統合テープ協会

コンソリデーテッド・テープ・アソシエーション（CTA）は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）とアメリカン証券取引所（AMEX）に上場されている有価証券（株と債券）のリアルタイムの取引および相場情報（市場データ）を配信する証券情報プロセッサーを監督しています。^[1] 現在、シカゴ証券取引所のエミリー・カスパロフが議長を務めており、この役職に選出された初の女性であり最年少の議長です。

CTAは、取引データと相場データの収集、処理、配信を管理する2つの計画^{[2]を管理しています。取引を管理する}統合テープ計画と相場を管理する統合相場計画です。これらの計画は、 1934年証券取引法第11A条に従って証券取引委員会（SEC）に提出され、承認されています。

1970 年代後半以降、NYSE または AMEX 上場の証券を取引する SEC 登録取引所および市場センターはすべて、取引と相場情報を中央統合会社に送信し、そこで統合テープシステム(CTS) および統合相場システム(CQS) のデータストリームが生成され、世界中に配信されています。CTA は CQS および CTS の運営機関です。

参加者の交流

現在の参加者は以下のとおりです。^[3]

市場データの取得と配信

ニューヨーク証券取引所は、NYSE 上場証券を含むネットワーク A の管理者であり、アメリカン証券取引所は、AMEX 上場証券を含むネットワーク B の管理者です。

CTS と CQS は、標準メッセージ形式を使用して、それぞれ NYSE、AMEX、およびその他の地域市場センターから取引情報と相場情報を受信します。各システムは、それぞれのメッセージ形式を検証し、情報をデータベース (有効なシンボルなど)と照合し、他の市場センターの情報と統合し、IPマルチキャストネットワークを介して、それぞれの共通標準メッセージ形式でデータ受信者に情報を配信します。すべての取引メッセージと相場メッセージには、メッセージが配信された時間を表すタイムスタンプが含まれています。

すべての取引と見積りは、オンラインと営業時間外の処理の両方のためにシステムに保存されます。各システムは、シンボルごとにマスターデータベースを維持します。CTS は、シンボルごとに統合された高値、安値、最終価格、および取引量をデータベースに保持します。また、そのシンボルを取引する各市場センターについては、市場の最終販売および取引量に関する情報を保持します。この情報は、取引ごとに更新されます。

マーケットセンターは、CTA プランに従って認可自主規制組織(SRO) として、取引実行時間から 90 秒以内に CTS に取引活動を報告することが義務付けられています。そうでない場合、取引レポートは遅延レポートとして指定される必要があります。取引が遅延しているかどうかを判断するのは SRO の責任です。遅延取引は、国内の最終販売価格には影響しません。

CTS は、市場センターが情報を誤って報告した場合に、自動訂正処理機能を提供します。市場センターが訂正メッセージを発行すると、CTS は訂正を処理し、データベースに保持されている更新された統合情報と市場センター情報とともに、改訂された取引レポートを配布します。CTS はまた、終値に、上場株式ごとにデータベースから要約情報を提供する終了メッセージを配布します。

CQS は、マーケットセンターから受信したすべてのクォートメッセージについて、価格、サイズ、および時間優先方式に基づいて、全米最良売買価格(NBBO) を計算します。クォートが NASDAQマーケットメーカーのクォートである場合、CQS は NASDAQ BBO も計算します。CQS は、全米および NASDAQ BBO を含む追加情報とともに、マーケットセンターのルートクォートを配信します。マーケットセンターがクォート情報の提供に技術的な問題を抱えている場合、CQS には、マーケットセンターの指示に従って、その証券のゼロクォートを配信する機能もあります。これにより、古いクォートが削除され、そのマーケットセンターが BBO 計算から除外されます。

テクノロジーインフラ

CTS システムと CQS システムは両方とも、異なる物理的なコンピュータサイトにあるフォールトトレラントコンピュータプラットフォームで運用されています。CTS はブルックリンの CTA 複合施設で運用され、CQS はロウアーマンハッタンの CTA 複合施設で運用されているため、サイト災害が発生した場合でも冗長性が確保されます。どちらかの場所でサイト災害が発生した場合、すべてのコンピュータ処理は、容量を減らして存続しているサイトに転送されます。

CTS と CQS は、ネットワークベースのTCP/IP接続を介して市場センターからデータを受信します。各市場センターには、2 つの運用環境への冗長通信パスがあり、それぞれがさまざまな共通電話会社を使用して、取引データと相場データをSecurities Industry Automation Corporation (SIAC) に送信します。SIAC は、IP マルチキャストを介して、両方のサイトから CTS および CQS 加入者に取引情報と相場情報を同時に配信します。

システムが物理的にどこに配置されているか (つまり、マンハッタンの南側またはブルックリン) に関係なく、SIAC が開発したマルチキャストパケットレプリケータ(MPR) を使用して、両方のデータストリームが両方のサイトから同時に配信され、データ受信者に「ライブ」冗長ストリームが提供されます。1997 年に市場データ業界に導入された IP マルチキャストの使用は、このようなテクノロジが広く実装された最初の例です。SIAC によるこのテクノロジの設計と実装は認められ、スミソニアン協会の永久アーカイブに受け入れられました。このテクノロジにより、取引データと相場データをネットワーク経由でブロードキャストモードで配信できるようになり、1 つのデータ受信者の問題が別のデータ受信者に影響を与えるという依存関係がなくなります。データ受信者が情報の受信時にデータ損失を経験した状況(たとえば、受信サイトでのシステムの問題による) では、自動再送信機能を使用して、そのデータ受信者がメッセージの再送信を自動的に要求して受信できるようにします。

参照

参考文献

^ ニューヨーク証券取引所。「CTA」。NYSE 株式データポータル。2007年 8 月 1 日閲覧。
^ Securities Industry Automation Corporation . 「CTS/CQS の背景」(PDF)。複数の統合業者に関連するリスク。2001年 5 月 7 日閲覧。
^ 「Consolidated Tape Association」.
^ NYSE ARCA Inc.「ARCA 規則変更案」(PDF)。NYSE Arca Data の市場データ料金の承認に関する規則変更案の提出通知。2006年 6 月 7 日閲覧。

[nysedata-cta-1] ニューヨーク証券取引所。「CTA」。NYSE 株式データポータル。2007年 8 月 1 日閲覧。

[cts-cqs-background-2] Securities Industry Automation Corporation . 「CTS/CQS の背景」(PDF)。複数の統合業者に関連するリスク。2001年 5 月 7 日閲覧。

[3] 「Consolidated Tape Association」.

[arca-sec-filing-4] NYSE ARCA Inc.「ARCA 規則変更案」(PDF)。NYSE Arca Data の市場データ料金の承認に関する規則変更案の提出通知。2006年 6 月 7 日閲覧。