金のアーチ

金庫保管とは、銀行の金庫に保管されている金塊を指します。^[1]金庫保管の購入者は、金庫に保管されている金の物理的な所有権を完全に取得します。これは、金の価格のみを反映する金ベースの上場投資信託（ETF）などの構造化金商品とは異なります。金ベースの上場投資信託（ETF）は、投資家が金の所有権を持ちません。

金庫に保管された金には通常、手数料を支払えば引き出しや配送のオプションが付いてきます。つまり、投資家は保有金の配送を依頼したり、金庫から直接保有金を受け取ったりすることができます。

歴史的に、金の保管は主に裕福な民間銀行、例えばスイスの民間銀行によって金口座の形で提供されていました。しかし、20世紀後半には、銀行と非銀行（貴金属トレーダーなど）の両方を含む新しいプロバイダーが、金の保管や金の保管に基づく貯蓄プランを個人投資家に提供し始めました。たとえば、最初の金積立プランのいくつかは、1980年代に貴金属取引会社の田中貴金属工業によって導入されました。^[2]

伝統的な銀行や貴金属トレーダーに加えて、ダイレクトバンクやノンバンクなどの新しいオンラインプロバイダーが投資家に金の保管商品を提供し始めています。これらのプロバイダーには、米国のEverbank 、英国のBullionVault、イギリス領チャンネル諸島のGoldMoney、オランダのGoldRepublicなどがあります。 ^{[3] [4]}

金庫に保管された金の購入者は、金の直接所有権を取得します。金の価格に基づいた構造化商品の購入者は、商品の発行者に対する請求権を取得しますが、金の完全な所有権は取得しません。^[5]上場投資信託（ETF）または上場商品（ETC）は、金庫に保管された金によって裏付けられる可能性があります。^[6]法的には、物理​​的な金に関するそのような株式の所有者の立場は、金庫に保管された完全な所有者の立場とは大きく異なります。

貴金属銀行は、いわゆる金口座を提供しています。割り当て金口座は、投資家に保管されている金の完全な所有権を提供しますが、割り当てられていない金口座は、投資家に金の完全な所有権ではなく、プロバイダーに対する請求権のみを提供します。通常、貴金属銀行は、どちらのタイプの口座でも1000オンス（約170万米ドル）未満の量を取引しません。^[7]つまり、金口座は主に機関投資家または非常に裕福な個人投資家を対象としています。^{[8] [9]}

ほとんどの国では、金地金や金庫に保管されている金に対して緩い規制しか適用されておらず、金庫に保管されている金は法的な意味で金融商品とはみなされません。しかし、オランダでは、専門的に保管されている金は「投資対象」として扱われ、オランダ金融市場庁（AFM）の規制の対象となります。^[10]

投資としての金の市場価格リスクに加えて、金庫に保管された金の購入者は流動性リスクを負いますが、これはプロバイダーと製品の機能によって大きく異なる場合があります。

さらに、投資家は、金の保有がプロバイダー、保管人、または個人によって横領されたり、第三者によって盗まれたりする可能性もある。ワールドゴールドカウンシルによると、投資家は「金の保管サービスを提供するプロバイダーが、完全に制約のない金の所有権を提供していること、顧客の事前の承認なしに金をリースしていないこと、独立した認定金庫運営者によって金を保管していること、顧客の金の保有の定期的な検査と監査を許可していること」を確認すべきである。^[11]さらに、金は標準的なリスクに対して完全に保険をかけられているべきである。

一部の金ディーラーやマルチ商法会社が使用する詐欺的または法外な金投資スキームや不適切な販売戦術に対しては、さまざまな批判がある。 ^[12]他の規制されていない投資と同様に、一部の疑わしいプロバイダーは、恐怖と高圧的な販売戦術を通じて、法外な金貯蓄スキームを市場に押し出している。^[要出典]

• ゴールドスタンダード
• 投資としての金
• ブラックフライデー（1869年） — 1869年の金恐慌とも呼ばれる