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金融における特別な状況とは、事業の将来の方向性を変え、企業価値に重大な影響を与える可能性が高い非定型的な出来事です。この出来事の意味合いは、プラス（合併や買収など）とマイナス（紛争、苦境など）の両方である可能性があります。この概念には、スピンオフ、自社株買い、証券発行/買い戻し、資産売却、その他の触媒志向の状況など、企業再編や企業取引も含まれます。さらに、株主間の紛争も特別な状況と見なされます。
特別な状況を探し出して投資することは、多くの投資家が追求する戦略です。特別な状況を利用するために、ヘッジファンドマネージャーは、会社の株式や株式関連商品の価値を増減させる今後のイベントを特定する必要があります。[1]
意味
ベンジャミン・グレアムによる特別な状況の定義もあります。
まず、「特別な状況」とは一体何を意味するのでしょうか。明確で最終的な定義を許すほど慣習が固まっていません。広い意味では、特別な状況とは、一般市場が発展していなくても、特定の展開によって証券で十分な利益が得られると期待される状況です。狭い意味では、特定の展開がすでに進行していない限り、本当の「特別な状況」にはなりません。[2]
特別な状況のクラス
ベンジャミン・グレアムは有名な著書『証券分析』の中で、特殊な状況を6つのクラスに分類しています。[3]
- クラスA : 組織再編、資本再構成、合併計画に基づく標準的な裁定取引
- クラスB : 資本再構成または合併における現金支払い
- クラスC : 売却または清算時の現金支払い
- クラスD :訴訟事項
- クラス E : 公共事業の分割
- クラスF：その他特別な状況
参照
参考文献
- ^ 「HFR I 戦略の定義」。Hedge Fund Research Inc. 2011年3月17日閲覧。
- ^ ベンジャミン・グレアムの特別な状況に関する見解
- ^ ベンジャミン・グレアム、「スペシャル・シチュエーション・インベストメント」、証券分析、1951年版、729-734ページ。
外部リンク
- スペシャルシチュエーション債券の何が特別なのでしょうか?
- フォーブスによる特別状況調査
- ゴールドマン・サックスの特別利益、ボルカー規制でリスクに
- Fund.com スペシャルシチュエーショントラッカー