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年金主導型資金調達（PLF）は、英国で提供されている金融サービス商品であり、事業主または取締役が保有する年金給付金を活用して企業のための資金を調達するものです。調達した資金は、担保付き商業ローンの提供、商業用不動産の購入、知的財産資産の購入、または株式資本（普通株式および償還可能優先株式）の購入に使用できます。
この種の資金調達には、個人事業主、パートナーシップ、有限責任事業組合、有限会社、フランチャイズなど、さまざまな企業形態が対象となります。資金調達は、金融規制[ 1 ]と英国歳入関税庁（HMRC）の規定の両方に準拠し、企業と事業主の年金基金の両方に利益をもたらすように計画されなければなりません。
PLFの主な資金源は、加入者主導型登録年金制度、すなわち自己投資型個人年金（SIPP）と小規模自己管理型年金制度（SSAS）の2つです。これらの制度は通常、適切な資格と認可を受けたファイナンシャルアドバイザーによって設計され、経験豊富な年金制度管理者によって実施されます。その他の専門家（公認測量士、弁護士、評価専門家など）も、間接的にこのプロセスに関与する場合があります。
PLF の提供者[ 2 ]が主張するメリットは、このような制度が、従来の融資オプション (銀行融資や請求書割引/ファクタリングなど) が制限されている、または潜在的に負担の大きい条件が課されている状況で、商業金融へのアクセスを提供するという点です。PLF 制度では、リスクが許容できるかどうかを決定するのは、銀行などの外部の当事者ではなく、事業主と資金提供者です。したがって、提供者は、PLF が事業主の財務的および運営上の独立性、管理、柔軟性の達成に役立つと主張しています。Nesta (慈善団体)とケンブリッジ大学による独立した調査によると、「資金を得て以来、62% が利益の増加、59% が売上高の増加、43% が雇用者数の増加を経験している」とのことです。[ 3 ] PLF は実質的に相当額の年金給付の積み立てを必要とするため、より成熟した起業家、特に「高齢起業家」として知られる 50 歳以上の起業家にとって魅力的であることが証明されています。[ 4 ] [ 5 ] [ 6 ]
金融および税務規制では、PLFプログラムは年金制度の所有者に利益をもたらさなければならないと規定されています。[ 7 ] そのため、PLF提供者は、個々のケースごとにPLFプログラムの適合性を確立するために、デューデリジェンスのプロセスを通じていくつかの基準が満たされていることを要求します。PLFに伴うリスクは、特に年金以外の資産が少ない場合や、組織のキャッシュフロー状況が制度の返済を妨げるような場合には、PLFが適さない場合があります。したがって、リスクに対する姿勢と損失許容能力の詳細な分析は、評価プロセスの一部となります。
デューデリジェンスのプロセスには、以下の項目の詳細な評価が含まれます。
他のあらゆる投資と同様に、PLFにもリスクがないわけではありません。
関連する金融および税務規制に準拠したプロセスを確保することは、重要かつ複雑な検討事項です。PLFプログラムの導入を検討している企業は、適切な経験と資格を有する金融専門家のサービスを利用することで、規制違反のリスクを軽減できます。
積み立てた年金基金の自己投資を規定する法律は複雑です。現在の規則と規制のほとんどは2006年4月6日に発効しましたが[ 8 ] 、それ以降いくつかの改正と発展がありました。
不遵守や不正行為（監督不行き届きや不正行為によるものかを問わず）が発生した場合に課される制裁は厳しいものとなる可能性があります。[ 9 ] [ 10 ] [ 11 ]したがって、英国歳入関税庁（HMRC）の制度登録基準をすべて満たしている金融行動監視機構（FCA）の規制を受けたアドバイザーや年金管理者と協力することが推奨されます。
個人（またはグループ）の積み立てられた年金給付の一部を単一の事業体の資金として利用することは、比較的リスクの高い事業です。そのため、年金基金は損失リスクを最小限に抑えるために、多くの場合、複数の投資先に分散投資されます。リスクは、市場の変動や取引の成否に対するエクスポージャーの度合いからも生じます。債務不履行のリスクはある程度軽減することが可能であり、担保の提供はPLF取引の典型的な特徴です。しかし、年金基金は依然として悪影響を受ける可能性があります。債務不履行が発生した場合、債務不履行手続きが適切に行われていなかった場合は、HMRC（英国歳入税関庁）による制裁金が課される可能性があります。
金融業界内では、経験レベルや専門知識のレベルが大きく異なります。[ 12 ]したがって、PLFプログラムに参加しようとする人は、選択肢を徹底的に調査し、実務者の信頼性を評価することにも同様に注意を払うべきです。
PLF（個人ローンファンド）には、通常2つの主要な費用が発生します。アドバイザリー会社は、関連するデューデリジェンスとコンプライアンス要件を満たした上で、適切な戦略を策定します。その後、受託者／管理会社が（英国歳入税関庁の規則および規制に従って）プロジェクトの実施責任を負います。アドバイザーと管理者には、それぞれのサービスに対して別途報酬が支払われるのが一般的です。