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債券ファンドまたはデットファンドは、債券やその他の債務証券に投資するファンドです。[1]債券ファンドは、株式ファンドやマネーファンドと対比できます。債券ファンドは通常、ファンドの原資産に対する利息の支払いと定期的な実現資本増価を含む定期的な配当を支払います。債券ファンドは通常、 CDやマネーマーケットアカウントよりも高い配当を支払います。ほとんどの債券ファンドは、個々の債券よりも頻繁に配当を支払います。[2]
種類
債券ファンドは、その主な原資産によって分類することができます。[2]
- 政府: 政府債は、政府が債務を返済するためにいつでも「紙幣を増刷」できるため、最も安全であると考えられています。米国では、これらは米国財務省証券または国債です。安全性のため、利回りは通常低くなります。
- 政府機関: 米国では、政府住宅抵当公庫 (ジニーメイ)、連邦住宅ローン抵当公社 (フレディマック)、連邦住宅抵当公庫 (ファニーメイ) などの政府機関が発行する債券です。
- 地方債: 州政府や地方自治体、機関が発行する債券は、一定の税制優遇措置の対象となり、通常は連邦税が免除されます。場合によっては、これらの債券は州税や地方税が免除されることもあります。
- 社債: 社債は企業が発行します。すべての社債は借入（発行）会社によって保証されており、リスクは満期時に会社がローンを返済できる能力に依存します。一部の債券ファンドは、発行者が債券を返済できない可能性があるため、より高いリスクを伴う社債である高利回り証券（ジャンク債）に特化しています。ジャンク債（「投資適格以下の債券」とも呼ばれる）に特化した債券ファンドは、他の債券ファンドよりも高い配当を支払い、配当利回りはリスクとほぼ相関しています。
債券ファンドは、利回り（高収益）や期間（短期、中期、長期）などの要因、あるいはゼロクーポン債、国際債、マルチセクター債、転換社債などのその他の特殊性によって分類されることもあります。[2]
信用格付け
債券ファンドの重要な特性は、保有する債券の格付けです。ファンドは、高い信用格付けから低い信用格付けまであります。ファンドの質は、ファンドが保有する債券の平均です。より高い利回りを支払うファンドは、通常、より低い信用格付けの債券を保有しています。
株式と同様に、高利回り債券の価格は流行に左右される。[3] [4]たとえば、2008 年後半には、多くの高利回り債券ファンドの価格は 1 ドルあたり 70 セントであった。実際には、債券のデフォルトはほとんどなく、価格は回復した。価格が下がったため、投資家は「安全な」現金と債券を望み、高利回り債券ファンドを売却した。[5]
債券の期間
ファンドはさまざまな満期の債券に投資します。これは「短期」、「中期」、「長期」などの用語で説明できます。これは、金利に応じてファンドの価値がどのように変化するかに影響します。より長い債券に投資されたファンドは、より大きな変化があります。[6]原則として、より長い債券の利回りは高くなります。[7]
債券ファンドには通常、5 年から 10 年などの目標期間があります。したがって、時間の経過とともに、範囲内にとどまるために、より短い債券を売却し、より長い債券を購入する必要があります。このような目標期間を持つ債券ファンドは、特定の債券のように「満期」を迎えることはありません。一部の UIT は特定の満期日を持つ債券を保有しており、その時点で終了します。
個別債券に対する利点
- 管理：[8]ファンドマネージャーは専用の管理を提供し、個人投資家が発行体の信用度、満期、価格、額面、クーポンレート、利回り、および債券投資に影響を与える他の無数の要因を調査する手間を省きます。
- 分散化: 債券ファンドは多数の個別の債券に投資するため、比較的小規模な投資であっても分散化されます。また、パフォーマンスの低い債券がファンド内の多数の債券の 1 つに過ぎない場合、投資家のポートフォリオ全体への悪影響は軽減されます。
- 自動収益再投資: ファンドでは、すべての債券からの収益が自動的に再投資され、継続的にファンドの価値に追加されます。
- 流動性: 債券の満期に関係なく、いつでも債券ファンドの株式を売却できます。
個別債券に対するデメリット
- 手数料:債券ファンドは通常、投資総額のパーセンテージとして手数料を請求します。この手数料は、個別に保有する債券には適用されません。
- 変動配当:債券ファンドの配当金は、個別に保有する債券の利子支払いのように固定されていない可能性があり、配当金の価値が変動する可能性があります。
- 変動 NAV:債券ファンドの純資産価値 (NAV)は、満期時に発行価格全体が返還される個々の債券とは異なり、時間の経過とともに変化する可能性があります (債券発行者がデフォルトしない限り)。
トータルリターン
債券ファンドの価格チャートは、利回りを考慮していないため、通常、パフォーマンスを反映しません。債券ファンドのパフォーマンスを正確に評価するには、株価と利回りの両方を考慮する必要があります。これら 2 つの指標の組み合わせは、トータル リターンと呼ばれます。
参照
参考文献
- ^ 米国証券取引委員会の債券ファンドに関する規定
- ^ abc CNN Money 101 - 債券の種類 2006年11月23日アーカイブ、Wayback Machine
- ^ 「ジャンク債ETF、資金流出で縮小 - Yahoo!ファイナンス」Yahoo!ファイナンス。
- ^ 「市場の悪化により投資家は債券ETFに流れ込む」
- ^ 「債券ファンドの購入者は2009年にリスクに見合った報酬を得る - MarketWatch」。MarketWatch。
- ^ トレーダーに最適な ETF: 短期債券
- ^ 「10年債対20年債 | 金融 - Zacks」Zacks Investment Research。
- ^ 「Calvert - Bond Fund Basics」。2007年2月3日時点のオリジナルよりアーカイブ。2007年2月13日閲覧。