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会計では、財務諸表分析の一環として、経済的付加価値( EVA ) は企業の経済的利益、つまり株主の要求収益率を超えて生み出された価値の推定値です。EVA は純利益から企業の資本を調達するための資本コスト ($) を差し引いたものです。企業の経済資本の使用収益率がその資本のコストを上回ると価値が創造され、同様に収益率が資本コストを下回ると企業は損失を出して運営しているという考え方です。[ 1 ] EVA の値は、 GAAP会計に調整を加えることで決定できます。調整項目は 160 以上ある可能性がありますが、実際には企業とその業界に応じて、いくつかの重要な調整が主に行われます。
EVAは、税引後営業利益（NOPAT）から資本コストを差し引いたものとして計算されます。資本コストは、資本コストと経済資本の積です。基本的な計算式は以下のとおりです。
どこ：
EVA計算：
EVA = 税引き後純営業利益 - 資本費用[残余利益法]
したがって、EVA = NOPAT – ( c × 資本 )、または別の方法として
どこ
NOPATとは、企業の事業活動から得られる利益のうち、現金税を差し引いた後の金額であり、資金調達費用や非現金会計処理費用を差し引く前の金額です。これは、企業に資本を提供した者への現金配当に充当できる利益の総額を表します。
資本とは、減価償却費を差し引いた、事業に投資された現金の額のことです。資本は、利付負債と自己資本の合計、または純資産から無利子流動負債（NIBCL）を差し引いた合計として計算できます。
資本負担とは、投資された経済資本の額を考慮した上で、事業のリスクに対して投資家に補償するために必要なキャッシュフローのことである。
資本コストとは、投資家（債務者および株式保有者）がリスク、すなわち機会費用を負担することに対する補償として必要とされる、資本に対する最低限の収益率のことである。
EVAに関する別の視点としては、企業の純資産利益率（RONA）に着目する方法があります。RONAは、従来の財務会計システムで報告されたデータに必要な調整を行った後、企業のNOPATを資本額で割って算出される比率です（RONA = NOPAT/資本）。
RONAが基準値を超えると、EVAはプラスとなる。
同様のアプローチとしては、残余利益評価（RI）や残余キャッシュフローなどがあります。EVAは残余利益と似ていますが、定義によってはEVAとRIの間に若干の技術的な違いがある場合があります（例えば、NOPATを以下の式に適合させる前に調整が必要になる場合など）。残余キャッシュフローは、経済的利益を表す、より古い用語です。これら3つのケースすべてにおいて、資金資本コストは比例コスト（資本コストの割合）ではなく金額を指します。同時に、NOPATへの調整はEVAに特有のものです。
概念的には、これらのアプローチはある意味で「利益」という伝統的な常識的な考え方に過ぎないが、EVAのようなより正確な用語を用いることの利点は、エンロンのような企業が実際には破産寸前でありながら利益を計上することを可能にした疑わしい会計調整と明確に区別できる点にある。
株主価値のその他の指標には以下が含まれる。
2012年、Mocciaro Li Destri、Picone、Minàは、EVA基準とプロセスベース原価計算（PBC）を統合した業績およびコスト測定システムを提案した。[ 2 ] EVA-PBC手法により、EVA管理ロジックを企業レベルだけでなく組織の下位レベルでも実装できる。EVA-PBC手法は、戦略を財務業績指標に取り戻す役割を果たす。
![{\displaystyle {\begin{aligned}{\text{EVA}}&=({\text{ROIC}}-{\text{WACC}})\cdot {\text{capital}}\\[8pt]&={\text{NOPAT}}-({\text{WACC}}\cdot {\text{capital}})\\[8pt]&={\text{NOPAT}}-{\text{capital charge}}\end{aligned}}}](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/62b1e81729a7173d32dc612e0626f5a12ddebbe9)
