市場データ

金融において、市場データとは、証券取引所などの取引所によって報告される金融商品の価格やその他の関連データです。市場データにより、トレーダーや投資家は株式、債券、デリバティブ、通貨などの金融商品の最新価格を知り、過去の傾向を確認することができます。 [ ^1]

特定の金融商品の市場データには、その金融商品の識別子、取引場所（ティッカーシンボルや取引所コードなど）、最新のビッド価格とアスク価格、最終取引時刻などが含まれます。また、取引量、ビッド価格とオファー価格、さまざまなソースから取得した金融商品に関する静的データなどのその他の情報も含まれる場合があります。市場データに先立って配信されるのが一般的である関連金融参照データと組み合わせて使用​​されます。市場データの収集、クリーニング、照合、配信を専門とする金融データベンダーは数多く存在し、これがトレーダーや投資家が市場データにアクセスする最も一般的な方法となっています。^[1]

取引所からトレーダーなどのユーザーへの価格データの配信は、非常に時間的制約があり、トレーダーや投資家に情報を配信するために、大量のデータストリームの収集とスループットを処理するために設計された特殊な技術が必要です。高頻度取引など、他の人が分析する前にデータを分析することを前提とした取引システムの場合、市場データの配信速度が重要になることがあります。 [ ^2]

市場価格データは、売買に関する即時の意思決定にリアルタイムで使用されるだけでなく、過去の市場データを使用して価格動向を予測したり、個人投資家や機関投資家が保有する投資ポートフォリオの市場リスクを計算したりすることもできます。

NYSE、TSX、またはNASDAQから提供される典型的な株式市場データ メッセージまたはビジネス オブジェクトは次のようになります。

上記の例は、異なるデータ フィードから引用データ (入札、売り、入札サイズ、売りサイズ) と取引データ (最終売却、最終サイズ、取引量) が生成されることが多いため、さまざまなデータ ソースを集約したものです。

取引所からユーザーへの価格データの配信は、非常に時間的制約があります。ティッカー プラントと呼ばれる特殊なソフトウェアおよびハードウェア システムは、大量のデータ ストリームの収集とスループットを処理し、トレーダーに価格を表示し、市場が変化する前に機会を捉えられるほどの速さでコンピューター取引システムにデータを入力できるように設計されています。保存された過去の市場データは、時系列データの一種です。

レイテンシとは、リアルタイム データの配信におけるタイム ラグのことです。つまり、レイテンシが低いほど、データ転送速度が速くなります。大量のデータを最小限の遅延で処理することが低レイテンシです。2010 年以降、データ配信の速度は劇的に向上しており、「低」レイテンシ配信とは 1 ミリ秒未満の配信を意味します。アルゴリズム取引や高頻度取引の台頭、競争力のある取引パフォーマンスの必要性により、低レイテンシ データの競争は激化しています。

市場データとは、一般的にリアルタイムまたは遅延価格見積を指します。この用語には、静的データまたは参照データ、つまりリアルタイムで変化しない証券関連のあらゆるタイプのデータも含まれます。

参照データには、 ISINコードなどの識別コード、証券が取引される取引所、終値、発行会社の名前と住所、証券の条件 (配当金や債券の金利と満期日など)、証券に関連する未解決の企業活動 (保留中の株式分割や委任状投票など) が含まれます。

価格データは一般的に取引所から発信されますが、参照データは一般的に発行者から発信されます。投資家やトレーダーが価格や更新された参照データを受け取る前に、金融データベンダーはデータフィードやその他のリアルタイム収集に基づくエラーによる明らかな外れ値を再フォーマット、整理し、修正しようとする場合があります。^[3]

市場データの消費者は主に、資本市場にサービスを提供する金融機関や業界ユーティリティですが、発行済み証券数、取引所数の増加、資本市場のグローバル化に伴い、市場データ管理の複雑さが増しています。データ量の増加に加え、複雑なデリバティブやインデックスの継続的な進化、リスクを抑制し市場と投資家を保護するための新しい規制により、市場データ管理に対する運用上の要求が高まっています。

当初、個々の金融データベンダーは、特定のデータフィード用に特別に設計された金融機関のソフトウェアアプリケーションにデータを提供し、その金融データベンダーがその業務分野の管理権を持っていました。次に、多くの大手投資銀行や資産運用会社が、市場データを 1 つの中央ストアに統合するシステムの設計を開始しました。これにより、複数の金融データベンダーからのフィードを収集、正規化、統合する大規模なエンタープライズデータ管理システムへの投資が促進され、機関全体のあらゆる種類の業務をサポートする「真実の単一バージョン」のデータリポジトリを構築することが目標となりました。このデータの一貫性は、業務効率の向上だけでなく、サーベンス・オクスリー法、規制 NMS、バーゼル 2協定などの規制要件に準拠するためにますます必要になりました。^[4]

市場データに焦点を当てたさまざまな業界団体が存在します。

• FISD – ワシントン DC に拠点を置くソフトウェアおよび情報産業協会の金融情報サービス部門 (FISD) は、世界規模で活動しており、消費者企業、ベンダー企業、取引所の 3 つの構成グループで構成されています。
• IPUG – 情報プロバイダー ユーザー グループ (IPUG) は、英国を拠点とする組織で、会員は消費者企業に限定されています。主な活動は、重要な問題についてベンダー企業にロビー活動を行うことです。
• COSSIOM – Commission des Services et Systèmes d'Informations destinés aux Opérateurs de Marchés (COSSIOM) は、パリを拠点とするフランスの消費者企業のための組織です。
• BlueFedFin IXC – 2014年にDigta Channelsを通じて立ち上げられたこの主権機関は連邦政府であり、新時代のFINクリエーターです。準備金、リモートFINライン、ワイヤーサービス、およびグループメンバーへの強力な資産アドバイス。BlueFedFinは、ワンマン実行コンプレックスとして運営されています。FonderのCEO兼会長兼主席データサイエンティストであるKaranvir Singh（インド）が率いています。投資家とビジネス取引は、クラウド、AI、FIN BIを使用してオンラインでバイナリ規模の操作で対応しています。
• SEC – 証券取引委員会 (SEC) は、投資家を保護し、証券市場を監督する役割を担う独立した政府機関です。SEC は、市場における取引パターンのデータ管理、透明性、監査の規制を支援します。たとえば、SEC が最近実施した規制措置は、統合監査証跡とも呼ばれる規則 613 の採用です。
• CFTC – 米国商品先物取引委員会は、市場とその参加者を監督し、流動性と体系的リスクを監視し、コンプライアンスを規制し、CEA を施行します。CFTC は、市場データ プロバイダーから取得したデータを使用して機能を実行し、Commitment of Traders レポート、Cotton on Call、Weekly Swaps レポートなど、デリバティブ市場の健全性に関するレポートを発行します。
• FINRA – FINRA (金融取引業規制機構) は、会員証券会社と取引市場を規制する非政府の自主規制組織です。
• CTA は、米国で証券情報処理業者の 1 つを運営しています
• UTP Plan は、 Nasdaq に上場されている証券および店頭取引されている証券の証券情報処理システムを運営しています
• OPRA は、米国における株式オプションに関する証券情報処理業者を運営しています
• CTA および OPRA SIP を運営する証券業界自動化公社(SIAC) 。

市場データ管理が専門家の間であまり知られていない分野から、資本市場業界全体とその規制当局にとって優先度の高い問題へと浮上するにつれ、金融機関にデータ管理のためのテクノロジーソリューションを提供するビジネスは過去10年間で成長してきました。プロバイダーは、ミドルウェアやメッセージングベンダー、クレンジングおよび調整ソフトウェアおよびサービスのベンダー、日々の取引、会計、決済、リスク管理、投資家や規制当局への報告のために維持しなければならない大量の受信および保存参照データを管理するための高度にスケーラブルなソリューションのベンダーなど多岐にわたります。^[5]

市場データ配信プラットフォームは、金融市場からの大量のデータをネットワーク経由で転送するように設計されています。これらは、金融市場の急速な変化に対応するために、特別に設計されたプロトコルを使用してデータを圧縮または表現し、スループットを向上させたり、待ち時間を減らしたりすることを目的としています。ほとんどの市場データ サーバーは、主なターゲットとしてSolarisまたはLinux上で実行されます。ただし、Windows 用のバージョンがあるものもあります。

典型的な使用法は、「フィード ハンドラー」ソリューションです。アプリケーション (ソース) は特定のフィードからデータを受信し、サーバー (権限) に接続します。サーバーはクライアント (宛先) からの接続を受け入れ、さらにデータを再配布します。クライアント (宛先) がインストルメントをサブスクライブする (インストルメントを開く) 場合、サーバー (権限) に要求を送信します。サーバーのキャッシュに情報がない場合は、要求をソースに転送します。サーバー (権限) は、インストルメントの更新を受信するたびに、それをサブスクライブしているすべてのクライアント (宛先) に送信します。

注:

1. クライアント (宛先) は、個々のインストゥルメントのサブスクライブを解除 (インストゥルメントを閉じる) することができ、それ以降の更新は送信されません。 機関と宛先間の接続が切断されると、クライアントからのすべてのリクエストが破棄されます。
2. 通常、比較的少数のクライアントが同じサーバーに同時に接続されるものの、サーバー (権限) は大規模なクライアント接続を処理できます。
3. クライアント (宛先) には通常、少数のオープン インストルメントがありますが、より多数のオープン インストルメントもサポートされています。
4. サーバーには 2 つのレベルのアクセス権限があります。

• ログイン権限 – クライアントがサーバーに接続できるかどうか。
• 情報許可 – クライアントが現在の機器に関する情報を表示することを許可されているかどうか。このチェックは通常、機器の内容をチェックすることによって行われます。

• 交換
• ホスティングプロバイダー
• ティッカープラントプロバイダー
• フィードプロバイダー
• ソフトウェアプロバイダー^[6]

市場データの要件は、カスタマイズの必要性、レイテンシ感度、市場の深さによって異なります。

カスタマイズ:企業が市場データ インフラストラクチャに対してどの程度の運用制御権を持っているか。

レイテンシ感度:高速市場データが取引戦略にとってどれほど重要であるかを測る指標。

市場の深さ：市場データフィード内の相場の量。^[6]

取引所や金融データベンダーが請求する市場データ料金には、アクセス料金、ユーザー料金、非表示料金、再配信料金、市場データプロバイダー料金の5種類があります。^[6]

市場データは高価（世界全体で年間500億ドルを超える支出）かつ複雑（データの種類、機能性、テクノロジー、課金）です。そのため、専門的な管理が必要です。^[7]専門的な市場データ管理では、次のような問題に対処します。

• 在庫管理
• 契約管理
• コスト管理
• 変更管理
• 請求書の調整と管理
• 許可
• 報告
• 予算編成
• 需要管理
• テクノロジー管理
• ベンダー管理

金融データベンダーは通常、金融機関や消費者に市場データをリアルタイムで提供するモバイル アプリケーションも提供しています。

Wikiquote には、市場データに関連する引用があります。

• 金融データベンダー
• 参考データ（金融市場）
• 株式市場データシステム
• ワットシェッド