トリマラン・キャピタル・パートナーズ

アルゴシー・グループは、1990年2月に設立されたニューヨークを拠点とするブティック型投資銀行であり、トリマランの最も古い前身である。ブルーム、ヘイヤー、ケーラーによって9人のアドバイザリー会社として設立されたアルゴシーは、ドレクセル・バーナム・ランバートの破綻後に急成長したプライベート・エクイティおよび投資銀行会社の1つであった。^{[ 4 ] [ 5 ]} ドレクセル以前、この3人の銀行家は全員シアソン・リーマン・ブラザーズで一緒に働いていた。ケーラーとブルームは以前リーマン・ブラザーズ・クーン・ローブで一緒に働いており、リーマンがシアソン/アメリカン・エキスプレスに買収された際にヘイヤーが加わった。アルゴシーのチームは、RJRナビスコ、ベアトリス・フーズ、ストーラー・コミュニケーションズなどの企業のために、過去20年間で最も著名な高利回り資金調達の多くに関与していた。^{[ 6 ]}

アルゴシー・グループは、債務引受、私募、売買、独自の特殊状況投資、高レバレッジ企業向けのリストラクチャリング・アドバイザリー業務に注力した。アルゴシーは高利回り債務の調達というニッチ市場を開拓した。^{[ 7 ] [ 8 ]}

1995年4月、CIBCの投資銀行子会社（当時はCIBC Wood Gundyとして知られていた）は、The Argosy Groupの買収を発表した。^{[ 7 ] [ 9 ] [ 10 ]}

Argosyの買収は、CIBCによる米国投資銀行業務への積極的な進出を示すものであった。それまでCIBCはジャンク債取引を行ったことがなかった。Argosyの主要3人のプリンシパルは、Drexel Burnham Lambert在籍中に1980年代最大のジャンク債取引のいくつかに携わっていた。CIBCが買収したArgosyの従業員52人は、後にCIBCのハイイールドグループおよびCIBC Argosyマーチャントバンキングファンドの中核となり、とりわけCIBCがGlobal Crossingへの初期投資から得た20億ドルの巨額の利益をもたらした。Argosyのプリンシパルは、Caravelle Funds IおよびIIとして知られる2つの担保付債務証券（CDO）も管理していた。 ^{[ 4 ] [ 11 ]}

1995年のアルゴシー買収と1997年のオッペンハイマー＆カンパニー買収により、CIBCの投資銀行業務の重心は米国へと移り始めた。CIBCのハイイールドグループは、複雑なレバレッジド・バイアウト取引の資金調達で評判を築き始め、いくつかの大手プライベートエクイティ会社と緊密に協力した。^{[ 12 ] [ 13 ]} CIBCはこの時期の多くの大手プライベートエクイティ会社に資金を提供した。これには、アポロ・マネジメント、ヒックス・ミューズ、コールバーグ・クラビス・ロバーツ＆カンパニー、トーマス・H・リー・パートナーズ、ウィリス・スタイン＆パートナーズなどが含まれる。^{[ 8 ]}

ブルーム、ヘイヤー、ケーラーはCIBCワールドマーケット内で責任範囲を拡大していった。最終的に、銀行の副会長およびレバレッジドファイナンスの共同責任者として、アルゴシーの創設者3人は、レバレッジドローンとハイイールドのセールス、トレーディング、リサーチ、債券の私募、リストラクチャリングアドバイザリー、金融スポンサーのカバーを担当した。^{[ 8 ] [ 14 ] [ 15 ]}また、複数のスペシャルシチュエーション投資ファンドと担保付債務証券ファンド の設立と管理、英国における大規模なレバレッジドファイナンス事業の設立も担当した。これらの事業全体では、米国、カナダ、英国に数百人の従業員を抱えていた。^{[ 4 ] [ 8 ]}

1997年、CIBC Argosy Merchantファンドは、ゲイリー・ウィニックと彼の通信ベンチャー企業Global Crossingを支援し、ヨーロッパと北米を結ぶ海底光ファイバーケーブル接続のプロジェクトに着手した。CIBC Argosy Merchantファンドの責任者であり、全員が元ドレクセル銀行員であるブルーム、ヘイヤー、ケーラーは、1980年代にマイケル・ミルケンの下でドレクセル・バーナム・ランバートのセールスマンだったウィニックの元同僚だった。彼らはまた、Global Crossingが上場する前に3500万ドルの株式資金を提供する上で重要な役割を果たした。CIBCは最終的に、Global Crossingへの比較的小額の株式投資から推定20億ドルの利益を実現し、1990年代の金融機関による最も収益性の高い投資の1つとなった。この投資は、ブルーム、ヘイヤー、ケーラーにも個人的に数百万ドルの利益をもたらしたと考えられている。^{[ 16 ] [ 17 ]}

CIBCによるグローバル・クロッシングへの投資は、米国における投資銀行業務とブルーム、ヘイヤー、ケーラーにとって大きな後押しとなった。実際、グローバル・クロッシングへの投資によるCIBCの利益は、2000年の同行の利益の20%以上を占めることになる。^{[ 18 ]} トリマランは、グローバル・クロッシングへの投資の成功を背景に、2000年に設立された。2001年4月、トリマランは主にCIBCからの資金提供により、10億ドルのファンドを組成した。^{[ 4 ]}

CIBCワールド・マーケッツの投資銀行業務は1999年と2000年にピークを迎え、同行は米国のハイイールド債発行体トップ10 、M&Aアドバイザリー部門トップ20にランクインした。1995年から2000年にかけて、CIBCワールド・マーケッツのハイイールド・グループは120人以上に成長し、800億ドル以上のハイイールド債を調達した。2000年後半のドットコム・バブル崩壊とハイイールド市場の閉鎖後、CIBCワールド・マーケッツは一連の挫折に見舞われ始めた。2001年7月、ウォール・ストリート・ジャーナルはCIBCワールド・マーケッツを特集し、ウォール街のリーグテーブルランキングのピークから同行が急速に衰退していく様子を詳述した。^{[ 8 ]}

同時に、ハイイールドグループは再編され、元のアルゴシーグループの創設者たちは、新しいトリマラン・キャピタル・パートナーズ・ファンドと、より古いCIBCアルゴシー・マーチャント・ファンドに責任を集中させた。ブルーム、ヘイヤー、ケーラーの後任には、以前アルゴシーとドレクセルで働いていたマネージングディレクターのエドワード・レヴィとブルース・スポーラー、そしてビル・フェニックスが就任した。^{[ 14 ]}

2002年までに、これらの展開の結果、CIBCは、リスクの高いCIBCワールドマーケット部門から、リテール業務を優先してリソースと資本を再配分する戦略を実行しました。^{[ 18 ]} この再配分の一環として、また銀行の主要投資と金融スポンサー顧客との間の利害の衝突を減らすために、トリマランの事業はその後、CIBCワールドマーケットから完全に分離されました。トリマラン・キャピタル・パートナーズは、2006年2月にCIBCから独立しました。^{[ 19 ]}

Trimaranは2000年に通信やインターネットのスタートアップ企業に投資し、Iasis HealthcareやVillage Voice Mediaなどの企業にも投資していたが^{[ 20 ]}、2001年に設立された10億ドルのプライベートエクイティファンドからの資金の大部分は、最初の1年半後も投資されずに残っていた^{[ 8 ] 。}

2002年末から2005年半ばにかけて、トリマランは積極的に新規投資を模索した。2002年12月、トリマランはコールバーグ・クラビス・ロバーツ社と提携し、 DTEエナジーから送電事業子会社であるITCトランスミッションを買収した。^{[ 21 ]} 2003年には、レディ・アイス（ベア・スターンズ・マーチャント・バンキングと共同）^{[ 22 ]} 、ノークラフト（サンダース・カープ・アンド・メグルーと共同）^{[ 23 ]}など、レバレッジド・バイアウトを多数完了した。

Trimaranは2004年に、宝飾品小売業者Fortunoff [ ^{24 ] [ 25 ] [ 26 ] [ 27 ]、専門}アパレル小売業者Urban Brands（Ashley Stewart衣料品）、自動車部品メーカーAccuride Corporationなど、一連の投資を行った。2005年には、Charlie Brown Steakhouseを追加し、Charlie Brown Steakhouseは後に2007年にBugaboo Creek Steak House ^{[ 28 ]}を買収した。Trimaranは、 Jefferson NationalやBroadview Networks ^{[ 29 ]}などにも投資を行った。

トリマランが3番目のファンドの資金調達に失敗した2007年3月、トリマランの3人の創設者のうちの1人であるアンドリュー・ヘイヤーは、新たなバイアウトファンドを設立するために同社を去った。ミストラル・エクイティ・パートナーズは、トリマランのチームと共に設立され、消費財および小売業界への投資を行った。^{[ 31 ] [ 30 ]} ミストラルは約3億ドルのファンドの資金調達に成功した。

Trimaran Capital Partners III は、暫定的に 7 億ドルから 10 億ドルの目標範囲を設定している。Trimaran は、より大きなファンドのための資金を調達しながら取引を成立させるために、暫定的に 3 億ドルを調達する予定だ。Trimaran に近い情報筋によると、両方の資金調達は今年後半に開始される予定だ。^{[ 30 ]} Heyer がいなければ、Trimaran は資金調達に成功したことは一度もない。

ミストラルは、アメリカン・イーグル・アウトフィッターズ、DSWシュー・ウェアハウス、フィリーンズ・ベースメントなどの有名小売業者を買収してきたショッテンスタイン家と提携を結んだ。^{[ 32 ]}ショッテンスタイン家は新しいミストラル・ファンドに株式投資を行い、ジェイ・ショッテンスタインは同社の非常勤顧問に就任した。^{[ 33 ]}

プライベートエクイティ会社Trimaran Partnersの共同創業者でマネージングパートナーのジェイ・ブルーム氏とディーン・ケーラー氏は、ネルソン・ペルツ氏率いるヘッジファンドTrian Partnersとの合弁事業で、経営難に陥った社債、銀行融資、そしてローン・トゥ・オウンの機会に投資すると報じられている。ドレクセル・バーナム・ランバート時代のチームを再結成するこの動きは、Trimaranの終焉を意味するものではなく、Trimaranは独立した組織として存続する。ブルーム氏とケーラー氏は1995年にこのプライベートエクイティ会社を設立した。企業信用への回帰は、ブルーム氏とケーラー氏にとって大きな飛躍ではない。Trimaranでは、2人は投資適格未満の社債に投資するTrimaran Advisorsも監督していた。同じくドレクセル大学の卒業生であるデビッド・ミリソン氏は、Trimaranの最高投資責任者としてこれらのファンドを運用していた。彼はブルーム氏とケーラー氏の新しい合弁事業には参加しないとみられている。ブルーム氏とケーラー氏は、それぞれのキャリアの大部分でコンビを組んできた。 Trimaranに入社する前は、ブルームとケーラーはともにCIBCワールド・マーケッツのプライベートエクイティ部門であるCIBCアルゴシー・マーチャント・バンキング・ファンドの共同責任者を務めていた。^{[ 2 ] [ 3 ] [ 34 ] [ 35 ]}