ナノギャップ

ナノギャップという用語は、会計事務所デロイトが、中小企業の売却を希望するベビーブーマー世代の 起業家の退職資金を賄うための資本の不足を説明するために作った造語です。 ^[1]デロイトのレポートでは、「マイクロキャップは通常、株式価値が2億5000万ドル未満の企業を指します。ナノキャップは、価値が1000万ドル未満の企業を指すために使用される別の用語です。」と述べています。

カナダでは、ベビーブーマー世代の企業の引退と売却は、同国史上最大の世代間富の移転の一つとされている。この移転の規模は、今後20年間で1.9兆ドルに上ると推定されている。^{[2] [3]}

この移転を推進する人口動態の傾向は強力です。カナダ統計局によると、カナダには140万の中小企業があります。そのほとんどすべてがベビーブーマー世代によって所有されています。カナダの中小企業の所有者の半数以上が今後10年間で引退する予定であり、30万から50万人が今後5年以内に会社の経営権を移転する予定です。^{[4] [5]}

ナノギャップ問題は、200万ドルから2000万ドルの買収範囲で組織化された資本が不足しているために生じます。このため、売り手は比較的低い評価に直面しています。これは、ほとんど認識されていない買収機会を意味します。「ベビーブーマーが所有する中小企業がすぐに利用可能になるので、カナダのプライベートエクイティ会社にとって、マイクロキャップ市場のローエンドで大きな価値を実現する未開拓で成長している機会があります。カナダは、ベビーブーマーの中小企業の所有者が売却を検討する必要がある自然な変曲点に到達しています。これにより、利用可能なビジネスの供給が急増します。これは、5〜10年前には存在しなかった市場の現実です。 」 ^{[6] [7]}今後10年間でほぼ2兆ドルの企業が売りに出されると推定されています。これは、カナダの上位1,000の年金制度の資産の2倍、カナダの年間GDPとほぼ同じ規模です。^[8]

カナダのPE資本は限られており、このナノギャップ市場に焦点を当てているものはほとんどありません。これは、カナダのPE投資、特に小規模PE取引の全体的な収益率が高いことに反映されています。CVCAによると、過去10年間でカナダのPEは14.2％のCAGRを生み出しましたが、米国（取引規模2億5000万ドル未満）は同じ期間にわずか3.4％を生み出しました。^[9]

アルバータ財務省の調査によると、「ベビーブーマー世代の中小企業のオーナー/経営者は定年退職年齢に近づいています。実際、私たちが話を聞いた財務上の意思決定者の10人中4人（42%）は55歳以上です。別のATB調査（ATB顧客諮問委員会、2013年2月21日～2013年3月7日）では、10人中6人近く（58%）の企業が後継者計画を策定していないことがわかりました。また、55歳以上の人のうち、ほぼ半数（48%）は後継者計画を策定していません。主な理由は、「計画するには時期尚早」、「わからない」、「退職について考えたくない」、「問題に対処する時間がない」でした。^[10]