Loading article…
資産剥奪とは、企業の資産を売却して、株式投資家（多くの場合は金融投資家、つまり「企業買収者」）の収益を向上させることを指します。彼らは他の企業を買収し、買収した企業の資産を競売にかけます。[1]この用語は、そのような活動が企業にとって有益ではないと考えられるため、 一般的に軽蔑的な意味で使用されます。
資産売却の収益は、会社の純負債を減らすために使用できます。または、株主への配当金の支払いに使用することもできます。その場合、会社の純資産は減少します。つまり、負債は同じレベルですが、負債を支える資産は少なくなります (収益は低下します)。資産レベルが低下すると、ビジネスの財務的安定性や実行可能性が低下すると主張する人もいます。たとえば、建物のセール アンド リースバックは、会社の賃貸料の増加につながります。
資産剥奪は金融界で非常に議論の多い話題です。資産剥奪の恩恵を受けるのは一般的に企業買収者です。彼らは負債を削減しながら純資産を増やすことができます。[2] しかし、資産剥奪は影響を受けるコミュニティへの影響をあまり考慮せずに何千人もの従業員の職を失う結果になることが多いため、この概念は公共の場で不評になる可能性があります。資産剥奪によってかなりの数の労働者が職を失った具体的な例としては、フォンテーヌブロー ラスベガス LLCのケースがあります。[3]買収後、資産が売却され会社が剥奪されたため、433 人が職を失いました。
資産剥奪は、英国[4]や米国などの高度に金融化された経済において問題とされてきた。これらの状況では、金融資本は株主の利益を重視し、買収された企業の存続を犠牲にすることもある。
歴史
資産剥奪の初期の先駆者はカール・アイカーン、ビクター・ポズナー、ネルソン・ペルツである。[5]彼らは皆、1970年代から1980年代の投資家だった。カール・アイカーンは1985年にトランス・ワールド航空を買収した際、最も悪名高い敵対的買収を実行した。アイカーンはトランス・ワールド航空の資産を剥奪し、買収中に負った負債を返済するためにそれらを個別に売却した。この特定の企業襲撃は、負債を返済するために会社の資産を売却し、最終的に襲撃者の純資産を増やすというアイデアを形成した。
実現しなかった最大の企業買収の1つは、T・ブーン・ピケンズによるガルフ・オイルの買収である。1984年、ピケンズはガルフ・オイルを買収し、その資産を個別に売却して純資産を増やすことを試みた。しかし、この買収はガルフ・オイルの顧客であるシェブロンにとって大きな損害となるはずだった。そこでシェブロンが介入し、 132億ドルでガルフ・オイルと合併した。これは当時、2社間の合併としては最大のものだった。[6]
2011年、BC PartnersはPhones 4uを約7億ポンドの手数料で買収した。この時点でPhones 4uはすでに破産手続きに入り、深刻な財政難に陥っていた。しかし、BC Partnersは自社の負債の一部を返済するために2億2,300万ポンドの配当金を受け取ることを妨げなかった。[7] BC Partnersの所有下では、Phones 4uは事業を拡大しEEとの契約を取り戻すための経済的自由がほとんどなかった。2014年9月、O2、Vodafone、ThreeはPhones 4uが自社製品を販売する権利を撤回することを決定した。Phones 4uのすでに悪い財務状況のため、同社は個々の資産を売却して閉鎖する以外に選択肢がなかった。Phones 4uの資産の純資産は14億ポンドを超えると推定されており、BC Partnersに負債の一部を返済し純資産を大幅に改善するための信用を与えた。[8]
イギリスでは
資産剥奪のプロセスは違法行為ではない。企業買収者が対象企業の資産を個別に売却し、負債を返済した場合、金融規制当局は調査する余地がない。しかし、一部の企業はこのプロセスを違法に実行しており、有罪判決を受けた場合は多額の罰金や懲役刑を受ける可能性がある。[9]
欧州におけるプライベート・エクイティ会社による資産剥奪は現在、オルタナティブ投資ファンド・マネージャー指令に基づいて規制されている。
フェニックス
これは、企業買収者が資産を違法に剥奪するために使用できる2つの方法のうちの1つです。この方法が機能するには、企業買収者とターゲット企業の取締役が同じである必要があります。ターゲット企業の資産は、債権回収業者から保護されるように企業買収者に移管されます。[10]このプロセスにより、企業買収者は負債をターゲット企業に残しながら純資産を増やすことができます。
清算
この方法は完全に詐欺的な条件で行われ、金融行為規制機構(FCA) からより重い罰則を受けることになります。ここでは、企業買収者は敵対的な条件で会社の所有権を取得し、資産を自分の名前に移し、その後、荒廃した会社を清算します。これにより、企業買収者は純資産を増やし、最近清算された会社に対処する責任を負わないことが保証されます。[引用が必要]
参照
参考文献
- ^ 「Asset Stripping」 HarperCollins . 2014年10月30日閲覧。
- ^ ペッティンジャー、テジヴァン。 「アセットストリッピング」。2014 年10 月 30 日に取得。
- ^ スタッツ、ハワード。「フォンテーヌブローの建設用クレーンの撤去は、ストリップ地区のホテルにとって不運の兆し」。スティーブンス・メディアLLC 。2014年10月30日閲覧。
- ^ 「資産剥奪者たちは、COVID-19で荒廃した英国経済を食い物にする準備をしている」openDemocracy 。 2023年2月2日閲覧。
- ^ スティーブンス、マーク（2014年5月）。キング・アイカーン。Createspace。4ページ。
- ^ Mattera, Phillip. 「Chevron: The Big Oil Boys」。2014年10月30日閲覧。
- ^ 「ボスによる資産剥奪でPhones4Uは終了」。社会主義労働者（2421）。2014年9月16日。 2014年10月30日閲覧。
- ^ アダム・パーティントン（2014年10月10日）。「元Phones 4U従業員：小売業者が私たちの耳の周りで倒れ、BC Partnersが別れを告げるのを忘れた経緯」ロンドン・イブニング・スタンダード。 2014年10月30日閲覧。
- ^ 「資産剥奪」。クラウン。2014年10月30日時点のオリジナルよりアーカイブ。2014年10月30日閲覧。
- ^ 「資産剥奪」。 Law on the Web 。 2014年10月30日閲覧。