1869年公的信用法

1869年の米国公的信用法は、南北戦争（1861年 - 1865年）の資金調達のために債券を購入した債券保有者には金で返済すると規定している。この法律は1869年3月18日に署名され、主に共和党、特にジョン・シャーマン上院議員の支持を得た。

南北戦争以前、米国は事実上金本位制を採用していた。紙幣は州立銀行が発行する法定通貨で、どの銀行でも一定額の金と交換できた。金と紙幣は両方とも交換手段として流通していた。1862年2月25日、米国は南北戦争の資金調達を支援するために最初の法定通貨法を可決した。この法律により、経済は米国紙幣、より一般的にはグリーンバックと呼ばれる不換紙幣に基づく信託基準に変更された。紙幣とは異なり、グリーンバックはいかなる金属基準にも裏付けられておらず、「無利子ローン」として機能した。^[1]グリーンバックは、国の通貨需要の増大に対する即時の短期的救済策として発行された。戦争資金を調達するためのグリーンバックの発行と国債の売却は、当時の財務長官サルモン・P・チェイスが主導した。^[2] 1879年までは、金、紙幣、グリーンバックが交換手段として使用され、為替レートは自由に変動していました。

南北戦争後、ドル本位制を維持するか、金本位制に戻るかについて議論があった。南北戦争中、国は激しいインフレ期を経験した。米国の物価水準は1861年から1865年の間にほぼ2倍になり、為替レートに悪影響を及ぼした。インフレによりイギリスとの為替レートが上昇し、イギリスポンドの価格が高騰した。このインフレ期に戦前の金本位制が導入されれば、人々はアメリカの通貨を金に換金してイギリスの商品を購入するだろうという懸念があった。国外への金の流出は経済を減速させ、失業につながるだろう。^[3]

共和党員の中には、早い段階で金本位制を主張する者もいた。彼らは、戦争を支援した債権者には、当然の返済方法である金で返済すべきだと信じていた。共和党員はまた、政府が通貨管理を担当すべきではないし、金本位制では政府が経済に介入することはできないと信じていた。金本位制は国際的な観点から見ても良い動きだと皆が考えていた。なぜなら、米国は安定しているように見え、その制度は主要貿易相手国で同じく金本位制を採用していた英国と互換性があるからだ。

時間が経つにつれ、物価水準と為替レートは下がり始めました。議会は、1866 年の縮小法で物価水準を下げるために厳しい金融引き締めを決定し、金本位制を復活させ、1868 年に政策を緩和しました。1869 年の公債法の可決は、米国を金本位制復活へと向かわせた最初の決定的な法律でした。しかし、この法律には、債券保有者に金で返済することを意図した日付、人物、または行動は明確に含まれていませんでした。米国が公式に金本位制を再開したのは、 1875 年の再開法が制定されるまでのことでした。

• 1866年縮小法
• ジョン・シャーマン
• ゴールドスタンダード
• サーモン・P・チェイス
• 再開法

• グラント記念碑協会のフランク・スカトゥーロによるユリシーズ・S・グラントの解説概要
• 公的信用を強化するための法律 – 1869 年 3 月 18 日、HistoryCentral.com、ウェブ上の歴史のホーム
• 公的信用を強化するための法律 – 1869 年 3 月 18 日。History Central、2000 年。http://www.historycentral.com/documents/Publiccredit.html 2011 年 3 月 13 日。
• フリードマン、ミルトン、アンナ・J・シュワルツ。『アメリカ合衆国の貨幣史、1867年～1960年』全米経済研究所。プリンストン、ニュージャージー州：プリンストン大学出版局、1963年。
• キンダール、ジェームズ・K.「アメリカ合衆国における正貨再開の経済的要因、1865-79年」政治経済ジャーナル第69巻第1号（1961年2月）、30-48ページ。
• スミス、グレゴール W. および R. トッド スミス。「グリーンバックと金のリターンと再開の期待、1862-1879 年」。経済史ジャーナル第 57 巻第 3 号 (1997 年 9 月)、697-717 ページ。
• ウォルトン、ゲイリー・M、ヒュー・ロックオフ。アメリカ経済史。第11版。オハイオ州メイソン：トムソン/サウスウェスタン、2010年。