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米国では、フェデラル・ファンドとは、銀行とその他の機関が連邦準備銀行に準備金を預けておくための翌日借入金のことである。銀行は、準備金要件を満たし、金融取引を決済するために、連邦準備銀行に準備金を預けている。フェデラル・ファンド市場での取引により、準備金要件を超える準備金残高を持つ預金機関は、準備金不足の機関に準備金を貸し出すことができる。これらの貸し出しは通常、1日のみ、つまり「翌日」に行われる。これらの取引が行われる金利は、フェデラル・ファンド金利と呼ばれる。フェデラル・ファンドは担保がなく、ユーロドルと同様に無担保の銀行間融資である。[1]
規制金融機関によるフェデラル・ファンド取引は、銀行システム全体の総準備金を増減させることはなく、代わりに準備金を再分配する。[2] 2008年以前は、これは遊休資金が収益を生み出す可能性があることを意味していた。（2008年以降、FRBは超過準備金を含む銀行準備金に利息を支払っている[3]。）銀行は預金の裏付けに必要な準備金を満たすためにこれらの資金を借り入れることがある。フェデラル・ファンドは確定的なお金であり、つまりすぐに使うことができるが、小切手や他の多くの形態のお金は銀行で決済されなければならず、通常は使えるようになるまでに数日かかる。
フェデラル・ファンド市場の参加者には、商業銀行、貯蓄貸付組合、政府支援企業、米国内の外国銀行支店、連邦政府機関、証券会社などがある。必要額を超える準備金を蓄積している比較的小規模な機関の多くは、マネーセンターや大手地方銀行、米国内で営業している外国銀行に翌日準備金を貸し出している。連邦政府機関も遊休資金をフェデラル・ファンド市場に貸し出している。
米国の中央銀行であるFRBは、主にフェデラルファンド金利を特定の値に目標設定することで金融政策を実施しています。FRBが、例えば金融政策をより拡張的にしたい場合、主に銀行準備金を含む公開市場操作を実施します。これにより銀行システムに流動性が増し、フェデラルファンド金利が下がります。
参照
参考文献
外部リンク
- フェデラルファンド - Fedpoints - ニューヨーク連邦準備銀行
- マネーマーケットの手段: 第 2 章「フェデラルファンド」を参照。2009 年 3 月 25 日にWayback Machineにアーカイブされました。