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黄金律は、財政政策の運用に関する指針です。黄金律は、「景気循環を通じて、政府は投資のためにのみ借入を行い、経常支出のために借入を行わない」と述べています。平たく言えば、景気循環の浮き沈みを通して平均的に見て、政府は将来の世代に利益をもたらす投資のためにのみ借入を行うべきであるということです。今日の納税者に利益をもたらす日々の支出は、今日の税金で賄われるべきであり、レバレッジをかけた投資で賄われるべきではありません。したがって、景気循環を通じて、経常予算（つまり、投資を差し引いた純額）は均衡するか、黒字にならなければなりません。
「黄金律」の枠組みの中核は、原則として、景気循環を通じて公共部門の資源配分を安定的に維持するように政策を策定すべきであるという点にある。安定性は、以下の比率によって定義される。
国民所得が増加し、純資産がプラスである場合、この法則は平均的に、収入が支出を上回る純黒字となるべきであることを示唆している。
黄金律の根拠はマクロ経済理論に由来する。他の条件が同じであれば、政府の借入が増加すると実質金利が上昇し、結果として投資が収益を上げるためにはより高い収益率が必要となるため、投資が抑制（減少）される。政府が借入金を民間投資と同程度の収益率を持つプロジェクトに投資しない限り、資本蓄積は減少し、経済成長に悪影響を及ぼす。[ 1 ]
黄金律は、1997年に発足した労働党政権が掲げた財政政策原則の一つである。これらの原則は、当時の財務大臣ゴードン・ブラウンが1997年の予算演説で初めて示した。その後、 1998年財政法および1998年12月に下院で承認された財政安定規範において正式に規定された。
2005年には、財務省が景気循環の開始基準を2年早めた（1999年から1997年へ）ため、財務大臣がこれらの規則を操作したのではないかという憶測が流れた。この変更により、180 億ポンドから220億ポンド の追加借入が可能になった。[ 3 ]
政府のもう一つの財政規律は、持続可能な投資規律であり、債務を「慎重な水準」に維持することを義務付けている。現在の財政サイクルでは、債務は毎年GDPの40%未満に設定されている。
2009年から2021年の間、英国では黄金律は放棄されていたが、 2021年10月のリシ・スナクによる予算演説の後、黄金律は復活した。
英国ではもはや「黄金律」という言葉は使われていないが、政府は依然として財政ルールを採用している。財政ルールでは、2029～30年までに予算は均衡または黒字に、純金融債務は2029～30年までに経済規模に占める割合が減少し、福祉は一定水準以下に維持されるべきであると規定されている。[ 4 ]
フランスでは、2011年7月12日に議会下院がフランス憲法第32条、第39条、第42条の改正案を可決した。 [ 5 ]改正案が発効するには、上下両院合同議会（議会）の5分の3以上の賛成多数で可決される必要がある。
2009年、ドイツ憲法第109条、第115条、第143条が改正され、財政均衡規定である「債務ブレーキ」が導入された。[ 6 ]この改革は、州では2016年、地域では2020年に施行される。
2011年9月7日、スペイン上院はスペイン憲法第135条の改正案を承認し、国家（国、地域、市町村）の構造的赤字に上限を設けることを決定した。[ 7 ]この改正は2020年から施行される。
2011年9月7日、イタリア下院は、イタリア憲法第81条に均衡予算義務を導入する憲法改正案[ 8 ]を承認した。この規則は2014年に発効する。 その改革は、欧州安定成長協定と財政協定に根ざしている。それは、イタリアの財政憲法を特徴づけていたイデオロギー的中立性を放棄し、明確な新古典派の思想に傾倒するに至った。[ 9 ]