資本は外部から調達されます。資本はロンドン証券取引所での上場によって調達されることも多く、代理店は秘書役を務めます。代理店は資本のわずか数パーセントしか引き受けないかもしれませんが、効果的な支配権を行使しました。^[3]上場しているプラ​​ンテーション会社の多さは、1935 年に 79 社あったことからもわかります。^[6]

ハリソンズ・アンド・クロスフィールドは、個別に詳細を述べるには多すぎる代理店を扱っていた。最初の事業は、セイロンの小さなホプトン茶園の購入だった。^[7] ホプトンは、1907年にルヌバ茶会社に統合された4つの茶園のうちの1つだった。 ^[8]インドでは、 1900年にカルカッタ支店が開設され、北米への茶の輸出を促進した。南インドで大規模な土地購入が行われ、イースト・インディア・ティー・アンド・プロデュース・カンパニー、マラヤラム・ラバー・アンド・プロデュース・カンパニー^[9]、メッパディ・ワイナード・ティー・カンパニー^{[3]が設立された。}

世紀の変わり目には、南米の野生で採掘されていた天然ゴムのプランテーションが開発されました。ストレーツ・プランテーションズ社^[10] (当時のストレーツ植民地で操業) は 1902 年にハリソンズ・アンド・クロスフィールド社に移管されましたが、その後ハリソンズ社は小規模な農園を買い集めて大規模な企業組織にまとめ上げるために会社を設立しました。パタリン・ラバー・エステート・シンジケート^{[11] [12]}は 1903 年に、ゴールデン・ホープ・ラバー・エステートとアングロ・マレー・ラバーは 1905 年に、ロンドン・アジアティック・ラバー・アンド・プロデュースは 1907 年に設立されました。 ^[13] 同年、ランパードはスマトラ島を訪れ、マラヤで行われた統合プロセスを繰り返しました。タンジョン・ラバー・カンパニーとユナイテッド・セルダン (スマトラ) ラバー・プランテーションは両方とも設立され、上場されました。1909 年には、多くの茶およびゴム会社の株式がラバー・プランテーションズ・インベストメント・トラストに移管され、これも上場されました。^[3]

ハリソンズ・アンド・クロスフィールドは、会社設立の合間に、独自の再編を行った。パートナーによる退職や資本の引き出しが制約となり、ハリソンズの取引拡大にはさらなる資本が必要となった。1908年にパートナーシップは会社に転換され、証券取引所に上場された。しかし、公募は優先株に限定され、普通株はパートナーと上級従業員が保有した。同社は今日までエレメンティス（ホールディングス）として存続している。^[14]

戦間期はプランテーション会社にとって困難な時期であったが、ハリソンズは成長のための新たな地域を確保することに成功した。アーサー・ランパードは1916年に亡くなり、ヒース・クラークは1924年に引退したが、新しい人材が課題と機会に立ち向かう準備ができていた。特に、戦前にゴム農園で活動していたエリック・マクファディンはそうであった。彼は1918年にハリソンズ・アンド・クロスフィールドに入社し、40年間主導的存在となった。戦間期には、HJ・ウェルチとエリック・ミラーとともに、この3人がグループを運営した。課題は、他の国際貿易会社と同様であった。1921年には急激な不況があり、ゴムの価格は1919年の2シリング1ペンスから1922年には9ペンスに下落した^[15]。お茶に関しては、1917年にロシア市場を失ったことでセイロン茶の輸出が崩壊した。ハリソンズは戦前に拡大しすぎていたという認識があった。 1921年には、マラヤ、スマトラ、セイロン、南インド、ジャワ、ボルネオの52ものプランテーション会社の代理店を務め、その後統合の時期を迎えた。1930年の不況はさらに深刻で、ゴム農園は1930年から1932年にかけて赤字を計上した。^[3]

厳しい貿易環境にもかかわらず、グループは機会を追求し、木材、パーム油、化学薬品に進出した。戦略的な買収の1つは、戦争の終わりにハリソンズが、国際的な代理店の優良リストを持つ北ボルネオの貿易会社であるダービー＆カンパニーを買収したときだった。創設者のウォルター・ダービーは、地元での著名人として地元の切手に名前が載るほどだった。 ^[16] ダービーは、チャイナ・ボルネオ木材会社の会長でもあり、1920年にハリソンズが株式の3分の1を所有してイギリス領ボルネオ木材会社（後のサバ・ティンバー）^[17]を設立するのに 尽力した。ハリソンズは今や木材事業に参入し、イギリス領ボルネオは25年以上にわたって木材生産の独占権を得た。^[3]

2番目の新しいプランテーション事業はパームオイルでした。1926年にハリソンズはスマトラ島のランボンシアリング農園を購入し、その後さらにいくつかの小さな農園を購入し、1926年にアライドスマトラプランテーションを設立しました。 ^[18] 1928年にいくつかの大きな農園を購入したことにより、パームオイルはハリソンズにとって主要な事業となりました。^[3]

ハリソンズが工業プロセスにさらに進出する動きとして、1926年にウィルキンソン・プロセス・ラバー^[19]が設立され、1923年にバーナード・ウィルキンソンが特許を取得したプロセスを開発しました。低温加硫プロセスにより、新鮮な液状ゴムをその場で配合できるようになり、リナテックスという名前で販売されました。セランゴールに工場が建設され、ハリソンズが一部所有し、秘書およびヨーロッパ唯一の代理店も務めました。1920年代後半から、プランテーションへの工業用品の提供により代理店業務が拡大し、特にハリソンズは北米で化学品に進出しました。1930年代後半には一連の買収が行われ、1938年にはカナダのディロンズ・ケミカル・カンパニー^{[20]を買収しました。 [3]}

伝統的な農園も無視されず、1925年にクアラルンプール近郊のプラング・ベサール・ゴム農園という重要な農園が購入された。この農園は、改良された植栽と育種に関する研究を先導し、その技術はハリソン家の他の農園​​にも応用された。^[21]

天然ゴムは合成ゴムとの競争が激化しており、経済的な問題も一部ありました。しかし、最大の問題は戦後の脱植民地化と、新たに独立した国々が徐々に自国の原材料を管理したいという願望から生じました。これはマレーシアとインドネシアの両国での反乱によってさらに悪化しました。これにもかかわらず、また、1つの地域に依存しすぎないという以前の決意にもかかわらず、ハリソンズは東南アジアで成長の機会を見つけ続けました。^[3]

疑いようのない成功の1つは、ノース ボルネオ ティンバー（後のサバ ティンバー）でした。1950年に独占を失ったにもかかわらず、機械による伐採の改良により、木材生産量は約200万立方フィートから1969年には1900万立方フィートに増加しました。1982年に伐採が終了するまでには、サバは英国で繁栄する木材ビジネスを確立していました。戦後に開発されたもう1つの成長市場は、古いゴム農園に植えられることが多かったアブラヤシでしたが、ハリソンズはサバの未開発の土地も取得し、パプアニューギニアにニューブリテン パーム オイルという新しいベンチャーを設立しました。^[22]インドでは、ハリソンズは1960年までに32の農園を所有し、主に茶園ですがゴムもいくつかありました。その後も買収が続きましたが、合併に重点を置いた結果、マラヤラム プランテーションというより大きな組織が生まれました。^[3]

マラヤ危機による混乱にもかかわらず、ハリソンズの代理店会社は新たな農園の買収を続けた。インドと同様に、農園は「三姉妹」として知られるようになったゴールデン ホープ、パタリン、ロンドン アジアティックに統合された。外部との激しい買収合戦の後、これら 3 社は 1977 年にハリソンズ マレーシア農園に統合された。インドネシアでは、ハリソンズは変化する民族主義的要求に苦戦し、代理店のコントロールを失うこともあった。1960 年頃、ロンドン スマトラ グループが設立され、16 社の代理店会社が統合された。他の会社も加わり、世界最大のプランテーション会社の一つとなった。1983 年までにハリソンズは完全なコントロールを獲得した。^[3]

ハリソンズは徐々に、ロイヤルティの増額、増税、地元での所有権拡大の要望など、ホスト国政府からの要求の高まりに直面するようになった。スリランカのプランテーションが最初に閉鎖され、1975年に国有化された。1982年、HMEを買収するために現地法人のハリソンズ・マレーシアン・プランテーションズ・バーハッドが設立され、ハリソンズは30%の株式を保持し、1億3千万ポンドの現金を受け取った。プランテーションの業績が芳しくなく、外部の株主からの圧力を受けたハリソンズは、ハリソンズ・マラヤーラムとハ​​リソンズ・マレーシアン・プランテーションズ・バーハッドの少数株を売却し、ロンドン・スマトラ・プランテーションとパプアニューギニアは保持することで、プランテーションへの依存をさらに減らすことを決定した。1983年、マラヤーラム・プランテーションの34%がインド国民に売却され、ハリソンズの保有株は40%となった。^[23] ロンドンスマトラは1994年に売却され、パプアニューギニアの会社も1996年に売却されました。^[14]

戦後の多角化は化学薬品から始まり、木材、建築資材、麦芽、動物用飼料の3部門にまで拡大し、3つの事業からなる企業となった。最終的に、後者2部門は売却され、現在のエレメンティスとなった特殊化学品会社が残った。^[3]

化学部門の元となった企業の基礎はダーラム・ケミカルズで、1947年にハリソンズはカナダでダーラムと合弁会社を設立し、酸化亜鉛製造工場を建設した。酸化亜鉛は幅広い用途があるが、重要な用途の1つはゴムの加硫であり、ハリソンズが最初に興味を持ったのはそこだった。もう1つの合弁会社はダーラム・ロー・マテリアルズで、英国でのネオプレン代理店を含むダーラム製品の独占販売代理店となることになっていた。カナダでの合弁は失敗したものの、ダーラムとの関係は発展し、1962年までにハリソンズが過半数の株式を取得し、亜鉛塩と金属石鹸に事業を集中させた。1973年、オルブライト・アンド・ウィルソンのクロム事業が買収され、ブリティッシュ・クローム・アンド・ケミカルズ^{[24]に改名され、}酸化クロム の生産に多額の投資が行われた。1979年には米国で補完的な事業が買収され、アメリカン・クローム・アンド・ケミカルズに改名され、ダーラムはクロムおよび酸化鉄顔料の世界的リーダーとなった。 1980年代初頭、ダーラム・ケミカルズは塩化アルミニウムの工場を建設し、1984年までに英国市場の60％以上を占めるようになった。^[3]

木材および建築資材部門は、サバ・ティンバーの下流事業の英国への自然な延長でした。1969年、サバは伐採権が1982年に失効すると告げられました。それ以来、サバ・ティンバーは英国で木材商の小規模な買収を始めました。多角化の3番目の分野は、1985年に大手麦芽および動物飼料メーカーであるポールズを買収することでした。これは、1987年に1,400万ポンドでアソシエイテッド・ブリティッシュ・モルトスターズを買収することで強化されました。^[3]

1986年までに、化学品と工業製品が初めて最大の収益源となった。公表された戦略は、化学品、木材・建築資材、食料・農業の3つの主要分野と、保有するプランテーションに集中することだった。この戦略は、「変化の年」と評された1994年まで精力的に進められた。^[14]

化学品部門では、1990年にファイザーの酸化鉄事業の買収に3400万ポンドを費やした。ダーラムは世界第2位の酸化鉄顔料事業を担い、酸化亜鉛では英国トップ、塩化アルミニウムでは唯一の生産者となった。ブリティッシュ・アンド・アメリカン・クロームはクロム化学品の世界的リーダーであった。ダーラム・ケミカルズはポリマー添加剤でも大きな市場ポジションを持ち、オリジナルのリナテックスは重要な専門分野であり続けた。^[14]

木材および建築資材商部門は現在ハークロスの名称で取引されているが、1988年に米国でウッドベリーズの木材事業を買収したことで大幅に拡大し、続いて英国では1988年にサザン・エバンスを8,500万ポンドで、1990年にはクロスリー・ビルダーズ・マーチャンツを1億1,300万ポンドで買収した。これにより、英国に255支店、全世界に315支店ができた。ポールズは1992年にユニリーバの動物用食品事業であるブリティッシュ・オイル・アンド・ケーキ・ミルズを6,700万ポンドで買収して拡大し、BOCMポールズが誕生した。^[14]

1994年は変化の年とみなされた。ロンドン・スマトラ、アイルランドの建築資材事業、消費者向け食品事業の売却で2億8200万ポンドを調達した。当時の投資は化学薬品と木材・建築資材に集中し、麦芽事業は維持する意向だったが、非化学薬品事業は長く続かなかった。1997年に木材・食品部門は4億5800万ポンドで売却され、4億ポンドが株主に返還された。残った食品事業は1年後に売却された。ハリソンズ・アンド・クロスフィールドの名称はエレメンティスに変更され、特殊化学薬品に集中する方針となった。^[25]

1998年に4億6500万ドルでアメリカのRheoxを買収したことは、化学業界では最大規模の買収の一つだった。^[26] Elementisはクロム化学品の世界最大の生産者となり、Elementis Pigmentsは合成酸化鉄顔料の世界第2位の生産者となり、Rheox事業はコーティング用レオロジー添加剤の世界最大の生産者となった。クロムは2002年に米国のOxyChemのクロム化学品事業を買収してさらに拡大し、米国最大の生産者となった。その後、2004年に中国にクロム工場が建設された。同年、Elementisはコーティング添加剤の供給業者であるオランダのSasol Servoを4800万ユーロで買収した。マイナス要因の1つは、英国のクロム事業が採算が取れなかったことであり、工場は物議を醸しながら2009年に閉鎖されました。^[27]コーティング事業を拡大するためのさらなる小規模な買収が2012年と2013年に行われました。ブラジルのWatercryl Quimica Ltdaはラテンアメリカへの参入手段となり、米国ではHi-Marがコーティング、建設、油田掘削業界向けの消泡剤の大手サプライヤーでした。^{[28] [25]}

専門化の進展により、特殊ゴム、国際顔料、界面活性剤事業は売却された。エレメンティス事業の重点は、北米最大のラノリンおよびラノリン誘導体サプライヤーの1つであるファンコアの買収によるパーソナルケアへの進出でさらに変化した。^[29]これは、2017年にエレメンティスが3億6,200万ドルでサミットリハイスを買収し、パーソナルケア事業をほぼ3倍に拡大した、より大規模な買収の前兆であった。サミットリハイスは米国とドイツに拠点を置き、制汗剤添加剤を専門としていた。^[30]これに続いて、2018年には、6億ドルでモンドミネラルズを買収し、新しい部門が設立された。 ^[31]同社は「高級タルクベースの添加剤の世界第2位の生産者」と評されている。この買収後、グループの主要部門は、パーソナルケア、コーティング、タルク、クロム、エネルギーとされた。^[25]

エレメンティスは2020年から2021年にかけて、米国のライバル企業ミネラルズ・テクノロジーズ（MTX）からの3件の買収提案と、米国の化学会社イノスペック（IOSP）からの9億2930万ポンドの現金と株式による買収提案を拒否した。同社は、これらの提案が自社の価値を著しく過小評価しているとして却下した。^[32]

2022年にクロム事業はユルドゥルムグループに売却された。^[33]

事業はパフォーマンス・スペシャリティーズ部門とパーソナルケア部門の2つの部門に分かれている。^[34]

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