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権利落ち日（配当再投資計画の対象となっている株式の再投資日と一致する）は、公開および非公開の企業、収益信託、およびその他の金融保有株の配当金の支払い時期を含む投資用語です。権利落ち日または権利落ち配当日は、その日以降に証券が以前に宣言された配当または分配金なしで取引される日を表します。[1]権利落ち日の始値は、前の終値と比較して配当額だけ減少することが予想されますが、この変化は株式の価値に対する他の影響によって不明瞭になる可能性があります。[2]
権利落ち日前に株式を購入し、権利落ち日に市場が開く前にそのポジションを保有している人は、慣例により配当金を受け取る権利があります。権利落ち日以降に株式を購入した場合、現在の配当金は支払われません。
会社登記官に関する限り、配当または分配の最終的な資格を決定するには、権利確定日ではなく権利確定日が関係します。権利確定日に株主名簿に登録された各株主は、配当を受ける権利があります。[3]通常、権利確定日の1営業日前の取引日の終了時に株式を所有している人は、権利確定日に株主名簿に登録されている人でもあります。これは、企業が配当の権利確定日と権利確定日を証券の決済サイクルに合わせて設定するためです。
ただし、何らかの理由で、権利落ち日前の株式譲渡が登記簿に時間内に記録されなかった場合、売り手は会社から配当金を受け取りますが、その後、買い手に配当金を支払う義務が生じます。
米国、英国、ドイツ、フランスなどの先進金融市場のほとんどは、株式の決済サイクルをT+2としています。[4]その結果、これらの市場の企業は権利確定日を配当金の権利確定日の1営業日前に設定します（例：権利確定日が水曜日、権利確定日が木曜日の場合、火曜日に購入した証券は木曜日に決済されます。火曜日に証券を購入した人は権利確定日の1日前に購入したため、木曜日に株主として登録され、配当金を受け取る権利があります）。
背景
多くの上場企業、および一部の非上場企業は、自社の株式に配当金を支払っています。株式は公開市場で流動的に取引されるため、株式の所有権は各取引日の終了時に変更される可能性があり、特定の株式は時間の経過とともに一連の異なる所有者を持つ可能性があります。配当を宣言する場合、企業は配当の記録日を指定します。金融システムの実際のルールにより、どの所有者が配当金を受け取る権利があるかが正確に決定されます。つまり、記録日の取引日の終了時に株式を所有していた記録上の所有者です。したがって、企業は、記録日時点での会社の株主名簿に記載されている株主への支払いを解決します。決済プロセスには数日の遅延が伴うため、証券取引所は、この処理の時間を同期させるために、権利落ち日と呼ばれるより早い日付（通常は記録日の前営業日）を設定します。したがって、株式購入の重要な日付は権利落ち日です。その日（またはそれ以降）の購入は、権利落ち（配当外、権利なし） になります。
何らかの理由で、権利確定日前の株式譲渡が期限内に登記簿に記録されなかった場合、売主は買主が配当金を受け取った時点でその配当金を返済する義務を負います。
米国では、IRS が権利落ち日を次のように定義しています。「権利落ち日とは、配当金の宣言後、株式の購入者が次の配当金を受け取る権利がない最初の日です。」[5]ロンドン証券取引所は、「権利落ち」という用語を次のように定義しています。「会社が株式または配当金を発行する場合、それは「登録日」または「記録日」に基づいています。ただし、この利益期間中にロンドン証券取引所で株式が取引される際に公平な競争条件を確保するために、「権利落ち」日が設定されます。この「権利落ち」日の前に株式を売却する場合、売り手側は買い手に利益または配当金を渡す必要があります。」[6]
定款の調整
一部の市場では、権利落ち日の前日の営業終了後、権利落ち日に市場が開く前に、顧客が「減らさない」と指定した注文を除き、すべての未決済の有効取消指値注文、逆指値注文、ストップ指値注文が配当額分自動的に減らされます。これは、配当金が直接会社の準備金から支払われるため、会社の価値が下がるためです。権利落ち日の市場が開くと、株式は配当金の額に応じてより低い価格で取引されます。企業が権利やワラントなど、現金配当以外のものを分配する場合、関連する日付は権利落ち日、またはワラントの権利落ち日などと呼ばれます。
アメリカ合衆国
米国では、証券取引委員会（SEC）がT+1ルールを定めており、株式取引は購入後1営業日で決済される。[7]この期間は、2024年5月28日に最後に短縮された。[7]権利落ち日は通常、権利確定日と同じ日である。権利落ち日の計算において、営業日とは、ニューヨーク州の主要証券取引所と銀行の両方が開いている日である。[8]したがって、コロンブスデーと退役軍人の日は取引日であるが、法定休日であり銀行が開いていないため、権利落ち日の計算における営業日ではない。
権利確定日が営業日でない場合は、実際の権利確定日ではなく、直近の営業日から計算が始まります。[9]例えば、権利確定日が日曜日の場合、権利確定日は金曜日ではなく、その前の木曜日になります（間に休日がないと仮定）。
権利確定日に株主となるためには、投資家は権利確定日の前に株式を購入して、株式購入の1営業日での決済を可能にする必要があります。投資家が権利確定日の前日に株式を購入した場合、投資家は権利確定日に株主となり、配当金を受け取る権利があります。[10]
投資家は、配当金を受け取る資格を得るために、株式を 1 日 (権利確定日) 保有するだけで済みます。投資家が権利確定日前に購入し、権利確定日以降に売却した場合、投資家は配当金を受け取ります。より正確には、株式は頻繁に取引され、特定の日に複数の所有者が存在する可能性があるため、権利確定日の取引終了時の所有者が配当金を受け取ります。
税金の影響
権利落ち日も、保有期間に応じて決まる米国の税金を計算する要素です。普通株の適格配当金に対して有利な個人所得税率を受けるには、権利落ち日を中心とした121暦日の範囲内で、60暦日以上継続して株式を保有する必要があります。そうでない場合、配当所得は通常の所得に対してより高い税率で課税されます。[11]
配当落ち日は配当所得の課税年度を決定するものではない。配当の課税年度は支払日によって決定され、通常は配当落ち日の1週間後かそれ以上である。しかし、投資信託または不動産投資信託（REIT）が10月、11月、または12月に配当金を宣言し、その配当金がこれらの月のいずれかの日付で株主に支払われるが、実際に翌年の1月に支払われる場合、その配当金は課税上、宣言された年の12月31日に受領されたものとみなされる。[11]
例外
特別配当や株式分割などの大規模な配当には、通常の配当とは異なる権利落ち時期の計算式が適用されます。たとえば、ナスダック市場では、配当が証券価値の25％以上の場合、異なる権利落ち時期が提供されます。[12]
市場規制当局は、市場取引を統制する監督規則を時折変更し、その結果、配当落ち日の計算式も変更される。例えば、2017年9月にSECは米国証券市場のT+3規則をT+2に短縮したため、それ以降の配当落ち日は変更前よりも1日遅くなった。[13] SECは、2024年5月から決済期間をT+1に再度短縮した。このような規則の移行により、どの規則が適用されるか混乱が生じる可能性があるため、企業は移行のかなり前に通知され、配当を支払うためにその特定の日を選択しないように指示されている。[12]配当落ち日の詳細を気にする投資家は、取引システムに対するこのようなまれな変更にも注意する必要がある。
イギリス
ロンドン証券取引所に上場されている株式の場合、権利落ち日は通常、権利確定日の1営業日前です。権利落ち日はほとんどの場合木曜日で、権利確定日は直後の金曜日です。このスケジュールの例外は通常、特別配当と、ロンドン証券取引所に二次上場している海外発行体による配当です。2014年10月9日より前は、権利落ち日は通常、権利確定日の2営業日前、つまり通常は水曜日でした。[14]
参照
参考文献
- ^ 「権利落ち日の定義」Investopedia.com。
- ^ 「配当金が株価に与える影響」investopedia.com。
- ^ 「配当日の説明：権利落ち日、記録日、支払日、宣言日」。dividend.com。
- ^ 「T+2 決済サイクル | ステートストリートコーポレーション」www.statestreet.com . 2020年1月5日閲覧。
- ^ 「2016 フォーム 1099-DIV の説明書」(PDF)。内国歳入庁。p. 1 。2017 年8 月 10 日閲覧。
- ^ 「 入場および開示基準」（PDF）。londonstockexchange.com 。
- ^ ab 「新しい「T+1」決済サイクル - 投資家が知っておくべきこと：投資家速報」。Investor.gov 。 2024年10月8日。 2024年10月8日閲覧。
- ^ 「NYSE Rule 12」。FINRAマニュアル。FINRA。2011年 3 月 10 日閲覧。
- ^ 「NASDAQ - 11140. 配当落ち、権利落ち、ワラント落ちの証券取引」NASDAQ株式規則。NASDAQ 。2011年3月10日閲覧。
- ^ 「権利落ち日: 株式および現金配当金を受け取る権利があるのはいつですか?」証券取引委員会。2011年12 月 6 日閲覧。
- ^ ab 「投資と収入支出」（PDF）。米国財務省、内国歳入庁。2018年。 2019年12月10日閲覧。
- ^ ab Nasdaq (2017年9月)。「T+2決済に対応するため、2017年9月5日より配当落ち手続きを変更」(PDF) 。 2017年9月27日閲覧。
- ^ 「SEC、証券取引にT+2決済サイクルを採用」。証券取引委員会。2017年3月22日。 2017年8月2日閲覧。
- ^ 「LSE配当手続き」(PDF) 。ロンドン証券取引所。 2014年8月1日時点のオリジナル(PDF)からアーカイブ。 2015年4月19日閲覧。
- 権利落ち日に関する SEC ページ
- NASD（ナスダック）の権利落ち日に関する文書