太陽光再生可能エネルギー証明書

太陽光再生可能エネルギー証明書（SREC）または太陽光再生可能エネルギークレジットは、米国に存在する再生可能エネルギー証明書または「グリーンタグ」の一種です。SRECは、通常「ソーラーカーブアウト」と呼ばれる、太陽エネルギーに関する特定の要件を伴う再生可能ポートフォリオ基準（RPS）法がある州で存在します。 ^[1] SRECの販売から得られる追加収入は、太陽光投資の財務価値を高め、太陽光技術の資金調達に役立ちます。州および連邦のインセンティブと併せて、太陽光発電システムの所有者は、スポット市場販売または長期販売（両方とも以下で説明） を通じてSRECを販売することで、太陽光発電への投資を回収できます。

SRECは太陽光発電施設の環境特性を表し、太陽光発電システムが1000キロワット時（kWh）の電力を生産するたびに生成されます。対象となる太陽光発電施設で生産される1000キロワット時ごとに、1つのSRECが付与されます。^[2]太陽光発電施設がSRECを獲得するには、システムが認証され、登録されている必要があります。

SREC を発行するには、太陽光発電システムはまず州の規制機関（通常は公益事業委員会 (PSC) または公益事業委員会(PUC)）によって認証され、次に州によって SREC の作成と追跡を許可された登録機関に登録される必要があります。太陽光発電システムが州機関によって認証され、PJM発電属性追跡システム (PJM-GATS) やニューイングランド電力プール発電情報システム (NEPOOL-GIS) (マサチューセッツ州の場合) などの登録機関に登録されると、^{[3] [4]}州の規制に応じて推定値または実際のメーター読み取り値を使用して SREC が発行されます。^{[5]場合によっては、小規模な設備では}推定値を使用できる一方で、大規模な設備では実際のメーター読み取り値が必要になります。太陽光発電設備は、物理的に所在する州以外の州で登録される場合があり、多くの SREC アグリゲータは、顧客に代わって認証プロセスを進め、長期的な価格安定を確保するために、SREC 値が最高の州でシステムが認証されるようにします。

多くの州には、再生可能エネルギーポートフォリオ基準(RPS)と呼ばれる法律があり、州の電力会社は毎年最低限の量の太陽光発電を生産しなければならないと定められています。発電施設でそれができない場合は、SREC を購入する必要があります。太陽光代替コンプライアンス支払い (SACP) は、州の RPS で義務付けられている SREC を確保できなかった場合にエネルギー供給業者が支払わなければならない料金です。エネルギー供給業者と電力会社は、SREC 価格が料金レベルに近づいた場合に料金を支払うだけでよいため、州の ACP では通常 SREC の価値に上限が設定されます。まれに、SREC 価格が ACP レベルに近づき、さらに上回ったこともあります。これは、SREC は電力顧客にさらに料金を請求することで回収できる場合があるためです (料金ベース)。一方、ACP の支払いは通常は行われません。^{[5]多くの州では、SACP は時間の経過とともに低下し、最終的には太陽光発電業界が太陽光発電の設置の}インセンティブとして SREC 販売に依存することを段階的に廃止する予定です。^[6]

太陽光RPS要件は、SRECの市場を創出し、太陽光産業にダイナミックなインセンティブを与えることを目的としています。太陽光RPS要件では、エネルギー供給業者または公益事業会社が、州内の認定太陽光再生可能エネルギー資源から一定の割合の電力を調達することを要求しています。これらのエネルギー供給業者および/または公益事業会社は、太陽光発電システムを所有し、SRECを生成する住宅所有者および企業からSRECを購入することで、太陽光RPS要件を満たすことができます。住宅所有者および企業は、生成したSRECの販売を利用して、太陽光発電システムの資金調達に役立てることができます。SRECは、スポット市場、オークション、長期契約の交渉など、さまざまな方法で販売できます。

特定の州における SREC の供給量は、その州で SREC を生産し販売する資格のある太陽光発電設備の数によって決まります。太陽光発電システムが建設されるほど、SREC の供給量は増加します。SREC の需要は、州の RPS 太陽光発電要件によって決まります。通常、州に供給されるエネルギーの一定割合が、資格のある太陽光発電資源から発生することが要件となります。^{[5]州に電力を供給する} 負荷供給事業体または組織は、これらの要件を満たす必要があります。多くの州で、RPS 太陽光発電要件は、今後 10 年間で増加する予定です。

現在、35の州（およびワシントンDC）で再生可能エネルギーポートフォリオ基準（RPS）が施行されています。 ^[7]この36州のうち、RPSで特定の太陽光発電カーブアウトを義務付けているのは17州のみです。^[8]また、太陽光発電カーブアウトを義務付けている17州のうち、インセンティブタイプとしてSRECを活用しているのは7州のみです。

マサチューセッツ州のSREC市場は最近、別のタイプのインセンティブに移行するため、プログラムへの新規申請を締め切りました。オハイオ州は、2026年にRPSを完全に廃止する法案を可決したため、リストに含まれなくなりました。 ^[9]

通常、SREC には金銭的価値は割り当てられていません。SREC の価格は、最終的には州が設定したパラメータの範囲内で市場の力によって決定されます。SREC の供給が不足すると、価格が上昇し、太陽光発電システムに対するインセンティブの価値が高まり、太陽光発電の設置が意図的に加速します。SREC の供給が SREC の需要に追いつくと、価格が下がる可能性が高く、太陽光発電の設置が意図的に減速します。時間の経過とともに、SREC 市場は、RPS によって設定された需要の増加を満たすのに十分な設置を促す均衡価格を見つけるように設計されています。一般的に、SREC の価格は、(1) 州の太陽光発電代替コンプライアンス支払い (SACP)、(2) 該当する州内の SREC の 需要と供給、および (3) SREC が販売される期間または期間によって決まります。

SREC のスポット価格は、システム所有者が市場リスクを負っているため、通常、長期契約の価格よりも高くなります。供給の増加が需要の増加を上回った場合、スポット価格は下落する可能性があります。SREC は、ニュージャージー州で 680 ドルまで取引されています。^[10]一方、他の州の SREC 市場価格は、デラウェア州の 45 ドルからマサチューセッツ州の 271.05 ドルまでの範囲です。^[5]供給不足に見舞われている州でのスポット市場の需要の強さに加えて、実行可能な長期契約が一般的に不足しており、これらの契約に大幅な割引が適用されているため、一部のシステム所有者とプロジェクト開発者は、スポット取引を通じて太陽光発電の資金調達方法を模索しています。^[11] 2010 年 6 月、ニューヨークに拠点を置くプライベート エクイティ会社であるDiamond Castle は、長期契約で支払われるプレミアムを回避するために、プロジェクトの資金調達を厳密に自己資本で行うと発表しました。^[12]

長期の SREC 契約は、キャッシュフローの安全性と安定性を提供するだけでなく、SREC 市場に関連する市場リスクや立法リスクを受け入れたくない銀行やその他の貸付機関によって要求されることが多い。しかし、一部の SREC 市場では、3 年を超える SREC 契約を確保するのが難しい場合がある。これは、規制緩和された電力市場では、エネルギー供給業者が 3 年を超える電力供給契約を結ぶことはまれだからである。一部の SREC アグリゲーターは、3 年から 10 年の契約を交渉し、同様の期間の契約を住宅および商業顧客に提供できる。ほとんどの場合、長期契約では、価格が下落した場合に契約を保証するためにオフテイカーが信用を供与するのを補償するために、市場価格に何らかのプレミアムを要求する。このプレミアムは、市場で信頼できるオフテイカーが一般的に不足していることにも影響される。しかし、短期供給が需要を上回っている一部の市場では、長期価格がスポット価格よりも良い場合がある。^[5]

• 再生可能エネルギーと効率化に関する州のインセンティブのデータベース (DSIRE)。
• ニュージャージーSRECプログラム
• メリーランド州SRECプログラム
• ペンシルバニア州代替エネルギークレジット（AEC）プログラム