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1998年証券訴訟統一基準法 （SLUSA ）、公法105-353（条文）（PDF） 、112 Stat. 3227は、証券詐欺に関する私的集団訴訟に関する米国の連邦立法です。SLUSAは、1933年証券法および1934年証券取引法の一部を改正し、州法に基づき証券の「購入または売却に関連して」詐欺を主張する特定の集団訴訟を先占しました。このような訴訟は、州裁判所または連邦裁判所に提起することはできません。
1995年、議会は私的証券訴訟改革法（PSLRA）を可決し、集団訴訟制度が迷惑な訴訟提起、資金力のある被告の標的化、嫌がらせ目的の証拠開示請求、そして「集団訴訟弁護士による、彼らが代表していると称する依頼人の操作」を通じて「米国経済全体」に損害を与えるために利用されていると主張した。[ 1 ] PSLRAは、それに伴い、証券集団訴訟の訴訟要件の厳格化、損害賠償額の 上限、軽率な訴訟に対する強制的な制裁など、新たな制限を課した。
その結果、多くの証券詐欺の原告は、PSLRA に基づく新たな制約を回避するために、連邦裁判所を完全に避けるようになった。歴史的に証券訴訟は州裁判所ではまれであったが、州法に基づく証券詐欺の集団訴訟が一般的になった。議会は 1997 年に公聴会を開き、PSLRA のこうした影響を評価し、その後、この「連邦裁判所から州裁判所への移行」を阻止し、「詐欺を主張する特定の州の私的証券集団訴訟が改革法の目的を阻害するために利用されることを防ぐ」ために SLUSA を制定した。[ 2 ]
SLUSAの主要条項は以下のとおりです。
同法のもう1つの重要な条項は、州裁判所に提起されたすべての「対象となる集団訴訟」を連邦裁判所に移送することである[ 4 ]。同法では、対象となる集団訴訟とは、50人以上の人々を代表して損害賠償を求める訴訟と定義されている。「対象となる証券」とは、全国的に取引され、規制された全国証券取引所に上場されている証券のことである。
Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc. v. Dabit , 547 US 71 (2006)において、米国最高裁判所は、SLUSA は、詐欺による株式の長期保有に基づく損害を主張する州法の「保有者」の請求、および詐欺によって誘発された証券の購入または売却から生じる請求を先占する効力を持つと判決した。SEC規則 10b-5 は、購入者と販売者の請求についてのみ連邦法の下で私的訴訟原因を確立し、その規則は SLUSA と同じ「関連して」という文言を使用しているが、裁判所は、規則 10b-5 から保有者の請求を除外することは、私的訴訟に対する司法的に作られた制限であり、その文言の解釈ではないと判決した。 [ 5 ]裁判所は、SLUSA の背後にある政策は、保有者の請求の抜け穴を塞ぐために、その文言に広い効力を持たせるべきであることを示していると考えた。
SLUSAは、証券の発行者が設立された州の法律に基づく特定の集団訴訟を、その先占の対象から除外しています。また、州機関、州年金制度、発行者と信託受託者間の契約に基づく訴訟、および株主が法人を代表して提起する派生訴訟も除外しています。 [ 6 ] SLUSAはまた、州機関の執行手続きに対する州裁判所の管轄権を明示的に保持しています。 [ 7 ]