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| タイプ | 証券取引所 |
|---|---|
| 位置 | ニューヨーク州ニューヨーク（オフィス）、 ニュージャージー州ウィーホーケン（マッチングエンジン）、アメリカ合衆国 |
| 設立 | 2012 |
| 所有者 | IEXグループ株式会社 |
| 主要人物 | ブラッド勝山 ( CEO ) ローナン・ライアン (社長) |
| 通貨 | 米ドル |
| 音量 | 3億3,400万株/日、市場シェア2.4% （2021年2月24日） |
| Webサイト | io の |
インベスターズ・エクスチェンジ（IEX）は、米国の証券取引所です。高頻度取引の影響を緩和するために2012年に設立されました。[1] IEXは2016年9月に全国証券取引所として発足しました。2017年10月24日、米国証券取引委員会（SEC）から企業上場の規制承認を受けました。IEXは2018年10月5日、最初の公開企業であるインタラクティブ・ブローカーズを上場しました。同取引所によると、企業は最初の5年間は無料で上場でき、その後は年間5万ドルの定額料がかかります。[2] 2019年9月23日、上場事業から撤退すると発表した。[3]
2019年9月、IEXは共同創業者兼COOのジョン・シュウォールが2019年末までに同社を退職すると発表した。[4]
この取引所の起源と初期の頃は、マイケル・ルイス著の2014年の著書『フラッシュボーイズ：ウォール街の反乱』に詳しく記されている。[5]
歴史
設立と最初の取引
2012年に設立され[2] 、ブラッド・カツヤマとロナン・ライアンによって始められたIEXは、2013年10月25日に取引を開始しました。同社のオフィスはニューヨーク市のワールドトレードセンター3にあります。マッチングエンジンはハドソン川を渡ったニュージャージー州ウィーホーケンにあり、最初の拠点はニュージャージー州セコーカスのデータセンターにあります。[1] IEXの主な革新は、取引エンジンの前に設置された38マイル（61 km）の光ファイバーコイルです。この追加のケーブルの長さにより、350マイクロ秒の遅延が発生し、「スピードバンプ」と呼ばれます。[6] 0.0007秒の往復遅延は、一部の高頻度取引業者が利用する特定の速度の利点を打ち消すように設計されています。[7]この方法は、SECによるIEXの承認に応じて、競合する証券取引所NYSEアメリカンによってその後実装されました。 [6] [8] [9]
2020 年、ケベック基地局は IEX グループに戦略的投資を行いました。[10]
連邦政府の承認
SECは2016年6月17日にIEXを正式な取引所として承認した。[11] 2016年後半、IEXは上場の取り組みを主導するためにサラ・ファーバーを雇った。モルガン・スタンレーの元マネージングディレクターである彼女は[2] [12]、勝山に報告していた。同社は2017年に上場企業を開始することを目指していた。[12]
13か月の待機期間を経て、2017年10月24日、IEX Group Inc.はSECから上場の認可を受けた。IEXは、2018年初頭に上場を開始すると発表し、ライバルの上場料を下回ることで、他の証券取引所から企業を乗り換えさせることに重点を置くとした。同取引所によると、企業は最初の5年間は無料で上場でき、その後は年間5万ドルの定額料がかかる。比較すると、NYSEの上場料は年間50万ドル、Nasdaqの上場料は15万5000ドルにも上る。[2]ウォールストリートジャーナル紙は、この認可により「ニューヨーク証券取引所とNasdaq Inc.にほぼ10年ぶりの競争相手が誕生する道が開かれた...米国証券取引所への上場を目指す企業は、2008年にアメリカ証券取引所がNYSEに買収されて以来、NYSEかNasdaq以外の選択肢がなかった」と記した。承認発表時点でIEXへの上場を検討していると公に述べたのはウィン・リゾーツ社のみであり、IEXは上場に関する詳細を明らかにしていない。 [2]
交換機能
運営原則
IEXは、従来のウォール街の取引所だけでなく、ダークプールやその他の代替取引システムでも広く使用されていた疑わしい取引慣行に対応するために設立されました。IEX取引所は、透明で率直な方法で運営することで「公正な取引」を約束し、投資家を引き付けることを目指しており、トレーダーの競争条件を平等にすることにも貢献しています。これらの目標を達成するための戦略には以下が含まれます。[13]
- 取引所のコンピュータ化された注文マッチングエンジンで使用されるマッチング ルールを公開します。
- シンプルで馴染みのある注文タイプを限定して提供しています。
- ほとんどの注文に対して固定料金を請求します（または、小口注文に対しては一定のパーセンテージ料金を請求します）。
- 市場価格データが外部の拠点に同時に到着することを保証します。
- すべての顧客への市場価格データの提供が若干遅れます (コロケーションなし)。
- 注文フローの支払いを拒否します。
これらの戦略は、取引所の信頼性を確保することを目的としています。いくつかのダークプールは、特定の種類の注文に対して料金を支払い、注文を公開取引所にルーティングするのではなく、プール内で注文を処理できるようにする取引会社によって所有されています。IEXは注文に対してリベートを提供しておらず、[14]ダークプール内で実行される取引に対して1株あたり0.0009ドルの定額料金のみを請求します（1.00ドル未満の株式の場合は0.30％）。他の取引所に転送された取引には、より低い料金が請求されます。[15]
IEXには、マーケット、リミット、プライマリーペグ（国内最良ビッド/オファーに固定）、ミッドポイントペグ、特許出願中の裁量ペグの5つの注文タイプがあります。 [16] IEX裁量ペグは、相場が安定しているときにミッドポイント価格で実行できるプライマリーペグです。[17]注文にはいくつかのオプションパラメータを付加できるため、IEXの注文タイプは他のほとんどの取引所よりもはるかに少なくなっています。[18]
IEX は取引所からのデータの流れを遅らせ、ニュージャージー州の 2 つのポイント オブ プレゼンスに同時に到着するようにします。他の多くの取引プラットフォームとは異なり、トレーダーは IEX のサーバーに隣接して機器を配置することはできません。IEX はニューヨーク地域の他の取引所への低遅延リンクを独自に用意しており、これを使用して 320 マイクロ秒未満で顧客の取引を実行できます。トレーダーが IEX にアクセスするためのポイント オブ プレゼンス リンクには、38 マイルの光ファイバー コイルからの往復遅延が 700 マイクロ秒組み込まれているため、トレーダーは注文が外に伝わるときに IEX のコンピューターに勝つことはできません。[7]データ遅延により、多くの略奪行為が防止されます。[19]これにより、さまざまな取引所を覗き込み、ブローカーの注文ルーターから伝わる注文を検出し、この情報を使用して有害な注文フローに先立って流動性を引き出すという流動性フェージングの慣行が抑止されます。[20]
市場シェア（パーセント）
0.5
1
1.5
2
2.5
3
2014
4月
7月
10月
2015
4月
7月
10月
2016
4月
7月
10月
2017
4月
7月
10月
2018
4月
7月
10月
2019
4月
7月
10月
2020
（出典：IEX）
ブローカーの優先順位
取引所になる前、IEXはダークプールを運営していたが、他の米国の取引所とは異なり、価格、時間による優先順位に完全には従っていなかった。その代わりに、IEXは価格、ブローカー、時間の順に注文を優先していた。勝山は、この取り決めは、例えばHFT企業が注文キューの先頭に躍り出て一般投資家を先取りするのを防ぐなど、高頻度取引（HFT）企業とは逆に一般投資家に有利であると主張している。[21]
IEX は取引所としての地位を申請した際に、ブローカーベースの優先メカニズムを廃止し、取引所として、まず最良の価格を優先し、次に注文の送信時刻を優先するようになりました (他の取引所と同様)。
流動性
マイケル・ルイスの著書「フラッシュボーイズ」[5]は、新しい取引プラットフォームに焦点を当て、取引速度を落とし、HFT企業が注文を先行して行うことを防ぐことで投資家に平等な競争の場を作り出したため、他のダークプールよりも優れていると主張した。高頻度取引の擁護団体は、流動性プロバイダー企業はリスクを管理するためにスピードと市場への直接接続を必要としており、[22] IEXのようにスピードを制限する市場では流動性が低く、価格発見にコストがかかると反論した。[23]
IEXクラウド
IEXはAPIサービスも提供しており、開発者は米国とカナダの株式データを照会することができます。[24]
主要人物
参照
参考文献
- ^ abcde Osipovich, Alexander (2017年10月26日). 「スタートアップ取引所、NYSE、Nasdaqとの株式上場を承認」ウォール・ストリート・ジャーナルニューヨーク2017年10月26日閲覧。
- ^ 「企業上場事業からの撤退を選択した理由」（プレスリリース）。IEX。2019年9月23日。 2022年9月9日閲覧。
- ^ 「IEX共同設立者兼最高執行責任者ジョン・シュウォールが退任」ブルームバーグ。2019年9月12日。 2020年3月26日閲覧。
- ^ ab ルイス、マイケル M. (2014)。フラッシュボーイズ：ウォールストリートの反乱（初版）。ニューヨーク：WWノートン＆カンパニー。ISBN 9780393244663LCCN 2014003208 .
- ^ ab Matt, Turner (2017年1月25日). 「ニューヨーク証券取引所は主要市場の取引を減速させている」. Business Insider . Axel Springer SE . 2022年11月2日閲覧。
- ^ ab ルイス、マイケル（2014年3月31日）。 「ウォール街のウルフハンター」ニューヨークタイムズ。
- ^ Massa, Annie (2017年7月24日). 「NYSE Americanが新興取引所IEXに参入」. Bloomberg News . Bloomberg LP 2022年11月2日閲覧。
- ^ Frank, Chaparro (2017年7月25日). 「ニューヨーク証券取引所はアメリカの最新証券取引所を潰そうとしている」. Business Insider . Axel Springer SE . 2022年11月2日閲覧。
- ^ 「CDPQがIEXグループに戦略的投資を実施」。ソブリン・ウェルス・ファンド研究所。2020年12月3日。
- ^ Matt, Levine (2015年9月16日). 「『フラッシュボーイズ』取引所は成長中」. Bloomberg . 2015年9月16日閲覧。
-ポッパー、ナサニエル (2016 年 6 月 18 日)。「ウォール街に批判的な IEX グループが株式取引の承認を得る」。ニューヨーク タイムズ。2016年6 月 18 日閲覧。
-ニコール・ブロック（2016年6月17日）。「IEX取引所が取引所になるための戦いに勝利」。フィナンシャル・タイムズ。2017年10月28日閲覧。 - ^ ab オシポビッチ、アレクサンダー（2016年11月14日）。「IEX、新人採用でNYSEとNasdaq上場獲得を目指す」ウォール・ストリート・ジャーナル。2017年10月26日閲覧。
- ^ ピカード、エルヴィス（2014年4月23日）。「IEXはいかにして略奪的な高頻度取引業者と闘うのか」。Forbes Investopedia。2014年4月26日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2022年9月9日閲覧。
- ^ 「会社概要」IEX . 2014年7月20日閲覧。
- ^ 「『フラッシュボーイズ』がIEX取引を40%増加」。バロンズ。2014年4月9日。
- ^ 「IEX ATS 加入者マニュアル v2.7」（PDF）。IEX。2016年1月27日。 2016年5月11日閲覧。
- ^ 「裁量的ペグ注文」IEX 。 2016年5月11日閲覧。
- ^ 証券取引委員会 (2016年6月17日)。「Investors' Exchange, LLCの全国証券取引所登録申請に関する件：委員会の調査結果、意見、命令」(PDF)。sec.gov 。35ページ。リリース番号34-78101 。 2023年7月13日閲覧。
- ^ 「不正が横行するウォール街では、数ミリ秒がすべてを左右する」。フレッシュ・エア。フィラデルフィア。2014 年 4 月 1 日。WHYY。トランスクリプト。
-マムディ、サム（2014 年 3 月 31 日）。「IEX は、行儀よく行動する限り、高速トレーダーを歓迎します」。ブルームバーグ。 - ^ スティーブ・クロフト（2014年3月30日）「米国株式市場は不正操作されているか？」CBSニュース。
- ^ 勝山、ブラッド（2013年5月29日）。「IEXの勝山社長が『ブローカーの優先課題』について語る」CNBC。
- ^ Larry, Tabb (2014年3月31日)。「いいえ、マイケル・ルイス、米国株式市場は不正操作されていません」。Tabb Forum 。 2014年9月7日閲覧。
- ^ 「マイケル・ルイスの『フラッシュボーイズ』に対する意見と最近のコメント」（PDF）。先物業界協会。 2014年9月7日閲覧。
- ^ Mayela_g (2019年4月9日). 「IEX Cloud」. ProgrammableWeb . 2019年4月25日閲覧。
- ^ ab 「エグゼクティブチーム」IEX 。 2017年10月26日閲覧。
外部リンク
- 公式サイト