ベター・ソサエティ・キャピタル

ベター・ソサエティ・キャピタル・リミテッド（BSC）（旧ビッグ・ソサエティ・キャピタル）は、英国の社会的インパクト投資家であり、英国の社会問題や不平等の解決に投資される資金を増やすことを使命としている。同社は自社の資本をさまざまな社会的目的の組織に投資するとともに、他者の投資も支援している。BSCの資金の多くは、休眠銀行口座を活用するために2012年に設立されたリクレイム・ファンドから出ている。

社会的インパクト投資とは、金銭的リターンだけでなく社会的リターンも得るために資金を貸し付けたり投資したりすることです。BSCはこの種のものとしては世界初の社会的投資機関で、ゴードン・ブラウン労働党政権下で構想され、2012年4月にキャメロン＝クレッグ内閣府によって設立されました。6億ポンドの投資基金を持つ独立組織としてスタートしました。^[1]この投資基金は、独立した再生基金と英国の大手銀行4行を通じた休眠銀行口座から調達されています。この機関は、 2008年休眠銀行・住宅金融組合口座法の一環として設立されました。同法では、BSCを「他の団体が第三セクターの組織に財政的またはその他の支援を行えるようにする」組織と定義しています。第三セクターまたは社会的セクターの組織とは、「社会または環境のために全面的または主に支援を行うために設立される組織」です。

ベター・ソサエティ・キャピタルは「社会的投資卸売業者」です。つまり、BSCは最前線の組織に直接投資するのではなく、社会部門の組織に資金と支援を提供する銀行やファンドマネージャーなどの仲介業者に投資します。^[2]

2024年までに、BSCは当初の基金によって支えられた取り組みからの収益を再投資することで総額9億2500万ポンドを投資し 、 共同投資された民間資本で約30億ポンドを集めました。^[3]

英国の銀行や住宅金融組合は休眠口座から資金を回収基金に支払う。^[4]この機関は口座保有者からの返還請求に応じるのに十分な資金を保持し、余剰資金をナショナルロッタリー コミュニティ ファンド（旧ビッグ ロッタリー ファンド）に渡す。後者はこれらの資金の英国部分をオーバーサイト トラストに渡し、ベター ソサエティ キャピタルに投資する。^[要出典] BSC が 2012 年に設立されたとき、 休眠口座から 4 億 2,500 万ポンドが利用可能であり、^[3] 英国の主要銀行 4 行、バークレイズ、HSBC、ロイズ銀行グループ、ロイヤル バンク オブ スコットランド（後のナットウェスト）から2 億ポンドがそれぞれ BSC に 5,000 万ポンドを投資した。^[5]

2022年に文化・メディア・スポーツ省は、さらに8億8000万ポンドの休眠資産をどのように配分するかについての協議を開始し^[6]、2023年3月には、社会的投資が引き続き休眠資産資金のさらなる受領理由の1つとなることが発表されました^{[7] 。}

ベター ソサエティ キャピタルの使命は、英国における社会問題と不平等の解決に投資される資金を増やすことです。仲介業者が財政的に強固になり、資本を効果的に社会セクターに流せるよう支援することで、社会投資市場に変革をもたらすことを目指しています。さらに広くは、ベスト プラクティスの促進と情報共有、社会投資と主流の金融市場とのつながりの改善、他の投資家との連携による投資意思決定とポートフォリオ管理プロセスへの社会的影響の測定と管理の組み込みによって、社会投資に対する認識と信頼を高めることを目指しています。

2000年、ゴードン・ブラウン労働党財務大臣は、経済再生とコミュニティの結束を支援するために富を創出し、企業を促進する方法を検討するため、社会的投資タスクフォース（SITF）^[8]を設立した。SITFの最初の報告書は、コミュニティ金融セクターの成長を支援するために、新たな資本源を提供する「卸売仲介業者」の必要性を強調した。^[2]

2005年、15年以上も銀行口座に放置され、請求されないままになっている資金を社会のためにどのように活用できるかを検討するために、独立機関である未請求資産委員会が設立されました。

2006年7月に公表された諮問文書の中で、政府は社会投資卸売銀行の設立を勧告した。^[9]

2007年3月、委員会は報告書「社会投資銀行 - 第三セクターの発展を推進するその組織と役割」を発表し、同機関の資金調達、目標、ガバナンスの青写真を示した。委員会の最終報告書は、「第三セクターは緊急にさらなる投資と専門的支援を必要としており、あらゆる発展段階の組織に適切な資本が提供されるべきだ」と結論付けた。^[10]

2008年、英国政府は休眠口座の未請求金を青少年施設、金融包摂、社会的投資に利用できるようにする法案を導入した。^[11] 2008年休眠口座法は超党派の支持を得て可決された。同法では、イングランドで利用可能な休眠口座の資金は3つの特定の目的に使用できると規定されており、その1つは「社会的投資卸売業者」の設立であった。

2009年7月、内閣府第三セクター局は、この組織の機能と設計について協議した。^[12]社会的投資ホールセール銀行のアイデアは、政治的立場を問わず大きな関心を集めた。^[13]

2010年3月、労働党政権の予算案では、休眠口座から最大7,500万ポンドが社会投資基金に充てられることが発表された。

2010年3月31日、デイヴィッド・キャメロンは、保守党政権がビッグ・ソサエティ構想の一環として、未請求の銀行資産を資金源とする「ビッグ・ソサエティ・バンク」を設立すると発表した。 ^[14]保守党の政策文書によると、提案されているビッグ・ソサエティ・バンクは融資に限定されず、ソーシャル・インパクト・ボンドなどの革新的な商品にも投資するだろうという。^[15]

同年7月、キャメロン首相は「我々はビッグ・ソサエティ・バンクを設立し、仲介者を通じて社会的企業、慈善団体、ボランティア団体への資金援助を行う…イングランドに割り当てられた休眠銀行および住宅金融組合の口座資金をすべて活用する」と述べた。^[要出典]

2011年、政府と英国の大手銀行との間で締結されたマーリン協定には、4大銀行がビッグ・ソサエティ・バンクの設立に2億ポンドを投じるという約束が含まれていた。主要な社会部門組織と協議した後、ロナルド・コーエン（BCSの創設会長）とニック・オドノホー（2011年から2015年までBSCのCEO）^[16]は、政府にビッグ・ソサエティ・バンクの概要案を提示した。キャロライン・メイソンは2013年までBSCの最高執行責任者だった。 ^{[17]この提案は、} EU委員会と金融サービス機構の両方からの規制承認を含む特定の条件の下で内閣府に受け入れられた。新機関が発足する前に投資を行うため、ビッグ・ロタリー基金の支援の下で暫定的な「ビッグ・ソサエティ投資基金」が設立された。

2012年4月、ロンドン証券取引所主催のイベントで首相がビッグ・ソサエティ・キャピタルを立ち上げた。^[18]

2024年4月、同組織は使命をより正確に表現するために「ベター・ソサエティ・キャピタル」に改名された。 ^[19]

BSCの原則は、銀行や慈善団体を含むさまざまな団体から批判を受けている。マリー・キュリー・キャンサー・ケア慈善団体の最高責任者トーマス・ヒューズ・ハレットは、行政特別委員会に証言し、「これは、脆弱な慈善団体に資金を借り入れるよう促すシステムを構築する可能性がある」と述べた。^[20] 2011年1月、英国で主要な個人向け銀行業務を行っているサンタンデール銀行は、政府とのプロジェクト・マーリン交渉から撤退し、BSBへの直接支払いは行わないと予想されている。^[21]

FTは「これは小さなドングリであり、そこから巨大な樫の木が育つかどうかは定かではない。しかし、非常に刺激的なアイデアがいくつかあり、社会や政府がこれまで資金獲得に苦労してきた問題に取り組むのに役立つ可能性がある」と指摘した^[22]。

マネジメント・トゥデイは「アイデアやモデル、さらにはポット自体には何の問題もない。しかし、この計画には依然として冷静な商業的センスが欠けているようだ」と述べた。^[23]

最前線の社会セクター組織とのより深い関わりは、ベター・ソサエティ・キャピタルが注力すべきこととして、他の人たちも同意している。また、社会投資市場全体の方向性についても同様に懸念する人たちもいる。彼らは、社会投資をめぐる騒ぎの多くは、最前線の社会組織の視点ではなく、投資家の視点から来ていると言う。また、ソーシャルファイナンスがすべての社会セクターに適用できるはずはなく、ビッグ・ソサエティ・キャピタルは融資を行うために設立されたのであって、助成金ではなく、必ずしもすべての人に適しているわけではないタイプの融資を行うために設立されたのだと指摘する人たちもいる。^[24]

ベター・ソサエティ・キャピタルは金融行為規制機構によって認可された独立金融機関である。その独立性は、政府代表が1名理事を務めるオーバーサイト・トラストを含む構造によって確保されている。ビッグ・ソサエティ・キャピタルはオーバーサイト・トラストに対して説明責任を負っており、オーバーサイト・トラストはベター・ソサエティ・キャピタルがその使命を果たすことを保証する責任を負っている。^[25]

オーバーサイト・トラストはベター・ソサエティ・キャピタルの筆頭株主であり、株主総会の議決権の80%を握っている。^[要出典]オーバーサイト・トラストの役割は、ベター・ソサエティ・キャピタルがその使命に忠実であり続けるようにすることである。^[26]会社の目的の変更やビッグ・ソサエティ・キャピタルの取締役の解任などの重要な問題については、オーバーサイト・トラストの取締役会の少なくとも75%の同意が必要である。^[要出典]ビッグ・ソサエティ・キャピタルは、オーバーサイト・トラストに定期的に財務実績、投資、取締役会および上級管理職の任命について報告している。ベター・ソサエティ・キャピタルのCEOは、オブザーバーとしてオーバーサイト・トラストの取締役会に出席するよう招待されている。^[要出典]

バークレイズ、HSBC、ロイズ銀行グループ、RBSは株主銀行である。^[25]各株主銀行は、ベター・ソサエティ・キャピタルの株式5000万ポンドを引き受けることを約束しており、各銀行の株式保有は、常に発行済払込資本の10％未満となる。銀行は株主総会で投票することができる。投票権は株式保有に比例するが、各銀行の議決権の上限は総議決権の5％である。銀行は、銀行が指名した取締役によってベター・ソサエティ・キャピタルの取締役会に代表される。BSCの取締役から提供される情報に加えて、銀行はビッグ・ソサエティ・キャピタルの取締役会資料と四半期報告書および半期報告書をすべて受け取る。特定の状況下では、銀行はベター・ソサエティ・キャピタルの業績について話し合うために、同社の上級経営陣との会合を要求する権利を有する。^[27]

ベター・ソサエティ・キャピタルによる投資は、大きく分けて以下のカテゴリーに分類されます。^[2]

1. 専門ファンド – これらのファンドには「テーマ」があり、たとえば、健康や社会福祉などの特定の社会的成果や特定の地理的領域に投資するファンドである場合があります。あるいは、社会部門の組織が獲得した特定の種類の契約を支援するために投資することもできます。
2. 一般基金 – これらの基金は、幅広い最前線の組織に利用可能な資本の供給を増加させます。
3. ソーシャル インパクト ボンド (SIB) – 成果報酬型 (PbR) 契約を履行するための資金調達方法。Big Society Capital は、PbR 契約で詳述された資金提供と成果の実現に責任を負うように設立された組織に直接投資できます。
4. 運営仲介者 – パフォーマンス測定や資金調達など、社会セクターへのサポートを提供する組織です。

Better Society Capital は、休眠銀行口座から最大 4 億ポンド、株主銀行 (バークレイズ、HSBC、ロイズ銀行グループ、RBS) から 2 億ポンドの自己資本を受け取るために設立されました。

• 2012年には、1億1,940万ポンドの自己資本が受け入れられ、そのうち7,170万ポンドはReclaim Fund Limitedを通じて休眠銀行口座から、4,770万ポンドは株主銀行から調達された。^[2]
• 2013年には、1億600万ポンドの自己資本が受け入れられ、そのうち6,370万ポンドはReclaim Fund Limitedを通じて休眠銀行口座から、4,230万ポンドは株主銀行から調達された。^[25]
• 2014年には、2,460万ポンドの自己資本が受け入れられ、そのうち1,480万ポンドはReclaim Fund Limitedを通じて休眠銀行口座から、980万ポンドは株主銀行から調達され、^[25]自己資本の総額は2億5,000万ポンドとなった。自己資本の残額は、今後4年間で受け取る予定であった。

Better Society Capital は慈善団体や社会的企業に資金を割り当ててきました。

• 2016年には、BSCとその共同投資家によって8億9,300万ポンドが割り当てられ、そのうち3億4,000万ポンドはBSCからの資金でした。^[28]
• 2017年、BSCとその共同投資家が割り当てた11億ポンドのうち7億6,400万ポンドが引き出されました。BSCは19件の投資を行い、総額9,400万ポンドとなり、80万ポンドの純利益を上げました。これは同社が初めて黒字を記録したことになります。^[28]

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