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適格外国機関投資家（中国語：合格境外机构投资者、ピンイン：hégé jìngwài jīgòu tóuzīzhě）プログラムは、人民元を国際化する最初の取り組みの1つであり、選択的に世界の機関投資家が人民元建て資本市場に投資できるようにする中国の取り組みを表しています。[1] ライセンスを取得すると、外国人投資家は中国本土の上海証券取引所と深セン証券取引所で人民元建ての「A株」を購入することが許可されます。[2] したがって、外国人投資家は、そうでなければ世界から隔離され、国外への資産の移動を管理する資本規制の対象となることが多い国内への投資の機会の恩恵を受けます。 [3]
発達
このプログラムは10年以上運用されており、ライセンスに基づく人民元割り当ての割当は着実に拡大している。2011年4月末までに、ライセンスを取得した103のQFII投資家に、QFIIプログラムの下で中国の資本市場に投資するための合計207億ドルの割当が付与され、UBS AGは現在、最大の割当を保有している。中国の人民元建て「A」株への外国人のアクセスは依然として制限されており、QFIIプログラムの下で割り当てられた割当は300億ドルに上る。[4]
2012年4月、適格外国投資枠が300億ドルから800億ドルに引き上げられた。増額前は、承認されたQFIIおよびRQFII（オフショア 人民元QFII [5]）ファンドの総額は時価総額のわずか0.8％で、300億ドルの枠のうち使用されたのは250億ドルに過ぎなかった。増額された枠の一部は香港からビジネスを奪いそうだが、温州で国内投資家が海外に投資するためのパイロットプログラムは、金融センターにとっての潜在的な相殺になると考えられていた。[6] QFIIの拡大に続いてすぐに、「オフショア人民元（CNH）建てだが香港証券取引所で取引される新しいETF商品の承認」も行われた。[7]
中国は2013年3月に11の外国機関投資家に9億1000万ドル相当の投資枠を付与した。この枠は適格外国機関投資家（QFII）制度に基づき、ジェネラリ・ファンド・マネジメントSA、IDGキャピタル・マネジメント（香港）有限公司、カットウォーター・インベスター・サービス社などの海外機関に付与された。2013年3月末までに、中国は197の外国機関に合計417億4500万ドルのQFII枠を付与した。[8]
中国証券監督管理委員会のデータによると、2014年2月末までに、QFIIプログラムの下で発行された総割当額は、12月末の514億ドルから2月28日現在で523億ドルに増加し、 RQFIIプログラムの下では1678億元から1804億元（294.4億ドル）に増加した。[9]
外国為替管理局のデータによると、中国のQFIIプログラムの割当額は2019年8月時点で1,113.8億ドルに達した。[10]
2019年9月、中国国家外為管理局（SAFE）は声明を発表し、QFII制度とRQFIIの割当枠を撤廃するとした。[11]
2020年9月末、中国証券監督管理委員会（CSRC）、中央銀行（PBOC）、外国為替規制当局（SAFE）が発表したQFII制度とRQFII制度を統合。さらに、外国機関も金融先物、商品先物、オプションなどのデリバティブ取引にアクセスできるようになります。[12]
背景
QFII プログラムの規制は、「適格外国機関投資家による国内証券投資に関する暫定規制」（合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法）に基づいており、これは 2002 年 11 月 5 日に公布され、1 日に失効しました。 2006年9月、「適格外国機関による国内証券投資規制」 「合格境外机构投资者境内证券投资管理办法」は2006年8月24日に公布され、2006年9月1日に発効した。[13]
「適格外国機関投資家による国内証券投資に関する規制」に従い、QFII としての資格を得るには、候補者は以下の要件を満たす必要があります。
- 安定した財務、良好な信頼性を有し、中国証券監督管理委員会（CSRC）が定める最低資産規模を満たしていること。
- 職員の数が自国または自地域の当局が定める要件を満たしていること。
- 健全な統治構造と完全な内部統制システムを有し、過去 3 年間に重大な処罰を受けていないこと。
- 候補者の母国には完全な法律および監督システムがあり、その母国または出身地域はCSRCと覚書（MOU）を締結しており、有効な監督協力を維持している。
- CSRCが慎重さに基づいて定めるその他の要件。
QFII カストディアン銀行
- [14]
QFII資格統計
2023年2月現在、中国本土以外で合計757の機関がQFII資格を取得しています。以下は認定機関の一覧です。[15]
参照
参考文献
- ^ Zhao, Samuel. 「中国への投資をナビゲートするための適格外国機関投資家制度ガイド」（PDF）。
- ^ Zhao, Samuel. 「中国への投資をナビゲートするための適格外国機関投資家制度ガイド」（PDF）。
- ^ 中国、資本規制をさらに緩和 - インターナショナル・ヘラルド・トリビューン（2007年8月20日）。2009年1月21日閲覧。
- ^ レッグ・メイソン、中国で人民元建て株式の取引ライセンスを取得へ - ブルームバーグ (2009 年 3 月 10 日)。2009 年 3 月 10 日に閲覧。
- ^ Chiu、Jeckle、他「RQFIIの新ルール発表：オフショア人民元の新たな活用方法 - パートII」、Mayer Brown（法律事務所）ウェブ投稿、2012年1月4日。2012年4月10日閲覧。
- ^ スティーブン・クレイグ、「中国は外国人投資家を歓迎する」、マーケットウォッチ、2012年4月8日。2012年4月10日閲覧。
- ^ スウィーニー、ピート、「中国、香港で新たな人民元ETFを承認」、ロイター、2012年4月19日。2012年4月19日閲覧。
- ^ ロイター
- ^ 「最新情報1-中国、2月に外国機関投資家の割当額を30億ドル引き上げ」
- ^ 「中国のQFII割当額、8月末時点で1,113.8億ドルに増加」。2021年2月6日閲覧。
- ^ 「中国、QFII、RQFII外国投資スキームの割当を廃止へ」 。 2021年2月6日閲覧。
- ^ 「中国、複合スキームの下で外国投資家の投資範囲を拡大」。2021年2月6日閲覧。
- ^ 合格境外机构投资者境内证券投资管理办法、xinhuanet.com、2006年08月26日。
- ^ “合格境外机构投资者托管行名录（2021年7月）”.
- ^ “合格境外机构投资者名录（2021年12月）”. www.csrc.gov.cn 。2021年12月31日閲覧。
外部リンク
- 中国証券監督管理委員会 (中国证券监督管理委员会) Web サイト(中国語)