外国為替スワップ

金融において、外国為替スワップ、FXスワップは、ある通貨を別の通貨に同時に売買し、異なる決済日（通常はスポットからフォワード）で売買することであり^[1]、外国為替デリバティブが使用されることもあります。FXスワップを使用すると、ある通貨の金額を別の通貨で指定された料金に充てることができ、為替リスクを負うことはありません。これにより、異なる通貨で資金を保有する企業は、資金を効率的に管理できます。^[2]

外国為替スワップには、スポット取引とフォワード取引の 2 つの取引があり、これらは同じ数量に対して同時に実行されるため、互いに相殺されます。フォワード外国為替取引は、両社が相手方に必要な通貨を持っている場合に発生します。これにより、どちらの当事者にとってもマイナスの外国為替リスクを回避できます。^[3] 外国為替スポット取引は、合意方法の点でフォワード外国為替取引に似ていますが、通常は同じ週内の非常に近い将来の特定の日付に計画されます。^{[引用が必要]}

また、最初の取引がスポット取引ではなく、すでに先日となっている「フォワード・フォワード」取引を行うことも一般的です。^{[引用が必要]}

外国為替スワップの最も一般的な^用途は、金融機関が外国為替残高を資金調達することです。

外国為替取引が決済されると、保有者は 1 つの通貨でプラス (または「ロング」) のポジション、別の通貨でマイナス (または「ショート」) のポジションを持つことになります。これらの外国残高に発生するオーバーナイト金利を徴収または支払うために、金融機関は毎日の終わりに外国残高を締め切り、翌日に再設定します。これを行うために、金融機関は通常「トムネクスト」スワップを使用します。つまり、明日決済する外国金額を購入 (または売却) し、次にその反対に、翌日決済する金額を売却 (または購入) します。

毎晩徴収または支払われる利息は、キャリー コストと呼ばれます。通貨トレーダーは、通貨ポジションを保有することで毎日どのくらいの利益またはコストが発生するかを大まかに把握しているため、特定の取引はこれに基づいて行われます。これらはキャリー トレードと呼ばれます。

企業は為替リスクを回避するためにもこれらを使用する場合があります。

例：

英国企業は、ヨーロッパでの売上から EUR をロングしているものの、主に英国で GBP を使用して事業を行っている場合があります。ただし、この企業は、ヨーロッパの製造業者に 1 か月以内に支払う必要があることを認識しています。

彼らは英国での経費を賄うためにユーロをスポットで売り、英ポンドを購入し、その後 1 か月以内にユーロをスポットで買い、英ポンドを売ってヨーロッパのビジネス パートナーに支払うことができます。

しかし、これは為替リスクにさらされます。英国が財政難に陥り、EUR/GBP の為替レートが英国に不利に動いた場合、同額の EUR を得るために、より多くの GBP を支払わなければならない可能性があります。

そのため、同社は 1 か月のスワップを作成し、スポットで EUR を売り、GBP を買い、同時に 1 か月 (1M) 先物で EUR を買い、GBP を売ります。これにより、リスクが大幅に軽減されます。同社は、その間、国内取引に通貨を使用しながら、確実に EUR を購入できることを認識しています。

スポットとフォワードの関係は金利平価として知られており、

${\displaystyle F=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\right),}$

どこ

• F = フォワードレート
• S = スポットレート
• r _d =期間通貨の単利率
• r _{f =}基軸通貨の単利率
• T = 期間（適切な日数計算規則に従って計算）

フォワードポイントまたはスワップポイントは、フォワードとスポットの差、F - Sとして引用され、次のように表されます。

${\displaystyle F-S=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}-1\right)={\frac {S(r_{d}-r_{f})\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\approx S\left(r_{d}-r_{f}\right)T,}$

が小さい場合、スワップポイントの価値は金利差にほぼ比例します。 ${\displaystyle r_{f}\cdot T}$

外国為替スワップは、異なるルールによって規定されるより稀な長期取引である通貨スワップと混同してはならない。 ^[要出典]

• クロス通貨スワップ
• 外国為替市場
• 先物為替レート
• 金利平価
• オーバーナイトインデックススワップ
• ロールオーバー（外国為替）