GIC（政府系ファンド）

GICプライベートリミテッド

キャピタルタワーの本社
会社種別	国営 民間企業
業界	ファンド運用（政府系ファンド）
設立	1981年5月22日; 43年前 ( 1981-05-22 )
創設者	シンガポール政府
本部	シンガポール
主要人物	リー・シェンロン（会長） ローレンス・ウォン（副会長） リム・チョウ・キアット（CEO）[1]
運用資産	7,700億米ドル （2023年6月）[2]
従業員数	約1,500 [3]
Webサイト	ホームページ

GIC Private Limitedは、シンガポールの外貨準備高を管理するシンガポール の政​​府系ファンドです。1981年にシンガポール政府投資公社としてシンガポール政府によって設立され、略称「GIC」はそこから来ています。その使命は、20 年の投資期間にわたって世界的なインフレを上回る良好な長期収益を達成することを目指し、外貨準備高の国際購買力を維持および強化することです。

GICは、世界中の主要金融都市に10のオフィスを持つネットワークを持ち、先進国株式、新興国株式、名目債券と現金、インフレ連動債、プライベートエクイティ、不動産に国際的に投資しています。^[4]ソブリン・ウェルス・ファンド研究所（SWFI）は、2023年9月時点でファンドの資産を7,700億米ドルと推定していました^[5]一方、フォーブスは、シンガポールの中央銀行および通貨当局であるシンガポール通貨庁​​（MAS）から約1,370億米ドルを移管する法律が可決された後、ファンドの資産を7,440億米ドルと推定しました。^{[6] [7]}

シンガポールはGIC以外にも、運用資産が約6,300億米ドルの別の政府系ファンドであるテマセク・ホールディングスを所有しており、また、資産が3,970億米ドルの国民年金基金中央積立基金（CPF）を所有しており、運用資産（AUM）は1兆7,700億米ドルと推定されている。 ^[8] MASもさらに4,780億米ドルを保有している。

1981年、当時シンガポール第一副首相兼シンガポール金融管理局長であったゴー・ケン・スイは、シンガポールの外貨準備高が急増している傾向を見て、国家の将来と国民の福祉のためにシンガポールの外貨準備高を投資することを決定した。彼はイギリスの商業銀行であるNMロスチャイルド・アンド・サンズの助言を受けて、GICを設立した。^[9]

その後、政府は投資政策の変更に乗り出し、外貨準備高の大半を流動性はあるものの利回りの低い資産ではなく、長期で利回りの高い資産に投資するようになった。^[10]

1981年にMASを去った人々の内、非公開の人数がGICに就職した。1990年代後半には、GICの最高幹部の4人がMASの元役員によって占められていた。

GICは、国債からインフラまで、あらゆる金融資産に投資する能力を持ち、ポートフォリオの約80％を社内で管理しています。^[11]

伝統的に、GICは投資において高い知名度を維持している。^{[12]しかし、2007年から2010年の}サブプライム住宅ローン危機の間、その投資のいくつかは論争を巻き起こした。^[要出典]ソブリン・ウェルス・ファンド研究所 によると、2013年、GICはその年で最も活発なソブリン・ウェルス・ファンド投資家の一つであった。^[13]

2006年、米国の不動産バブルの絶頂期に、同社はマンハッタン最大の集合住宅であるスタイヴェサントタウン・ピータークーパービレッジの株式に2億ドルを投資した（さらに5億7500万ドルの二次融資も行った）。この集合住宅の管理会社であるティッシュマン・スパイヤー・プロパティーズとブラックロック・リアルティは2010年に融資不履行に陥り、事実上投資が消滅した。^{[14] [15]}

2007年後半、危機の第一段階で、GICは110億スイスフランを投じてスイスの銀行UBSの株式7.9%を取得した。この融資は2010年に株式に転換され、推定70%の価値の損失があったが、9%の固定クーポンで部分的に相殺された。^{[16] [17]} GICは、投資のタイミングがもっと良かったかもしれないと認めていた。また、当時行われた他の投資はUBSの損失を相殺するプラスの収益をもたらしたと述べた。GICのポートフォリオ全体は、世界金融危機前の価値まで完全に回復した。^[18]

2008年、GICはシティグループの株式9%を取得するために68億8000万ドルを投資した。^[19] 2009年には、保有株を5%未満に減らし、16億ドルの利益を上げ、残りの保有株でさらに16億ドルの帳簿上の利益を得た。^[20]

2013年7月30日、シンガポールのGICは、トタルのガス輸送・貯蔵事業であるTransport et Infrastructures Gaz France（TIGF）を企業価値24億ユーロ（32億5000万米ドル）で買収するコンソーシアムに参加した。コンソーシアムには、イタリアのガス貯蔵輸送事業者であるSnam（45％）、シンガポールのGIC（35％）、EDF（20％）が参加している。^[21]

2017年現在、GICのポートフォリオの約34％は米国、3％はラテンアメリカ、6％はその他の南北アメリカ、6％は英国、12％はユーロ圏、 6％は中東、アフリカ、その他のヨーロッパ、19％は日本を除くアジア、12％は日本、2％はオーストラレーシアで保有されている。^[22]

2017年には、GICが英国の専門銀行オークノースの株式10%を9000万ポンドで購入すると報じられた。 ^[23]

2021年に彼らはDapper Labsへの投資ラウンドに参加した。^[24]

2023年12月、GICはミラーの株式をシンベンから取得し、英国の専門保険・再保険ブローカーであるミラーの筆頭株主となった。 ^[25]

2008年、GICは20年間の収益に関する情報、同行の管理・統治方法、シンガポールの外貨準備金の投資方法に関する詳細情報を含む報告書を初めて発行した。

GICは運用する資金の額や年間損益を公開していない。正確な額を公開すればシンガポールの金融準備金の規模が明らかになり、脆弱な時期に投機家がシンガポールドルを攻撃しやすくなる。^[26]

GIC は 2011 年以降、長期投資に目を向けながらも、中期投資パフォーマンスの現状を把握できるよう、5 年および 10 年の名目収益率も公表してきました。ポートフォリオのリスク レベルを反映し、5 年および 10 年の数字の読み方を示すために、2 つの複合ポートフォリオとボラティリティ統計も掲載されています。

2017年3月31日までの1年間、GICの20年間の実質年率収益率は3.7％でした。米ドル名目ベースでは、GICは5年間、10年間、20年間でそれぞれ年率5.1％、4.3％、5.7％の収益率を達成しました。^[22]

2021年8月には、運用資産総額が7,440億米ドル、つまり1兆シンガポールドルをわずかに上回ると推定され、これはGIC史上初めて、37.5パーセントの利回りで達成された。

GICが管理する資金はシンガポール政府が所有しており、その投資収益は教育、研究開発、医療、インフラなどの分野で国の年間予算を補っています。 ^[27]

シンガポール憲法の第5付表会社として、GICはシンガポール大統領に対して様々な重要分野について説明責任を負っており、大統領は憲法に基づき、国の準備金の保全に必要な情報を入手する権限を与えられている。シンガポール大統領によって任命された監査総監は、政府および公的資金を管理するその他の団体に対する監査の年次報告書を大統領および議会に提出する。^[28]

GICは、資産クラスとその基礎となる事業分野および地域のバランスのとれた分散ポートフォリオに投資することでリスクを管理しています。これは、GICのパフォーマンスが、個々の投資でどれだけの利益または損失を出したかではなく、ポートフォリオ全体に基づいて測定される必要がある理由でもあります。^[29] GICの「リスク管理」へのアプローチには、ポートフォリオリスク、プロセスリスク、および人的リスクという3つの異なる要素があります。^[30]

GICは、2008年10月にサンティアゴ原則を策定したSWF国際作業部会の後継組織である国際政府系ファンドフォーラム^{[31] [32]}の理事として、自主的な原則と実践をどのように採用し、実施しているかを公表している。^[33]

GICは2013年に新たな投資枠組みを導入し、「短期的にはリスクが高いかもしれないが、長期的には利益を生み出す投資」に重点を置く柔軟性を高めた。^[34]

新しい枠組みは、GICのリスクとリターンの要因、長期的な投資目的、GICの取締役会と経営陣の責任をより明確に定義しています。^[35]

まず、「リファレンス ポートフォリオ」は、グローバル株式が 65%、グローバル債券が 35% で、グローバル市場を代表する。これは、政府が GIC の長期投資戦略で引き受けるリスクを特徴づけるものである。次に、ポリシー ポートフォリオは 6 つのコア資産クラスで構成され、長期的に優れた収益を達成することを目指しており、長期収益の主な原動力となっている。最後に、ポリシー ポートフォリオを上回る成果を目指すアクティブ ポートフォリオは、リスク制限内で GIC の経営陣が採用したスキルベースの戦略である。スキルベースの戦略には、各資産クラス内での投資機会の選択、簡略化されたポリシー ポートフォリオに含まれない資産クラスへの投資、およびクロス資産クラス戦略が含まれる。^[36]

• 「シンガポール政府投資公社の公式ウェブサイト」
• 「シンガポール政府投資公社 | ソブリン・ウェルス・ファンド研究所」