ドイツ復興金融公社

ドイツ復興金融公社

フランクフルトにある KfW の本部、KfW Westarkade
以前は	ヴィーデアウフバウの信用制度
会社種別	公法上の法人（法定法人）
業界	金融サービス
設立	1948年11月
本部	KfWウェストアルカデ、 フランクフルト 、 ドイツ
主要人物	ステファン・ウィンテルス（CEO） クリスチャン・リンドナー（監査役会長）
製品	住宅金融、中小企業金融、輸出金融、輸入金融、外国投資金融、開発援助
営業利益	16億6,900万ユーロ（2022年）[1]
純利益	11億8,300万ユーロ（2022年）[1]
総資産	5,550億ユーロ（2022年）[1]
総資本	366億ユーロ（2022年）[1]
所有者	ドイツ連邦共和国(80%) ドイツ各州(20%)
従業員数	7,984 [1]  (2022)
Webサイト	ホームページ

KfWは、子会社のDEG、KfW IPEX銀行、FuBとともにKfW Bankengruppe（「銀行グループ」）を形成し、フランクフルトに本拠を置くドイツの国営投資開発銀行です。2014年現在、世界最大の国立開発銀行^[2]であり、2018年現在、バランスシートでドイツで3番目に大きい銀行です。その名前は、Kreditanstalt für Wiederaufbau （「復興信用機構」）に由来しています。1948年、第二次世界大戦後にマーシャル・プランの一環として設立されました。

OECDによると、ドイツの政府開発援助（ODA）総額（350億ドル、暫定データ）は、ドナー国内の難民費用の増加と国際機関への拠出金の増加により、2022年に増加した。これは国民総所得（GNI）の0.83％を占めた。^[3]

KfWは、ドイツ連邦共和国（80パーセント）とドイツ各州（20パーセント）によって所有されています。^[4] KfWは、シュテファン・ヴィンテルスCEO  [de]が率いる5人の執行委員会によって運営されており、^[5] 37 人の監査役会に報告しています。監査役会の議長と副議長は、ドイツ連邦財務大臣と経済大臣が務め、毎年交代します。現在、議長は連邦財務大臣のクリスティアン・リンドナーが務めています。

2009年に、Caisse des Dépots、Cassa Depositi e Prestiti、KfW、欧州投資銀行が長期投資家クラブを設立しました。^[6]

KfW 銀行グループは、借入ニーズの 90% 以上を資本市場で賄っており、主に連邦政府保証の債券を通じて賄っています。これにより、KfW は有利な条件で資金を調達できます。公的機関としての法的地位により法人税の支払いが免除されていることと、一般株主から提供される無償の株式により、KfW は KfW 法で規定された目的のために商業銀行よりも低い利率で融資を行うことができます。KfW は商業銀行と競合することはできませんが、権限の範囲内で商業銀行の業務を支援しています。KfW 銀行グループには、異なる機能を持つ 3 つの事業部門と、いくつかの子会社があります。

KfW グループの 2 つの主要事業部門による融資は、総融資額の 90% 以上を占めており、ドイツ国内および限定的に他のヨーロッパ諸国で行われています。ただし、最大の子会社であるKfW IPEX-Bank GmbH は、主に国際的に融資を行っています。より小規模な子会社であるドイツ投資公社(DEG) と、グループの小規模事業部門の 1 つである KfW 開発銀行は、それぞれ特定の事業分野において、国際舞台でのみ活動しています。

グループ最大の事業部門であるKfW支援銀行は、2014年に476億ユーロを投じ、その大半はドイツの住宅と環境保護に充てられた。 ^[7]同銀行は、新築住宅と改築住宅の両方において、持ち家と家主向けの省エネ住宅の推進に特に積極的である。^[8]住宅向け省エネ基準（KfW-60およびKfW-40）は、ドイツで認められた基準となっている。環境保護に関しては、同銀行はとりわけ太陽光発電（太陽電池）を推進しており、2000年の再生可能エネルギー法に基づく固定価格買い取り制度^[9]を通じて、多額の間接補助金を受けている。また、KfW地方銀行と呼ばれるサブユニットを通じて、公共交通機関や衛生設備などの地方自治体のインフラにも投資している。最近では（2006年以降）、教育にも携わり、学生ローンを提供している。

KfWミッテルシュタンツバンク（KfW中小企業銀行と大まかに訳すとKfW中小企業銀行）は、グループで2番目に大きな事業部門であり、個人起業家や新興企業を含むドイツの中小企業（SME）に支援を提供しています。融資に加えて、エクイティファイナンスとメザニンファイナンスも提供しています。2015年の融資総額は204億ユーロでした。^[10]

KfWは、サブプライム住宅ローン危機で証券化市場が崩壊する以前から、証券化に積極的に取り組んできました。証券化を通じて、商業銀行が住宅や中小企業のポートフォリオから資本市場へリスクを移転するのを支援しました。KfWはまた、中小企業、住宅、インフラへの融資を支援するため、欧州の商業銀行に融資を行っています（いわゆるグローバルローン）。

KfW Entwicklungsbank (KfW 開発銀行) は、開発途上国でマイクロファイナンスや中小企業振興に携わる政府、公営企業、商業銀行に融資を行っています。融資は、独自の資金源を使った市場条件に近い融資 (「振興融資」)、KfW の資金と連邦政府の援助予算の支援を組み合わせた低利融資 (「開発融資」)、および補助金の多い融資と助成金 (後者 2 つは完全に連邦政府の援助予算から賄われます) を通じて行われます。国グループごとに、主に 1 人当たりの所得に応じて異なる融資条件が提供されます。これらの融資手段はすべて、正式には開発協力と呼ばれ、しばしば「開発援助」 とも呼ばれます。

ドイツの援助では、ドイツ復興開発銀行の活動は「金融協力」と呼ばれ、ドイツ国際開発公社（GIZ）やその他の公的機関による「技術協力」によって補完されている。金融協力の主な分野は、水道と衛生、再生可能エネルギーとエネルギー効率、そして金融部門の発展である。ドイツ復興開発銀行は、他の分野の中でも、保健、教育、農業、林業、固形廃棄物管理にも取り組んでいる。2014年には、融資と助成金で74億ユーロを提供した。^[7]

KfW銀行グループの最大の子会社はKfW IPEX銀行である。KfW IPEX銀行は、ドイツやヨーロッパの輸出に関連するプロジェクトファイナンスやコーポレートファイナンスに積極的に取り組んでいる。また、ドイツへの外国投資も促進している。KfWとは異なり、商業銀行と直接競合している。そのため、欧州委員会が不公正な競争について表明した懸念に応えて、KfW IPEX銀行は2008年に法的および財政的に独立している。KfW IPEX銀行の主な活動分野は、港湾、空港、有料道路、橋梁およびトンネル、鉄道、船舶、航空機、通信、エネルギー、製造業である。2014年のKfW IPEX銀行の貸借対照表総額は263億ユーロに達した。 ^[7]

KfW銀行グループの別の子会社であるドイツ投資公社（DEG）は、少数株を取得し、発展途上国に投資する民間企業に融資を行っている。DEGのビジネスモデルは、世界銀行グループの国際金融公社とほぼ同様である。主な活動分野は、銀行、農業ビジネス、再生可能エネルギー、通信、製造業である。DEGは2008年に12億ドル^{（詳細不明）を融資した。[7]}

ドイツ復興金融公社は、ドイツ政府を代表して、ドイツポスト、ドイツテレコム、^[11] コメルツ銀行、ルフトハンザ航空、^[12]キュアバック^[13]など、さまざまな企業の株式を保有しています。

2013年、KfWはポルトガルの経済成長を促進し、雇用創出を促進するためにポルトガルの金融機関の設立を支援することに合意した。^[14]

雑誌「グローバル・ファイナンス」は「2014年世界で最も安全な銀行50」でKfWを世界で最も安全な銀行と評価した。この格付けはフィッチ・レーティングスとスタンダード・アンド・プアーズの長期外貨格付けとムーディーズ・インベスターズ・サービスの長期銀行預金格付けに基づいている。^[15]

2008年9月、投資家がリーマン・ブラザーズから資金を引き出そうと躍起になっていたとき、KfWは誤って3億2000万ユーロ（4億2600万ドル）をリーマンに送金した。当時、ドイツ最大の発行部数を誇る新聞ビルトはKfWを「ドイツで最も愚かな銀行」と呼んだ。[ ^16]その後、銀行はこの送金をめぐって取締役2人を解雇した。^{[17] [18]}

銀行の情報技術の不具合により、KfWは2017年2月に再び誤って76億ユーロ（82億ドル）を他の4つの銀行に送金したが、2万5000ユーロの費用をかけて資金を取り戻した。^[19]

• 復興金融公社（米国）
• 開発援助機関のリスト
• 国立開発銀行のリスト

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