アキュムレーター（構造化商品）

アキュムレーター（別名：株式先渡しアキュムレーター）は、発行者（売り手）が投資家（買い手）に販売する金融構造化商品であり、買い手は、事前に決定された行使価格で、定期的に決済される原資産の株式を購入する必要があります。 ^[1]これにより、投資家は契約期間中に原資産の保有 を「蓄積」することができ、これが構造化商品を構成します。

^{「I kill you later」 [1]}契約としても知られるアキュムレーター契約は、通常1年以下で終了し、株価が閾値（「バリア」）を超えた場合は早期に終了します（「ノックアウト」）。

アキュムレーター契約の基本的な考え方は、買い手が契約期間内に企業が特定の価格帯（権利行使価格とノックアウト価格の間）で取引すると推測し、発行者が株価が権利行使価格を下回ることを賭けるというものです。買い手は権利行使価格で株式を購入する義務を負うのであって、購入オプションを負うのではないことに注意してください。同様に、発行者は権利行使価格で株式を売却する義務を負います。

2 者間のアキュムレーター契約の条件は、条件書に明記されます。条件書には通常、次の内容が含まれます。

• 参照株式（「株式」）、または契約の基礎となる証券。
• 株式の数量と種類（種類が複数ある場合）。
• 権利行使価格とも呼ばれる行使価格。これは発行者が投資家に株式を販売する価格です。
• 決済日とは、株式が発行者から購入者に譲渡される日です。アキュムレーター契約では決済日が複数ある必要があります。そうでない場合、アキュムレーター契約は「アキュムレーション」にはなりません。
• ノックアウト価格は、契約が「ノックアウト」され、その日以前に蓄積された未決済株式が決済される前に、原資産の株式が到達できる上限価格を設定します。
• 1 日あたりの株式数。これは、購入者が 1 日に「蓄積」できる株式の最大数です。
• 取引日、つまり契約が売買された日です。
• 最初の積立日、これは積立が始まる日です。
• 初期ノックアウトの日。これはノックアウトが発生する可能性がある最初の日です。