独立系コンサルティング会社

独立系アドバイザリー会社（アドバイザリー ブティックと呼ばれることもある）^{[1] [2] [3]}は、主に企業、金融スポンサー、政府などの顧客に戦略および財務に関するアドバイスを提供する投資銀行です。収益は通常、合併や買収、資金調達に関連する取引固有のアドバイスを提供することで生み出されます。WSJは2016年1月に「ブティックは曖昧なラベルであり、これらの会社が何をするか（主にM&Aのアドバイスを提供する）だけでなく、何をしないか（トレーディング、融資、引受など）によっても定義されます」と指摘しました。^[4]

ロスチャイルドは1811年にロンドン市で設立されました。

最大の独立系企業であるラザードは1848年に設立され、2005年にブルース・ワッサースタインのリーダーシップのもと、分散していた部門を統合して株式を公開した。^[5]

2015年9月、フィナンシャルタイムズは「アドバイザリー・ブティックという概念は、ウォール街のビッグネームが既存の銀行を捨てて独自の会社を設立した1980年代にまで遡る。その多くは伝説的な破綻の後のことだ。ピーター・ピーターソンとスティーブン・シュワルツマンは、壮大な権力闘争の末にリーマン・ブラザーズを辞め、1985年にブラックストーン・グループを設立した。ブラックストーンはM&Aアドバイザリー会社としてスタートし、その後プライベート・エクイティ投資に進出し、この手法で2人は億万長者になった。数年後、ブルース・ワッサースタインとジョセフ・ペレラはファースト・ボストンを離れ、ワッサースタイン・ペレラを設立した。2006年、ペレラは当時ゴールドマン・サックスにいたピーター・ワインバーグとともにペレラ・ワインバーグ・パートナーズを共同設立した。」と書いた。 ^[5]

投資銀行と商業銀行を分離していた1933年のグラス・スティーガル法の廃止は、大幅な統合につながった。フィナンシャルタイムズは、1990年代には「『金融スーパーマーケット』モデルが台頭した」と書いている。^[5] サンディ・ワイルは、さまざまな商業銀行、投資銀行、証券会社、保険会社を統合してシティグループを設立した。JPモルガンとチェース・マンハッタンは合併に同意し、クレディ・スイスは2000年に ドナルドソン・ラフキン・アンド・ジェンレットを吸収した。

エバーコア・パートナーズは1996年にロジャー・アルトマンによって設立され、株式調査や引受業務など、ほとんどの独立系企業よりも幅広い投資銀行業務を展開しています。^[6] グリーンヒルも1996年に設立されました。^[6]

グリーンヒルは2004年に、ラザードは2005年に、エバーコアは2006年に、^[5]モーリスは2014年に 株式を上場した。

元UBS銀行員のブレア・エフロンは、キャリアの大半を過ごした大小の企業の違いから、2006年にセンタービュー・パートナーズを設立した。彼は2015年9月にフィナンシャルタイムズに「私が最初に勤めたディロン・リードは、知的資本を提供する会社だった。UBS（1995年にディロン・リードを買収）は金融資本の提供会社だった」と語った。^[5]

2007年から2008年の金融危機後、大手ウォール街の銀行をめぐる利益相反意識が高まった。ディールロジックの記録によると、米国のブティック銀行の市場シェアは2008年の8%から2015年上半期には18%に達し、上位10件のM&A取引のうち6件に独立系企業が参加している。^[7]

2012年3月、FTは「長期的かつ根本的なトレンドが再び前面に出てきた。小規模なブティック型アドバイザーと大手ライバルとの長年の争いが激化している」と報じた。^[1]

2013年、上位10件のM&A取引のうち80%に独立系アドバイザーが関与していた。^[8] 2013年3月、フォーチュンは独立系アドバイザリー会社が直面している競争上の優位性について書いた。^[3]

WSJは2014年4月に「投資家や顧客は、ビジネスモデルが複雑でなく、規制障壁が少ない機敏な企業に惹かれる...ゴールドマン・サックスやJPモルガンなどの広大な金融モールは、取引アドバイス、融資、デリバティブなどの商品メニューを売り込んでいる。ブティック型銀行は、銀行員の知識と経験のみを販売していると主張している。その結果、彼らは、自分たちの助言が他の利害関係者に汚されていないと主張している」と指摘した。^[9]しかし、多くの銀行が資産運用などの他の分野に多角化している。^[9]

PJTパートナーズは2014年夏に設立され、ブラックストーンのコーポレートファイナンスおよびプライベートファンド事業と合併し、2015年後半にニューヨーク証券取引所に上場しました。^[10]

2015年3月、ファイナンシャル・ポストは「センタービュー・パートナーズと米国の独立系アドバイザリー会社ラザードが、その年最大の取引（その時点まで）であるクラフトフーズとHJハインツの750億ドルの合併で大手を締め出し、注目を集めた」と報じた。^[7]

2013年に1,300万ドルのボーナスを受け取ったバークレイズ（旧リーマン・ブラザーズ）のヒュー・マギー氏は、2015年9月にフィナンシャルタイムズに対し、「規制遵守と社内の官僚主義のせいで、時間の80％を顧客以外の活動に費やしていることに気づいた。これは本当に楽しいことではない」と語った。^[5]

• モーリス・アンド・カンパニー^{[4] [5] [6] [8] [9] [10] [11]}
• ラザード^{[7] [8] [10] [11]}
• エバーコア^{[4] [6] [8] [9] [11]}
• グリーンヒル^{[5] [6] [8] [9]}
• PJTパートナーズ^{[4] [5] [6] [10]}
• ペレラ・ワインバーグ・パートナーズ^{[5] [6]}
• グッゲンハイム・パートナーズ^{[12] [13] [14]}
• フーリハン・ローキー^{[4] [5] [8] [10]}
• ロスチャイルド^[8]
• センタービュー・パートナーズ^{[4] [5] [7]}

WSJは「ウォール街で話題になっている5つのブティック」のリストを提供している。

• ワッサーシュタイン・ペレラ
• SGウォーバーグ^[3]
• ディロン・リード^[3]
• ソロモン・ブラザーズ^[3]