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ストラクチャードファイナンスは、金融および金融法の一分野であり、レバレッジとリスクを管理するものです。その戦略には、オフバランスシート会計や、信用リスクを管理し資本の流れを円滑にするための金融商品の利用などが含まれます。
証券化は15.6兆ドルの資金を提供し、2021年には米国の家計債務の50%以上を賄いました。証券化とストラクチャードファイナンスを通じて、より多くの家族、個人、企業が、シームレスかつ低コストで必要な信用にアクセスできるようになりました。[ 1 ]
370以上の加盟機関を擁するストラクチャード・ファイナンス協会（SFA）は、ストラクチャード・ファイナンス業界を代表する業界団体です。SFAの目的は、加盟機関と公共政策立案者が責任ある方法で信用供与と実体経済を拡大できるよう支援することです。[ 2 ]
ISDAは、2010年まで、主要会員を対象とした市場調査を実施し、金利デリバティブ、クレジットデリバティブ、および株式デリバティブの想定元本残高の概要を提供しました。ISDAマージン調査も毎年実施され、デリバティブディーラーおよびエンドユーザーにおける担保の利用状況と管理状況を調査しています。エンドユーザー調査も実施され、非公開で交渉されたデリバティブの利用状況に関する情報を収集しています。
ストラクチャードファイナンスは、証券化を利用して資産をプールし、利用可能な資本をより有効活用したり、特に格付けの低いオリジネーターにとってより安価な資金調達源となるような、斬新な金融商品を生み出す。
その他の用途としては、代替資金調達（投資）、信用集中の軽減、リスク移転[ 3 ]、リスク管理金利および流動性などがあります。
トランシェングとは、同一の資産プールから異なるクラスの証券（通常は異なる信用格付けを持つ）を作成することを指します。これは、証券の異なる投資クラスを作成するために使用されるシステムであるため、重要な概念です。トランシェングにより、原資産からのキャッシュフローをさまざまな投資家グループに振り向けることができます。国際決済銀行のグローバル金融システム委員会は、トランシェングを次のように説明しています。「トランシェングプロセスの主要な目標は、原資産プールの平均格付けよりも高い格付けを持つ証券クラスを少なくとも1つ作成するか、格付けのない資産のプールから格付けされた証券を作成することです。これは、異なるトランシェへの支払いの優先順位付けなどの信用サポート（強化）を使用することによって達成されます。」 [ 4 ]
信用補強は、原資産プールよりも高い格付けを持つ証券を作成する上で重要な要素です。信用補強は、例えば劣後債の発行によって実現できます。劣後債には、担保からの損失が優先債に割り当てられる前に配分されるため、優先債に信用補強がもたらされます。その結果、原資産の返済がデフォルトしても、優先債保有者への支払いに影響はありません。また、サブプライムローンやAlt-Aローンなど、リスクの高い担保を伴う多くの取引では、劣後化に加えて過剰担保も利用されます。過剰担保では、原資産（例えばローン）の残高が債券の残高よりも大きいため、取引に超過利息が発生し、これが原資産の価値下落に対する「緩衝材」として機能します。超過利息は、損失が債券保有者に割り当てられる前に担保損失を相殺するために使用できるため、別の信用補強となります。さらなる信用補強策として、スワップ取引などのデリバティブ商品を利用する方法がある。これは、一定の手数料を支払うことで、価値の下落に対する実質的な保険を提供するものである。
モノライン保険会社は、現代の信用補強において重要な役割を果たしています。モノライン保険会社は、(a) 合成担保を作成するオフバランスシートモデル、(b) 組み込み型資産デリバティブによるソブリン格付けの向上、(c) モノライン保険会社の管轄区域内に債権と取引相手が存在するクロスボーダー融資において、より効果的です。モノライン保険会社を利用するかどうかの決定は、多くの場合、そのような信用補強によって融資や債券発行の価格が改善されるのに対し、その費用がどの程度になるかによって決まります。
格付けは、投資家に販売される金融商品において、ストラクチャードファイナンスにおいて重要な役割を果たします。多くの投資信託、政府、個人投資家は、ムーディーズ、フィッチ、S&Pグローバル・レーティングなどの著名な信用格付け機関によって格付けされた金融商品のみを購入します。 米国と欧州では、格付け機関に対する新たな規制により要件が強化されています。[ 5 ]
構造化金融商品には、主にいくつかの種類がある。