中小企業金融

中小企業金融 は中小企業への資金調達であり、様々なタイプの企業への資本の供給、取得、および原価計算または価格設定を行う一般的な事業金融市場の主要な機能を表しています。資本は、銀行融資や当座貸越、リースや分割払い契約、株式/社債の発行、ベンチャーキャピタルまたはプライベートエクイティ、ファクタリングや請求書割引などの資産担保金融、^[1]、および助成金や融資の形での政府資金の形で事業金融市場を通じて供給されます。

中小企業（SME）部門の経済的および銀行的重要性は、学術文献や政策文献で広く認識されています。^{[2] [3]}また、経済におけるこれらの主体は、特に金融の面で十分なサービスを受けられていない可能性があることも認識されています。^[4]このため、この部門にサービスを提供するための最善の方法について、重要な議論が行われています。

さまざまな経済環境において数多くの制度やプログラムが存在していますが、中小企業金融には特徴的な継続的なアプローチがいくつかあります。^[5]

• 担保ベースの融資: 従来の銀行や金融会社は、一般的に、資産ベースの融資、拠出ベースの融資、請求書割引、ファクタリングベースの融資を組み合わせた担保ベースの融資を提供しています。このアプローチは、信頼できる債務者または契約上の合意によって提供される担保に依存しており、中小企業の資金調達の基礎となります。

• 情報に基づく融資: 情報に基づく融資は、中小企業金融の重要な柱であり、財務諸表に基づく融資、信用スコアリング メカニズム、関係に基づく融資慣行を組み込んでいます。このアプローチでは、借り手の財務状況を包括的に評価し、情報に基づいたバランスの取れた金融リソースの割り当てを保証します。

• 実行可能性に基づく資金調達: 実行可能性に基づく資金調達は、ベンチャー キャピタル分野と密接に関連しています。このアプローチには、中小企業の実行可能性と成長の可能性を評価することが含まれており、特に成長の見込みが有望な新興企業に適しています。

中小企業セクターのかなりの部分は、従来の担保ベースの銀行融資に必要な安全性や、正式なベンチャーキャピタリストやその他のリスク投資家を引き付けるのに十分な高い収益性を持っていない可能性があります。さらに、市場は情報不足を特徴としている可能性があります（財務諸表ベースの融資と信用スコアリングの有効性を制限する）。これにより、「中小企業金融ギャップ」またはナノギャップ[6]が主張されてきました。[ ⁷ ] ²⁰⁰⁸年7月にジュネーブでガバナンス、起業家精神、開発のためのネットワーク（GE＆D）が主催したワークショップでは、このカテゴリに分類される中小企業は、小規模成長企業（SGB）として定義されました。^[8]

いわゆる中小企業の資金ギャップを克服するために、少なくとも 2 つの独特なアプローチが存在します。

1つ目は、担保ベースのアプローチを拡大し、銀行の貸し手に担保が不十分な中小企業への融資を奨励することです。これは、必要な担保や保証を外部の当事者が提供することによって行われる可能性があります。残念ながら、このようなスキームは基本的な自由市場の原則に反しており、持続不可能な傾向があります。このセクターは、ますますメソファイナンスセクターと呼ばれるようになっています。^[9]

しかし、英国では、適切な中小企業の申請者に相互に満足できる条件で銀行またはプライベート エクイティ ファイナンスを提供することに対して、重大な構造的障壁があるという証拠はありません。ここでの資金調達の主な障害は、ビジネス ファイナンス市場の供給側ではなく、需要側にあるようです。これは主に次の形で発生します。

• 満足のいく事業計画、会計およびその他の情報の欠如。
• 担保として用いるには不十分な資産、そして、
• 資金申請者の収益性、負債比率、流動性、安定性、その他の事業財務実績基準が十分に高くないこと。^[10]

したがって、2番目のアプローチは、実行可能性に基づくアプローチを拡大することであった。実行可能性に基づくアプローチはビジネス自体に関係しているため、リスクを軽減し、収益を増やすために、より優れた一般的なビジネス開発支援^{[11]を提供することが目的であった。これには、多くの場合、}ビジネスプランの詳細なレビューと支援が含まれます。

実行可能性に基づくアプローチの共通の目的または特徴は、中小企業の キャッシュフローに合わせた適切な資金の提供です。

発展途上国におけるこのアプローチによって得られる収益は、ベンチャーキャピタリストにとって魅力的ではないかもしれませんが、従来の担保ベースの融資よりもはるかに優れている可能性があります。同時に、典型的なベンチャーキャピタリストのビジネスよりもリスクが低くなります。したがって、多様化の新しい手段を提供する新しい独自の資産クラスが投資家に提供されます。従来の中小企業向け融資よりも収益性が高く、従来のベンチャーキャピタルよりもリスクが低いため、このセクターは「成長金融セクター」と呼ばれています。

これまで、発展途上国でこのアプローチを適用する上での大きな障害は、実行可能性を評価するために必要な情報の入手と、事業開発支援の移転および提供にかかるコストでした。しかし、ここ数年、情報通信技術の向上により、このプロセスはより簡単かつ安価になりました。技術と情報共有がさらに向上するにつれ、このアプローチは、実行可能性に基づくアプローチを採用している既存の金融機関や、他のより主流の分野で中小企業に事業開発支援を提供しているコンサルタントにとって、コスト効率が大幅に向上し、魅力的なものになる可能性があります。

一部の投資家は、より広範な社会的利益を達成する手段としてこのアプローチを推進してきましたが、^[12]他の投資家は、株主、投資家、従業員、顧客にとってより良い財務的経済的利益を生み出すために、このアプローチを開発することに主に関心を持っています。

成長ファイナンスの利害関係者を結集し、ベンチャーキャピタルやマイクロファイナンス協会のような、この分野に貢献する協会に発展することを目指して、新しい組織である開発起業家のためのアスペンネットワーク（ANDE）^[ 13]が設立されました。彼らは、小規模成長企業をターゲットとすることを宣言しています。

2008年、金融サービス提供者とその他の利害関係者のグループが集まり、持続可能な貿易のための金融同盟（FAST）を結成しました。FASTは、持続可能な中小企業（オーガニック、フェアトレード、森林管理協議会など、成長を続ける数多くの持続可能性基準の1つ以上に準拠している中小企業と定義されます）の資金調達の改善に明確に取り組んでいる金融サービス提供者の協会です。^[14]

中小企業向け融資の効果的な管理は、銀行全体の成長と収益性に大きく貢献します。銀行が企業向け融資を評価・監視し、企業向け融資リスクを管理し、商品の価格を設定する方法、そしてこれらの方法をさらに開発・改善する方法については、かなりの研究と分析が行われてきました。^[15]

銀行が融資の決定を行う際に使用する企業財務情報の種類と、その情報が実際にどの程度信頼できるかについては、特に厳しい精査が行われています。

銀行は伝統的に、文書による情報源、インタビューや訪問、経営者の個人的な知識や専門知識を組み合わせて、事業融資の評価と監視に頼ってきました。しかし、比較的小規模で単純な事業融資申請を評価する場合、銀行は主に標準化された信用スコアリング技術（事業/所有者の特性、資産、キャッシュフローなどを数値化する）に頼ることがあります。このような技術を使用し、また一般的に事業銀行業務を一元化または合理化することで、処理コストを大幅に削減できます。標準化されたコンピューターベースの評価は、地元の銀行経営者の個人的な判断に頼るよりも正確で公平である可能性があります。その結果、銀行はより多くの融資をより迅速に、より多額の融資で提供できるようになり、以前は高かったセキュリティ要件を軽減できる可能性があります。^[16]

しかし、企業向け融資は全体として、個人向けや住宅ローン向け融資よりも多様で複雑です。多くの企業向け融資の規模が大きく、本質的にリスクが高いことと相まって、評価と監視におけるコンピューターによる信用スコアリングの範囲と望ましさが制限される傾向があります。^[17]

スコットランド政府は、中小企業が資源使用量（特にエネルギー）を削減し、炭素の影響を軽減できるよう、資金を提供しています。スコットランド政府中小企業融資基金は無担保、無利子です（再生可能技術に対する融資は、再生可能熱インセンティブにより 5% の利子が課せられます）。^[要出典]