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人民元の通貨価値は、中国の通貨単位である人民元（中国語：人民币 コード：CNY）に影響を与える議論である。人民元は「通貨バスケットを基準とした」固定為替レート通貨に分類されており[1] 、自由に変動する通貨を持つ国々の注目を集め、西側諸国との貿易摩擦の原因となっている[2]。
背景
人民元は、共産党が中国本土で権力を握り、中華人民共和国を樹立した後、1949年10月に導入されました。 [ 3] 1978年の中国の経済改革以来、中国は世界最大の輸出国、第2位の経済大国、そして世界最大の製造国になりました。[4] [5]
人民元は、その初期の歴史のほとんどにおいて、1米ドルあたり2.46円で米ドルに 固定されていました（注: 1970年代に人民元は切り上げられ、1980年に1米ドルあたり1.50円になりました）。
中国が鄧小平の指導の下で新たな経済路線に乗り出し、より市場に基づいた資本主義経済へと移行するにつれて、その価値は徐々に低下した。 [6] [7]
2005年以来、中国政府は人民元を米ドルに固定するという従来の政策を覆した。人民元は現在、中国政府が選択した通貨バスケットと比較してわずかな変動幅で推移している。[8]これは、人民元のより完全な自由市場変動への移行とみなされている。人民元は、2005年の元為替レートのメカニズム改革以来、22パーセント上昇した。[9]しかし、2007年から2008年の世界的金融危機の発生時に、人民元は非公式に米ドルに固定された。2010年6月に再び米ドルとの固定相場制が解除された。
2010年以降、為替レートはファンダメンタルズに沿って変動し、[10] 1米ドルあたり6～7元の間で推移した。2018年には、中国の輸出品が米国の関税の対象となり、市場が経済の強さに疑問を抱いたため、人民元は価値を失った。[11]このような切り下げは、英国のEU離脱後のポンドの下落が示すように、輸出が危険にさらされている国に典型的である。 [10]また、2019年7月には、IMFが人民元は適正評価されているが、ドルは過大評価されていると判断した。[12] 2019年8月、中国人民銀行（PBOC ）は、米国の追加関税の脅威を受けて人民元が強く売られ、3日間で人民元が2％以上下落し、2008年以来の最安値となった。[12]
国際的な影響
世界貿易機関（WTO）事務局長パスカル・ラミー氏[13] 、米国連邦準備制度理事会議長ベン・バーナンキ氏[14]、ノーベル賞受賞者ポール・クルーグマン氏[15]、ピーターソン国際経済研究所所長フレッド・バーグステン氏[16]、コーネル大学教授エスワル・プラサド氏[17]を含む著名な経済学者は、中国の通貨は過小評価されていると繰り返し述べている。
ピーターソン国際経済研究所の2010年の調査では、人民元はドルに対して20％過小評価されていると報告されている。[18]
通貨が過小評価されると深刻な問題が生じ、国際的な批判も生じます。
- WTOとIMFの加盟国として、中国の過小評価された人民元は、関税及び貿易に関する一般協定第15条(4) 、WTOの補助金及び相殺措置に関する協定第1条、第3条[19] 、 [20] 、各国による通貨操作を禁止するIMFの第4条第1項に違反することになる 。[21]しかし、米国財務省は2018年に中国を通貨操作の容疑から免除した。[22]
- 米国との貿易紛争は人民元の過小評価によって悪化するだろう。[23]
- 人民元の過小評価はインフレを引き起こす可能性がある。人民元の価値を比較的低く抑えるために、政府は貿易黒字と投資を通じて外貨を購入しなければならない。すでに世界最大である中国の外貨準備高は、2010年末には2.8兆ドルに急増した。外貨を購入するために、政府は人民元を「猛烈な勢いで」印刷する必要があり、その結果インフレが発生する。[24]しかし、2012年から2019年の間、中国のインフレ率は2％前後と継続的に低いと報告されている。[25]
- 人民元が過小評価されると、急速な人民元高騰への期待から、非常に大規模なポートフォリオ外国資本の流入が促進され、通貨高圧力が高まることになる。[26]
- 人民元が過小評価されると、海外からの商品を購入する際の国内消費者の購買力が損なわれる。通貨が過小評価されると、人民元建てで外国製品の価格が上がる。 [27] [28]
中国国内の言説
1970年代後半の中国の経済改革により、中国経済は閉鎖的な中央計画経済から、外国からの投資や資本に開放され、電気製品、繊維、玩具の製造と輸出を指向する経済へと発展した。これにより[要出典]、中国は経常収支に関しては債権国となり、外貨準備高では世界最大となった。
中国は人民元の価値は市場主導であると主張している。中国は、国民は経済構造から高い貯蓄を得ており、国内消費の漸進的な増加は自国の成長にとって重要であると述べている。[29]中国は為替レートは純粋に国内政策の問題であると主張しているが、経済学者は、中国の政策は国内インフレを抑制し、中国国民の富を増やすために、すぐに人民元の切り上げを加速させる方向に転換すると示唆し始めている。[30]
中国国内の他の人々[誰? ]は、この紛争は、米国主導の工業化世界の経済帝国主義戦略の一環として、中国の経済発展を阻止しようとする試みであると考えています。[31]彼らはこれを、義和団の乱や第一次および第二次アヘン戦争後に締結された不平等条約[32]に例えました。[33]
参考文献
- ^ 「米下院、中国通貨制裁法案を可決」BBC、2010年9月29日。 2011年4月15日閲覧。
- ^ サイモン・ケネディ、ソ・ウンギョン（2010年10月24日）。「G20、世界貿易の緊張緩和に向け通貨切り下げ回避を誓う」ブルームバーグLP 。2010年10月26日閲覧。
- ^ Stephen C. Thomas (2006). 「1860年から現在までの中国の経済発展：主権と世界経済の役割」（PDF）。フォーラム・オン・パブリック・ポリシー。 2010年10月26日閲覧。
- ^ ラックマン、ギデオン。「中国はもはや貧困を訴えることはできない」。フィナンシャル・タイムズ社。2010年10月26日閲覧。
- ^ AP通信（東京、2010年8月16日）「中国が日本を追い越し世界第2位の経済大国に」ロンドン：ガーディアン・ニュース・アンド・メディア・リミテッド。
- ^ CHANG, Gene Hsin (2006年5月3日). 「非線形モデルによる中国通貨の過小評価の推定」(PDF) 。2010年10月26日閲覧。
- ^ Knowledge@Wharton (2010 年 7 月 7 日)。「中国の人民元切り上げ: 小さな一歩、大きな影響?」ペンシルバニア大学ウォートン校。2010年10 月 26 日閲覧。
- ^キム 、フランシス（2009年夏）。「批判的分析：人民元の交換価値」イェール経済評論。5 （2）：22-23。ProQuest 236659652。
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- ^ ab Winni Zhou; David Stanway; Cheng Leng; Yawen Chen; Andrea Shalal (2019年8月6日). 「中国メディア、為替操作国呼ばわり後、米国は『国際秩序を破壊している』と報道」ロイター2019年8月6日時点のオリジナルよりアーカイブ。
- ^ 「WTOのラミー氏、通貨介入に懸念」ロイター、2010年10月30日。2023年5月21日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2023年5月21日閲覧。
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- ^ 「プラサド氏、中国は人民元の一定程度の上昇を容認すべきと発言」ブルームバーグ、2011年2月8日。 2011年4月15日閲覧。
- ^ サイモン・ケネディ（2010年11月9日）「ピーターソンの調査によると、中国元はドルに対して20％過小評価されている」ブルームバーグLP 。 2011年3月3日閲覧。[リンク切れ ]
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