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信用サイクルとは、時間の経過とともに信用へのアクセスが拡大したり縮小したりする現象である。[ 1 ]バリー・アイヘングリーン、ハイマン・ミンスキー、その他のポスト・ケインズ派経済学者、およびオーストリア学派のメンバーを含む一部の経済学者は、信用サイクルを景気循環を推進する根本的なプロセスとみなしている。しかし、主流派経済学者は、信用サイクルだけでは景気循環の現象を完全に説明することはできず、国民貯蓄率の長期的な変化、財政政策と金融政策、および関連する乗数も重要な要因であると考えている。[ 2 ]投資家のレイ・ダリオは、信用サイクルを、債務サイクル、富の格差サイクル、および世界的な地政学的サイクルとともに、世界的な富と権力の変動を推進する主要な力の一つとして挙げている。[ 3 ]
信用拡大期には、レバレッジ資本にアクセスできる者によって資産価格が押し上げられる。この資産価格のインフレは、持続不可能な投機的な価格「バブル」の発生につながる可能性がある。新たな資金創造の増加は、実物財・サービスのマネーサプライも増加させ、それによって経済活動を刺激し、国民所得と雇用の成長を促進する。[ 4 ]
買い手の資金が枯渇すると、信用拡大の恩恵を受けていた市場で資産価格の下落が発生する可能性がある。これにより、その市場に遅れて参入した借り手は、債務不履行、倒産、差し押さえに陥る可能性がある。これは、銀行システム自体の健全性と収益性を脅かし、貸し手が損失から身を守ろうとするため、信用の全般的な縮小につながる可能性がある。 [ 5 ]
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