アンコラ・ホールディングス・グループ

フレッド・ディサントは2006年からCEO、2014年から会長を務めている。ケース・ウェスタン・リザーブ大学の理事長であり、グレーター・クリーブランド・スポーツ委員会の元会長で現理事でもある。1985年にマクドナルド＆カンパニーで投資業界に入った。ジョン・ミクリッチは社長兼最高投資責任者である。ジェームズ・チャドウィックはアンコラの子会社アンコラ・オルタナティブズLLCの社長を務め、同社のアクティビスト戦略を統括している。^{[ 12 ]}ジョン・バーテルズは組織のプライベート・ウェルス部門の社長を務めるとともに、執行委員会にも参加している。^{[ 13 ] [ 14 ]}

2021年、ニューヨークのFocus Financial PartnersはAncoraを買収した。この買収により、Focusは中西部の富裕層との接点を強化し、Ancoraはバックオフィス機能や他のパートナー企業との連携強化といった成長リソースを獲得した。AncoraはFocusと提携する75番目の「パートナー企業」であり、社名、経営陣、自治権を維持している。^{[ 15 ]} 2022年、Ancoraはオハイオ州ウェストレイクにある認可保険代理店Alpha Property and Casualtyを買収した。^{[ 16 ]}

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、アンコラの子会社であるアンコラ・オルタナティブズLLCは、2026年2月10日までに、ワーナー・ブラザース（WBD）によるテレビおよび映画資産のNetflixへの売却に反対する予定だった。^{[ 17 ]}

2026年2月、アンコラは、WBDの取締役会が敵対的買収提案を改善したパラマウントと交渉しない場合、Netflix買収には反対票を投じ、パラマウント・スカイダンス（パラマウント）買収には賛成票を投じ、独自の委任状争奪戦を開始すると脅迫した。 WBDの取締役会は、「Netflixの現在の劣った提案と未解決の規制上の問題を考慮すると、パラマウントの修正提案を、より優れた提案につながると合理的に期待できるものとみなす以外に選択肢はない」。そうなれば、取締役会は株主価値を最大化するためにパラマウントと誠実に交渉し、WBDがさらに高い提案を獲得する道を開くことができる。「WBDの取締役会がこれを拒否した場合、Ancoraは劣ったNetflixとの取引に「NO」を投票し、WBDの取締役会に責任を問うつもりだ」と同社はプレゼンテーションで述べた。「WBDの取締役会は、取締役の受託者責任に沿って、パラマウントからのより優れた提案を真剣に追求するのではなく、欠陥のあるNetflixとの取引に急いで進むことを選択した」と述べた。WBDはその後、パラマウントの修正提案を検討していると述べた。この提案は、WBDの懸念のほとんどに対処しているように見えるため、パラマウントの以前の入札よりも取締役会に圧力をかけた。「WBDの取締役会は、パラマウント・スカイダンスをより真剣に受け止めることができるだろうか？」 「これはNetflixにとって、優雅な出口となる可能性を秘めているのだろうか？」と、シーポート・リサーチ・パートナーズのアナリスト、デビッド・ジョイスは問いかけた。「パラマウント・スカイダンスは、WBD株に対する経済的に強化された提案によって、WBD取締役会の懸念のほとんどに実質的に対処した。」パラマウントは1株当たり30ドルの現金による買収提案額を引き上げなかったが、2026年12月31日以降に取引が完了しなかった四半期ごとに、1株当たり0.25ドルのいわゆる「ティックフィー」を新たに導入した。パラマウントは、WBDがNetflixとの契約を解除した場合、28億ドルの解約手数料を負担することに同意し、WBDの債務資金調達コストと義務について協力することを約束した。^{[ 18 ]}

2026年2月までに、アンコラはWBDに約2億ドルの株式を取得した。この投資により、同社は、NetflixによるWBD映画・テレビスタジオとHBO Maxストリーミングサービスの買収提案を受け入れるのではなく、株主価値を最大化するためにワーナーを売却すべきだと主張する公的な立場を得た。アンコラは、ノーフォーク・サザン、CSXなどに対するアクティビスト活動で行ったように、Netflixの提案に反対票を投じるよう株主に促す非公開勧誘キャンペーンは行わなかった。同社は株主向けコミュニケーションで、この取引は会社を過小評価しており、規制および独占禁止法上のリスクがあり、投資家は「ディスカバリー・グローバル」と呼ばれる別のケーブルネットワーク会社の株式を保有することになると主張した。ディスカバリー・グローバルの評価額と負債水準は不確実だが、負債だけで170億ドルにも上ると報じられている。^{[ 19 ] [ 20 ]}同社はまた、Netflixの提案が規制当局の審査を通過するかどうかについても懸念していた。^{[ 21 ]}その代わりに、アンコラはWBDの取締役会に対し、パラマウント・スカイダンスからの競合する全額現金による買収提案を再検討するよう求めた。アンコラは、CNNやTNTなどのケーブル資産を含む会社全体を1株あたり30ドルで評価するこの提案は、Netflixとの合併よりも条件が明確で、規制上の課題も少ない可能性があると述べている。^{[ 22 ]}

2026年2月24日、パラマウントはワーナー・ブラザース・ディスカバリー社全体の買収提案を1株当たり31ドル（米ドル）に引き上げた。この提案には、以前に延長された「重大な悪影響」条項と1株当たり0.25ドル（米ドル）の「ティッキングフィー」が含まれており、総額は約810億ドル（米ドル）であった。WBDの取締役会はこの提案を検討した。^{[ 23 ]}

2026年2月27日、パラマウント・スカイダンスは、Netflixがパラマウントのオファーに匹敵するオファーを出さないと発表し、入札から撤退したことで、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの入札合戦に勝利した。WSJによると、これはパラマウントにとって「驚くべき逆転勝利」だった。^{[ 24 ]}

2025年8月6日付のCSX宛書簡で、アンコラ氏は、CSXがBNSFまたはカナディアン・パシフィック・カンザスシティとの合併交渉を迅速に進めることが「不可欠」であると述べるとともに、CSXは「株主利益が低迷」、「経営実績が壊滅的」、「経営陣の人選が不適切」であり、CEOのジョー・ヒンリックス氏は、鉄道の財務および経営の衰退を理由に交代させるべきだと主張した。しかし、ヒンリックス氏が2022年にCSXに入社して以来、CSXは上場しているクラスI鉄道の中で最高の株主総利益を上げていた。労働組合は、アンコラがCSXの長期的な健全性を犠牲にして短期的な利益を追求しようとしているとして、アンコラの立場を非難した[ ^{25 ] [ 6 ] 。}シティグループのアナリスト、アリエル・ローザはアンコラの立場に困惑し、アンコラの書簡を、そのタイミング、特定の事実の誤った表現、CSXがすぐに行動を起こさなければ「恒久的な価値の低下」に直面するという記述、CSXが戦略的代替案にオープンではないという示唆、CSXの交渉力の低下リスクなどについて批判した^{[ 6 ]} 。CSXは、合併に関するあらゆる事項について助言を受けるためにゴールドマン・サックスを雇った^{[ 6 ]}。

2023年後半、日本の日本製鉄はUSスチールに対し1株当たり55ドルの買収提案を行い、これが受け入れられた。この提案は、同年初めにクリーブランド・クリフスが提示した1株当たり35ドルの提案よりもかなり高額だった。 ^{[ 26 ]}提案当時、USスチールは衰退しており、米国で最小の鉄鋼メーカーにまで縮小し、ダウ・ジョーンズ工業平均株価から除外されていた。^{[ 27 ]} 2025年1月、バイデン米大統領は「国家安全保障」を理由に日本製鉄への売却を阻止した。^{[ 28 ]}

その月の後半、アンコラは委任状争奪戦、USスチールのCEOの解任、日本製鉄との取引再開に向けた法案の否決を含む戦略を発表した。アンコラは、USSを売却することには関心がなく、株式市場での立て直しに着手し、まずはステルコのCEOであるアラン・ケステンバウムを含む9人の候補者を12人のUSスチール取締役会に指名することから始めると指摘した。アンコラの経営陣は、USSが外国企業に売却されたことでUSSの株主が損害を受け、鉄鋼メーカーは運営やビジネス上の問題よりも立法上の問題に注力してきたと主張した。^{[ 29 ]}アンコラは、ケステンバウムがウォール街の顧問への支払い（推定9桁）を停止し、再建戦略に注力し、鉄鋼労働組合との関係を修復すれば、株主はケステンバウムを中心に団結するだろうと提案した。^{[ 30 ]}

2025年2月、ドナルド・トランプ米大統領は、日本製鉄がUSスチールに「投資」すると発表したが、投資の詳細については何も言及しなかった。^{[ 31 ]}

2024年、アンコラはノーフォーク・サザン鉄道（NS）に約10億ドル（米国）を投資したグループを率いた。アンコラはNSの取締役会の議席をめぐる委任状争奪戦を引き起こし、NSのCEOであるアラン・ショーの解任を要求した。新たに指名された取締役には、元オハイオ州知事のジョン・ケーシックと、元カンザスシティ・サザン鉄道幹部のサメ・ファミーが含まれていた。^{[ 32 ]}アンコラの買収キャンペーンは、2023年にオハイオ州イースト・パレスティンで発生した鉄道脱線事故（NSの財務責任は10億ドル（米国）近くに達した）に言及したが、収益性の向上と財務目標の達成を強化するためにNSの事業戦略を改訂することに重点を置いていた。株主アドバイザーのグラス・ルイスはアンコラを支持し、同様の会社であるインスティテューショナル・シェアホルダー・サービシズはNSの現経営陣を部分的に支持した。^{[ 33 ]} ISSは株主に対し、NSが推薦した候補者8名に投票するよう勧告し、アンコラは必要な変更を証明していないが、「合理的な前進の道筋を示した」と述べた。NS取締役会は、現在の経営陣の業績を支持した。^{[ 34 ]} 2024年5月の株主投票の結果、アンコラの推薦者3名が13名の取締役からなるNS取締役会に就任した。CEOのショーは引き続きその地位にとどまった。アンコラ経営陣は、ショーに責任を負わせ、収益性の向上を迫り続けると誓った。^{[ 35 ]} 2024年9月、取締役会はショーの「倫理的過失」を調査するために法律事務所を雇った。その後、ショーの雇用は終了し、CFOのマーク・R・ジョージが後任となった。^{[ 36 ]}

2022年11月、トロントを拠点とするリッチー・ブラザーズ・オークショニアーズ（現RBグローバル）は、米国を拠点とするIAA Inc.を現金と株式で73億ドルで買収する契約を発表した。IAAの投資家であるアンコラは、IAAの株主の利益にならないとしてこの契約に反対し、売却プロセスと、IAA取締役会がより有利なオファーを求めることができる「ゴーショップ期間」がないことに疑問を呈した。IAAのCEOであるジョン・ケットの解任を主張していたアンコラは、IAAの株主にとってより良い条件を求めていた。^{[ 37 ]} 2023年初頭、リッチー・ブラザーズは、IAAの投資家により多くの現金を提供し、リッチー・ブラザーズの株主の株式希薄化を減らすことで契約を再構築した。アンコラは合併を支持し、この取引がリッチー・ブラザーズを中核事業から逸脱させると主張するヘッジファンドのルクソール・キャピタル・グループに反対した。アンコラは、ルクソールは誤った情報に基づいており、その利益は一致していないと述べた。別の株主代表企業であるスターボード・バリューLPはリッチー・ブラザーズに5億ドルを投資し、スターボードとアンコラはともにRBの取締役会に席を持つことになった。^{[ 38 ]}新しい契約により、IAAの株主は1株あたり12.80ドルと、IAA株1株につきリッチー・ブラザーズ株0.5252株を受け取った。^{[ 39 ]} 2023年3月14日、RBの株主はIAAとの合併を承認した。^{[ 40 ]}

2022年、アンコラはミネソタ州に拠点を置く米国最大の貨物仲介業者CHロビンソン（2022年の売上高は247億ドル）と交渉を開始し、ロビンソンの中核事業である国内事業と、貨物業界におけるデジタル志向の新規参入企業からの課題に、より明確に焦点を当てるべきだと主張した。当時ロビンソンの取締役会に2人の代表者を送り込んでいたアンコラは、同社に国際貨物輸送事業の売却も求めていた。ロビンソンは貨物事業の低迷に苦しんでおり、1億5000万ドルの経費削減を目指して650人の従業員を解雇していた。^{[ 41 ]} 2023年6月、同社は物流とフォード・モーターで30年の経験を持つベテラン、デイブ・ボーズマンをCEOに任命した。ボーズマンは同社の取締役も務めている。^{[ 42 ]} 2024年の夏、ロビンソンは、6,500社の荷主と15,000社の運送業者を抱える欧州陸上輸送事業をドイツの貨物輸送業者であるゼンダー・テクノロジーズに売却したと発表した。これにより、ロビンソンは中核事業である米国事業に注力できるようになる。^{[ 43 ]}

2021年、アンコラはインディアナ州エバンズビルのベリー・グローバルの取締役会に書簡を送り、同社に圧力をかけた。ベリーは食品サービス容器、ボトル、おむつの製造に使用されるプラスチックを製造している。アンコラの書簡は、ベリーが自社株買いや自社所有不動産のリースバックなど、市場価値を高める戦略を検討すべきだと示唆した。当時、アンコラはベリー株の約1％を保有していた。アンコラの書簡は、特定の戦略を採用すればベリーの株価は1株あたり100ドルにもなる可能性があると述べ、取締役会の変更を要求するかもしれないと付け加えた。ベリーはこれに対し、既に承認されていた5,000万ドル（米ドル）の自社株買いを開始し、さらに3億5,000万ドル（米ドル）を計画に残した。^{[ 44 ]} 2022年、ベリーはアンコラと投資家エミネンス・キャピタルとの間で合意に達したと発表した。ベリー氏は、この取り決めを「相互協力協定」と称し、市場価値を高めるための全体戦略を見直すために、新たに3人の独立取締役と資本配分委員会を追加することに同意した。^{[ 45 ] [ 46 ]}

2021年2月、アンコラ・オルタナティブズ、マセラム・アドバイザーズなどが率いるアクティビスト投資家グループが、ウィスコンシン州メノミニーフォールズに本社を置く小売業者コールズの株主宛てに書簡を公表し、同社の業績が競合他社ほど良くなく、市場シェアを失い、粗利益率の低下に苦しんでいると指摘した。投資家らは、小売業の経歴を持つ新たな取締役の選任、コールズ幹部の報酬削減、在庫管理の見直し、同社が所有する不動産の売却・リースバックプログラムを要求した。コールズの経営陣は、投資グループと協議していたことは認めたものの、書簡の内容を拒否した。^{[ 47 ]} 3月、コールズのCEOであるミシェル・ガスは、同社の投資適格格付けが高く、金利が低いことから、提案されたリースバックプログラムに完全に反対していると述べた。彼女はまた、新たな取締役の選任にも反対し、その指名を「権力闘争」と呼んだ。^{[ 48 ]}翌4月、コールズ、アンコラ、マセルムなどが合意に達し、コールズの取締役会に3人の新取締役が加わった。デニーズの元CMOマーガレット・ジェンキンス、シカゴ・バーリントン・アンド・クインシー鉄道の元CEOトーマス・キングスベリー、ルルレモンの元CEOクリスティン・デイである。さらに、取締役会は自社株買いプログラムを20億ドル（米国）に引き上げた。^{[ 47 ] [ 49 ] [ 50 ]} 2022年9月、アンコラは独自に取締役会に対し、CEOガスと取締役会長ピーター・ボーンパースの両方を解任し、事業再生の経験が豊富な幹部に交代するよう要請した。^{[ 51 ]} 2022年11月、ガスはコールズを退社し、リーバイス・ストラウスの社長に就任すると発表した。^{[ 52 ]}彼女の後任には、アンコラの2021年の取締役候補であるトム・キングスベリーが就任した。キングスベリーは元バーリントンの幹部で、暫定CEOに任命された。^{[ 53 ]}