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ビジネス開発会社（BDC）は、米国における中小企業に投資する非登録のクローズドエンド型投資会社の一形態です。この形態の会社は、 1980年に米国議会が1940年投資会社法を改正した際に創設されました。公開申告を行う企業は、投資会社法の一定の要件を満たせば、BDCとして規制を受けることを選択できます。[ 1 ]
BDCは、小規模で成長中の企業に資金へのアクセスを提供し、プライベートエクイティファンドが公開資本市場にアクセスできるようにするために設立されました。法律では、BDCは資産の少なくとも70%を、時価総額が2億5000万ドル未満の非公開の米国企業に投資しなければなりません。さらに、REITと同様に、BDCの収入の90%以上が投資家に分配される限り、BDCは法人レベルで課税されません。BDCは資本構成に投資することが認められていますが、投資の大部分は負債です。これは、BDCが通常、負債で自己資本をレバレッジし（自己資本の最大2倍[ 2 ]）、固定利付投資が負債義務を支えるためです。
選択により、BDCは投資会社法の関連規定すべてに従う義務を負うことになります。投資会社法は、(a) BDCが負うことができる負債額を制限し、(b) ほとんどの関連会社間取引を禁止し、(c) 倫理規定と包括的なコンプライアンス・プログラムを義務付け、(d)すべての投資信託やクローズドエンド型ファンドと同様に、証券取引委員会（SEC）による規制と定期的な検査を義務付けています。BDCはまた、四半期報告書、年次報告書、委任状勧誘状をSECに提出する必要があります。一部のBDCは上場していますが、そうでないものもあります。
BDCは通常、内国歳入法に基づき規制投資会社（RIC）として課税されます。不動産投資信託（REIT）と同様に、RICが一定の所得、多様性、分配要件を満たしている限り、法人所得税はほとんど、または全くかかりません。パススルー課税構造として、RICは課税所得の少なくとも90%を配当として投資家に分配しなければなりません。ほとんどのBDCは、法人税を一切回避するために、課税所得の98%を分配しています。（RICは内国歳入法第851条、REITは第856条に該当します。）少なくとも2つのBDCが、REITとして課税されることを意図していると表明しています。[ 3 ] [ 4 ] 所得は法人レベルで課税されないため、投資家への分配は一般的に、BDCが稼いだ所得の種類に基づいて投資家に課税されます。例えば、BDC（事業開発会社）の通常の所得は投資家にとって通常の所得税率で課税される一方、BDCのキャピタルゲイン所得は一般的に投資家にとってキャピタルゲイン税率で課税される。
従来、BDC（事業開発会社）はニューヨーク証券取引所（NYSE）やナスダック（NASDAQ）などの全国的な証券取引所に上場されていました。しかし近年、不動産投資信託（REIT）と同様に、一部のBDCは取引所への上場を見送っています。非上場BDCは、上場BDCと同様の規制構造に従う必要があります。
BDCは、投資家が中小企業に投資し、その投資の売却に参加できる手段を提供するという点で、ベンチャーキャピタル（VC）やプライベートエクイティ（PE）ファンドに似ています。しかし、VCやPEファンドは、多くの場合、富裕層の投資家以外には門戸が閉ざされています。一方、BDCは、株式を購入した人なら誰でも公開市場に参加できます。この特徴は、新規上場BDCに資金を引き付けることが多く、VCファンドよりも迅速に投資資金を調達できる手段となります。[ 5 ]
時価総額上位のBDC（ビジネス開発会社）は以下のとおりです（アルファベット順）。
BDCの中には、運用資産が10億ドル以上で上場されていないものもある。[ 8 ]上場されていないBDCの中で最大規模のものは以下の通りである。