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ハゼム・ダウクは金融経済学者で、特に株式、先物、オプションといった金融市場に関する実証研究で知られています。コーネル大学の教授であり、ピーター・J・ノーラン＆ステファニー・J・ノーラン記念講座を担当しています。彼の論文は7,000回以上引用されています（Google Scholar）。[ 1 ]ダウクはユナイテッド・インシュアランス・カンパニーのゼネラルマネージャーです。[ 2 ]
1998年、彼の研究により、メキシコ証券取引所で横行するインサイダー取引が明らかになった。[ pub 1 ] [ 3 ] [ 4 ]これにより、インサイダー取引法の価値と執行可能性について多くの疑問が生じた。この研究は、シカゴ大学の国際投資フォーラムが授与する最優秀学術論文賞を受賞した。
その後の研究で、ダウクは株式市場を有する約100か国におけるインサイダー取引法と訴追に関する包括的な調査を実施した。そして、インサイダー取引法を施行している国では、企業の資金調達コストが何パーセントも削減されることを示した。これは、外部投資家が、より情報に通じたインサイダーとの取引で失った資金を補償する必要がなくなったためである。一方、法律があっても施行しなければ、何の効果もない。[ pub 2 ] [ 5 ] [ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]この研究は、2002年のJournal of Finance誌における最優秀論文に贈られるスミス・ブリーデン賞にノミネートされた。
エンロン事件の少し前、ダウクは会計上の利益の質に関連する情報リスクが世界中の株式市場に影響を与えるかどうかを調査していた（彼は1985年から1998年までの34か国の財務諸表を分析した）。彼は、ある国での会計操作が企業の資金調達コストを大幅に増加させ、流動性を低下させることを発見した。[ pub 3 ] [ 9 ] [ 10 ]また、会計操作が最も多かった国はギリシャであることも発見した。1年後、ギリシャがユーロ圏への加盟準備段階で財政赤字データを偽造していたことが判明し、欧州委員会は正式な警告を発した。[ 11 ]数年後、ギリシャ債務危機が始まった。
ダウク氏は、世界約100の株式市場における空売りの法律と慣行を記録した研究でも知られています。雑誌「ザ・バンカー」は、「西側の規制機関のほとんどは、空売りが可能な場合、株価の変動が少なくなり、流動性が高まるというダウク氏の調査結果に概ね賛同している」と書いています。しかし、同誌のインタビューで、ダウク氏は金融危機への対応として各国で制定された空売りの一時的な制限に反対していないと述べています。[ pub 4 ] [ 12 ]