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金融において、成長株とは、実質的かつ持続的なプラスのキャッシュフローを生み出し、収益と利益が同業種の平均よりも速いペースで増加すると予想される企業の株式のことです。[ 1 ]成長企業は通常、競合他社を退けるための何らかの競争優位性（新製品、画期的な特許、海外展開など）を持っています。成長株は通常、配当金が少なく、これは企業が通常、内部留保の大部分を資本集約的なプロジェクトに再投資するためです。
アナリストは、企業の純利益を平均普通株式で割って自己資本利益率(ROE) を計算します。成長株として分類されるには、アナリストは一般的に企業が 15% 以上の自己資本利益率を達成することを期待しています。[ 2 ] CAN SLIMは成長株を特定する手法で、株式ブローカーでありInvestor's Business Dailyの発行者であるWilliam O'Neilによって作成されました。[ 3 ]学術的な金融では、Fama-French の 3 ファクター モデルは、成長株とバリュー株を識別するために帳簿価額対市場価格比率 (B/M 比率)に依存しています。 [ 4 ]一部のアドバイザーは、ポートフォリオの半分をバリュー アプローチで、残りの半分をグロース アプローチで投資することを推奨しています。[ 5 ]
「成長株」の定義は、著名な投資家の間でも異なっている。例えば、ウォーレン・バフェットはバリュー投資とグロース投資を区別していない。1992年の株主宛書簡の中で、多くのアナリストがグロース投資とバリュー投資を正反対のものと捉えていることを「曖昧な考え方」と評している。[ 6 ]さらに、バフェットは成長予測は往々にして楽観的すぎるため、グロース株に過剰な金額を支払うことには注意を促している。その代わりに、彼は収益や利益の成長だけに注目するのではなく、持続的な競争優位性と高い資本収益率を持つ企業を優先している。[ 7 ]
ピーター・リンチは株式を「低成長株」、「堅調株」、「急成長株」、「転換株」の4つのカテゴリーに分類しています。[ 8 ]彼は、20%以上の成長率で成長する企業を指す「急成長株」に注目することで知られています。しかし、バフェットと同様に、リンチも株式に過剰な金額を支払うべきではないと考えており、投資家は「優位性」を利用して、まだ過大評価されていない高い収益ポテンシャルを持つ企業を見つけるべきだと強調しています。[ 9 ]彼は、株価収益率（P/E比率）が成長率と同等かそれ以下の企業に投資することを推奨し、これらの投資を3～5年間保有することを提案しています。[ 8 ]彼は、成長株を分析するためのPEGレシオを普及させたことでよく知られています。[ 10 ]
成長株は、現在の収益分配ではなく、将来の予想収益と売上高に基づいて評価されることが多い。フィデリティは、成長株を、収益または売上高が市場平均よりも速いペースで成長すると予想される企業と定義している。[ 11 ]
将来の期待に依存しているため、成長株は評価や市場心理の変化に対してより敏感になる可能性がある。ナスダックは、成長株は市場全体よりも高い評価倍率を持つことが多く、市場平均よりも変動が大きい傾向があると指摘している。[ 12 ]
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