ALFA（メキシコ）

アルファSABデCV

会社種別	ソシエダ・アノニマ・ブルサティル・デ・キャピタル変数
取引名	BMV : ALFA A BMAD : XALFA
業界	コングロマリット
設立	1974年; 50年前 （1974年）
本部	モンテレー 、 メキシコ
サービスエリア	全世界
主要人物	アルマンド・ガルサ(会長) アルバロ・フェルナンデス(CEO)
製品	アルミ自動車部品、石油化学製品、冷蔵食品、石油・天然ガス
サービス	ITおよび通信サービス
収益	172億米ドル（2014年）
純利益	1億1,900万米ドル（2014年）
総資産	158億米ドル（2014年）
従業員数	68,000
子会社	アルペク ネマク シグマ アレストラ ニューペク
Webサイト	ホームページ

Alfa SAB de CV は、 AlfaまたはAlfa Groupとしても知られ、メキシコのモンテレイに本社を置くメキシコの多国籍 コングロマリットです。石油化学製品、アルミニウム自動車部品、冷蔵食品を生産する、主に工業分野の多角経営グループです。また、石油と天然ガスの採掘にも携わり、ITおよび通信サービスも提供しています。アメリカとヨーロッパの自動車メーカー向けのエンジンブロックとシリンダーヘッドの生産で世界をリードしており、北米最大のPETおよびPTA生産者の 1 つであり、メキシコの冷蔵食品流通のリーダーでもあります。2013 年、 CNN Expansiónによると、メキシコで 7 番目に大きな企業でした。^[1]

アルファはメキシコ、米国のほか、南北アメリカ、ヨーロッパ、アジアの21カ国で事業を展開している。2014年現在、同社のポートフォリオは石油化学会社アルペック、アルミニウム自動車部品会社ネマック、冷蔵食品会社シグマ・アリメントス、IT・通信会社アレストラ、石油・天然ガス採掘会社ニューペックの5つの事業から構成されている。

アルファは、メキシコ証券取引所とマドリード証券取引所のラテンアメリカ市場であるラティベックスに上場されています。同社は、メキシコ証券取引所の主要ベンチマーク指数であるIPCと、ラテンアメリカの大手優良企業を含むS& Pラテンアメリカ40の構成銘柄です。

モンテレー・グループ帝国は、1890年にホセ・カルデロン・ペニーリャ、イサック・ガルサ・ガルサ、その他2名がモンテレーでビール醸造所セルベセリア・クアウテモックを設立したことに端を発する。1936年、すでに広大だった同族の資産は2つの産業グループに分割された。その1つであるバロレス・インダストリアルズSA（ビザ）は、第二次世界大戦中に米国が自国の需要を満たすためにメキシコへの鉄鋼供給を削減した際に、飲料のボトルキャップ用の鋼板を製造するためにホハラタ・イ・ラミナスSA（ヒルサ）を設立した。ヒルサはメキシコ最大の民間経営の製鉄所となり、鉄鉱石の採掘から加工、完成品までを扱う総合複合施設となった。1957年、同社は火スポンジングとして知られる直接還元システムHyLの特許を取得した。^[2]

モンテレー・グループの二人のリーダーのうちの一人、エウジェニオ・ガルサ・サダは、1973年に左翼テロリストによる未遂の誘拐事件で殺害されたが、その前に彼と彼の兄弟ロベルト・ガルサ・サダは会社を二つに分割していた。ロベルトの息子ベルナルド・ガルサ・サダは、グルポ・インダストリアル・アルファSAの会長となり、同社はヒルサと、1926年設立の包装会社エンパックス・デ・カートン・タイタン、1952年設立のナイロン・デ・メキシコ（合成繊維）、1962年設立のポリオールズ（化学薬品）など、他の多くの工業企業を継承した。「不和はない」とある情報筋はニューヨーク・タイムズに説明した。「しかし、誰が次の『最高責任者』になるかという現実的な問題があったので、彼らは家族内で株式を調整し、グループを分割した。」^[2]

ベルナルド・ガルサ・サダのリーダーシップの下、アルファは石油化学製品、合成繊維、資本機械、農業機械、テレビ、観光業へと事業を多角化した。また、メキシコのテレビ放送を事実上独占していたテレビグループ（Grupo Televisa）の株式を4分の1取得した。1974年から1978年の間に、アルファの資産は3億1500万ドルから15億ドルに、売上高は1億9400万ドルから8億3600万ドルに、利益は2100万ドルから8300万ドルに増加した。1978年、アルファは国営のペトロレオス・デ・メキシコ（ペメックス）を除き、米国外の大企業のフォーチュン500リストに載った唯一のメキシコ企業であった。自身もマサチューセッツ工科大学（MIT ）の卒業生であるガルサ・サダは、MIT、ハーバード大学、ペンシルベニア大学ウォートン・スクールの卒業生を経営陣に配属した。ある観察者は「彼らは常に、ビジネスを本当に知っている男よりもハーバードMBAを持つ若者を選んだ。アルファの男は書類上では良い印象を与えなければならなかった」と語った。^[2]

アルファは、ポリエステル生産のためにヘラクレスやアメリカン・ペトロフィナ、その他の合成繊維生産のためにデュポン、アルミ製シリンダーヘッド製造のためにフォード、電気モーター製造のために日立と合弁事業を組んだが、経営権を主張した。「これらの事業は常に我々が管理する」とガルサ・サダは1979年にフォーブス誌に語った。「我々はそれを要求する！」アルファは130以上の外国債権者から24億ドルの融資を受け、1984年末までに35億ドルを投資する計画だったが、そのほぼ5分の3は主にメキシコ国外からの借入金だった。同社はメキシコだけでなくラテンアメリカ全体でも有数の民間企業だった。1980年までに、39の経済分野に157の子会社があった。

振り返ってみると、1982 年にアルファが破産寸前になった後、アルファの成功は傲慢さを生んだ。下級管理職の多くは実務経験がなく、経験豊富な上級管理職は自分がほとんど知らない会社を担当した。アルファは、類似または補完的な製品を持つ会社のみを統合するという慎重な従来の方針を愚かにも放棄した。ある観察者は、アルファは「まるで誰かが子供にキャンディーを買うかのように企業を買収した」と述べた。ある外国銀行の代表者は、「彼らは当時のメキシコ政府と同じような役割を担っていた。石油価格は際限なく上昇し、グルポ アルファの利益は際限なく上昇した」と回想している。^[2]

メキシコの石油輸出高の時代が突然終焉を迎えたため、1981年後半、アルファは年間収益予測を8000万ドルから200万ドルに引き下げた。年末までに6000万ドルの損失を予測していたが、最終的に実際の損失は1億2000万ドルと報告された。その年が終わる前に、政府はアルファに120億ペソ（4億8000万ドル）の緊急援助パッケージを延長した。1982年、メキシコ経済は暗礁に乗り上げた。主にペソの暴落と重い利子債務が原因で、アルファは2億3300万ドルの損失を出し、元本と利子の支払いを停止した。1982年7月、同社は5年間で資産の4分の1を売却するというリストラ計画を発表した。従業員は4000人から1000人に、その後400人に削減された。テレビ、自転車、トラクターの製造ベンチャーは売却された。^[2]

最終的に、1986年にアルファは約50の外国銀行に株式で返済した。複雑な取り決めの下、債権銀行はアルファの9億2000万ドルの負債を免除し、その代わりに株式の45%を取得した。会社を統括するために15人の取締役が任命され、そのうち9人は外国銀行とガルサ・サダ家が共同で任命した。株式の5年間の議決権信託が設立され、その下でガルサ・サダ家の株式の16%が銀行株式の45%とともに保有された。債権者にはアルファから2500万ドルが支払われ、メキシコ政府債務2億ドルも支払われた。^[2]

アルファはまた、主要事業に属さない企業（数は不明）の売却も求められた。1988年末までに、食品の大半、観光、不動産、家電製品の全保有株を売却し、24の子会社のみを残した。「重要な経営幹部に家族は就いていない」とビジネス・ラテン・アメリカは記し、「これにより、より専門的で予測可能な経営スタイルが実現した」と続けた。^[2]

アルファの債務の清算により、ヒルサ自身の債務は未解決のままとなった。1988年には、68の貸し手に対して12億ドルに達し、そのうち約3億ドルは延滞利息であった。外国の貸し手の約70パーセントは、約6億3900万ドルの債務をメキシコ自体が負っている約3億8500万ドルの債務と約6900万ドルの現金と交換することに同意した。さらに、2億7300万ドルの債務を抱える外国の貸し手と、約3億100万ドルのヒルサ債務を抱えるメキシコの銀行は、ローンの返済を15年間に延長することに同意し、ヒルサの普通株の21パーセントを受け取った。この合意により、ヒルサは今後5年間で最大1億6500万ドルを設備投資に費やすことができ、競争の激しい業界で引き続き競争する機会を得た。^[2]

アルファは1988年にモンテレーの野球場で1万人の従業員が参加した豪華な野外ミサで債務再編を祝いました。同社は1988年に史上最高の利益を記録しました。営業利益は過去最高の4億2500万ドルで、債務再編とペソ対ドルの安定に関連する特別利益がさらに5億7500万ドル追加されました。アルファの業績は好調で、ガルサ・サダ家は債権者に引き渡した株式の多くを買い戻すことができました。^[2]

1990年代初頭は、石油化学製品と鉄鋼の世界的な需要が鈍化したため、アルファにとってそれほど良い時期ではなかった。1993年の同社の売上高は85億6000万ペソ（25億ドル）だったが、営業利益は4億4400万ペソ（1億3000万ドル）に落ち込んだ。同年、同社はモンテレー・グループの最も古い保有株の1つである紙および包装子会社のエンパックス・デ・カートン・タイタンの51パーセントの株式を売却した。^[2]

ベルナルド・ガルサ・サダの甥であるディオニシオ・ガルサ・メディナが1994年に会長に就任すると、彼はアルファの中間管理職の半数を解雇し、鉄鋼、石油化学、食品という同社の3つの主要事業部門の収益性を高めることに注力した。食品子会社のヒルサ（現ヒルサメックス）とシグマ・アリメントスは、親会社への依存を減らすため、それぞれ別々に株式を上場した。「当社の戦略の概要を見ると、当社はコモディティ企業から、より高い利益率を持つより付加価値の高い製品へと移行している」とガルサ・メディナはウォール・ストリート・ジャーナルの記者に語った。また、アルファは今後5年間で25のホームセンターをオープンし、小売業に参入すると述べた。^[2]

1994年後半のペソ暴落は、他のメキシコ企業同様、アルファにも大きな打撃を与えた。純売上高は142億1000万ペソ（40億6000万ドル）に上昇したが、同社は21億6000万ペソ（6億1700万ドル）の損失を出した。1995年、アルファは純売上高215億2000万ペソ（31億6000万ドル）に対して純利益20億9000万ペソ（3億700万ドル）を計上し、黒字に転じた。1996年には純売上高278億3000万ペソ（36億4000万ドル）に対して純利益30億6000万ペソ（4億ドル）を計上した。アルファの負債総額は185億ペソ（27億ドル）であった。ベルナルド・ガルサ・サダとその家族の純資産は1996年に12億ドルと推定された。^[2]

1995 年のHylsamex の収益はAlfa の 3 分の 1 近く (1996 年には 35%) を占めたが、1995 年の純利益はグループ全体のわずか 12% であった。この会社は、鉄鉱石の採掘から鉄鋼製品の製造と流通まで、製鉄プロセス全体に携わっていた。1990 年から 1996 年にかけて 9 億 8,200 万ドルを投資して設備を近代化した低コストの鉄鋼メーカーである同社は、メキシコの鉄鋼業界で最も多様な製品ラインを持ち、建設、自動車部品、家電業界向けの製品を製造していた。1995 年には、冷間圧延鋼板市場の 48%、小径パイプ市場の 44%、亜鉛メッキ鋼板市場の 38% を占めていた。その年、新しい平鋼ミニミルがオープンした。^[2]

オスカー・マイヤーや自社ブランドの包装肉やその他の食品を販売していたシグマ・アリメントス SA de CV (旧サルムニ SA de CV) は、 1995 年に加工肉の国内市場シェアの 36% を占めていた。同社の流通ネットワークには、50 の冷蔵倉庫と 570 台の配送トラックを含む 800 台以上の冷蔵車両が含まれていた。冷凍食品工場とチーズ製造施設が建設中だった。シグマは、国内および米国市場向けにメキシコの冷凍食品を製造する計画だった。この子会社は、1996 年にアルファの収益の 12% を占めた。^[2]

アルファの子会社であるアルペックSAデCVは、主に繊維、食品、飲料、包装、建設、自動車産業の原料として使用される石油化学製品と合成繊維の製造に従事していた。また、ポリエステル繊維とポリマー製品の製造や特殊化学製品の製造に使用される原材料の製造も行っていた。子会社には、ペトロセルSA、ナイロンデメキシコSA（60％）、ポリオールズSAデCV（51％）などがある。アルペックはアルファ最大の子会社であり、1996年には親会社の収益の44.5％を占めていた。^[2]

Versax, SA de CVは、アルミニウムシリンダーヘッドの製造と、カーペットやラグ、マットレス、建築資材の3つの産業に従事するAlfaの子会社でした。もう1つの重要な子会社は、持株会社のサービスグル​​ープとして機能していたDinamica, SAでした。^[2]

1996年、アルファはバロレス・インダストリアルズ、バンコマー（メキシコ第2位の銀行）、AT&Tと合弁会社を設立し、メキシコの長距離電話市場に参入し、テレフォノス・デ・メキシコと競合した。アルファはアレストラ社の株式26%を取得し、ビザとバンコマーが25%、AT&Tが残りの49%を保有した。アレストラは1997年初頭、AT&Tの名義でモンテレーとケレタロで長距離電話事業を開始した。アルファの株式は子会社のアルファテレコム、SA de CVを通じて保有された^[2]。

1995年、アルファは石油化学および合成繊維工場10カ所、製鉄所7カ所とサービスセンター1カ所、冷蔵食品工場6カ所、カーペットおよびラグ工場2カ所、マットレス工場2カ所、アルミシリンダーヘッド工場1カ所、建築資材小売店2カ所を運営していた。また、70カ所以上の配送センターを運営していた。アルファは外国企業との合弁事業を11件行っていた。^[2]

2015年5月、アルファと英国のエネルギー会社ハーバー・エナジーは協力し、負債を含め60億カナダドルでカナダの石油・ガス会社パシフィック・ルビアレス・エナジーを買収する入札を行った。 ^[3]

• 「Alfa, SA de CV」国際企業史ディレクトリ、第 19 巻。St. James Press、1998 年