サステナビリティ会計基準審議会

サステナビリティ会計基準審議会

設立	2011年7月
創設者	ジーン・ロジャース
タイプ	非営利団体
集中	持続可能性会計、環境・社会・企業統治
位置	1045 Sansome St、サンフランシスコ、カリフォルニア州、アメリカ合衆国
Webサイト	詳しくはこちら

サステナビリティ会計基準審議会（SASB）は、サステナビリティ会計基準を策定するために2011年にジーン・ロジャース氏^[1]によって設立された非営利団体です。投資家、貸し手、保険引受人、その他の金融資本提供者は、環境、社会、ガバナンス（ESG）要因が企業の財務実績に与える影響にますます敏感になっており、ESGデータの標準化された報告の必要性が高まっています。国際会計基準審議会（IASB）と財務会計基準審議会（FASB）がそれぞれ国際財務報告基準と一般に認められた会計原則（GAAP）を確立し、現在財務諸表で使用されているのと同様に、SASBの宣言された使命は「ESGトピック全体にわたって業界固有の開示基準を確立し、財務的に重要で意思決定に役立つ情報について企業と投資家の間でコミュニケーションを促進することです。このような情報は、世界規模で企業間で関連性があり、信頼性が高く、比較可能である必要があります。」^[2]

SASB基準は、年次報告書、財務報告書、企業ウェブサイト、持続可能性レポートなど、さまざまな開示チャネルで世界中の企業に使用されています。^[3]

2021年6月、SASBとロンドンを拠点とする国際統合報告評議会は、合併して価値報告財団（VRF）を設立すると発表しました。^[4] 2021年11月、IFRS財団は、 2022年6月までにVRFと気候情報開示基準委員会を、新たに設立された独自の国際持続可能性基準審議会（ISSB）に統合すると発表しました。 ^[5]これは、2022年8月までに完了し、すべてのオープンなSASB基準プロジェクトがISSBに移行されました。^[6]

SASB の業務は、SASB Foundation の理事会によって監督され、Standards Board と SASB のスタッフによって実行されます。この点で、SASB のガバナンス構造は、FASB や IASB などの他の国際的に認められた標準設定機関と似ています。

SASB財団は、「SASB基準委員会の資金調達、監督、管理、任命」に責任を負っています。^[7]組織の統治機関である理事会は、基準委員会のメンバーを任命し、その適正手続きの完全性を監督します。SASB財団理事会の著名なメンバーには、元SEC議長、元FASB議長、元ニューヨーク市長、オランダ中央銀行議長、世界ベンチマーキングアライアンス議長など、多くの著名人が含まれています。財団理事会の現在の議長はロバート・K・スティールです。

SASBは2011年にジーン・ロジャースによって設立されました。 ^{[8]ロジャースはSASBのコンセプトを考案し、同組織の初代CEOを務めました。 [1]その主な目的は、}米国証券取引委員会（SEC）への企業提出書類に使用する基準を開発することでした。投資家やその投資ファンドが保有する株式の非財務情報を比較可能にし、投資家や金融アナリストが業界内の重要な環境、社会、ガバナンス（ESG）問題に関する実績を比較できるようにすることが目的でした。同組織の取締役会の初代会長はロバート・G・エクルズでした。^[9]組織への最初の資金は民間からの寄付で賄われました。2017年に同組織はガバナンスの変更を受け、監督、管理、財務（SASB財団）と技術基準設定作業（基準委員会）をより正式に分離し、IASBやFASBなどの従来の金融基準設定組織と構造を一致させました。^[10] SASBが最初の完全な基準セットの成文化に向けて作業を進めていた際、その作業には投資家への広範な働きかけが含まれていた。投資家の多くは世界的に分散したポートフォリオを保有している。SASBはまた、多国籍事業を展開する企業との協議にも取り組んだ。SASBが繰り返し耳にしたメッセージの1つは、金融資本などの財務情報は国境を越えて移動できる必要があるという考えだった。^[11]その結果、SASBは2018年から、世界中の（上場企業と非上場企業の）企業に対し、米国の公開書類だけでなく、投資家とのすべてのコミュニケーションにおいてSASBの開示トピックと指標を使用して報告することを奨励し始めた。^[12]これには、年次報告書、統合報告書、企業ウェブサイトの投資家向け広報セクション、および独立したSASB報告書が含まれる。これらのケースに加えて、多くの企業が企業の社会的責任および持続可能性報告書にSASB開示表を含め始めた。品質を確保するために、SASBは企業が持続可能性関連のパフォーマンスを投資家に報告する際には、従来の財務指標と同じレベルの厳密さと内部統制を使用することを 推奨している^{[13] 。}

6年間の努力を経て、SASBは2018年11月に基準を導入した。^[14]

SASBは、概念フレームワークで定義されているように、基準設定へのアプローチを導く一連の中核原則に基づいて運営されています。^[15] これらの原則は、投資家に重要な意思決定に役立つ情報を提供し、報告企業にとって費用対効果の高い持続可能性開示を促進するように設計されています。

• グローバルな適用性
• 財務的重要性
• 標準設定へのアプローチ:
  • 業界別
  • 証拠に基づく
  • 市場情報に基づく

SASBのミッションステートメントでは、投資家に焦点を当てた持続可能性の「情報は、世界規模で企業間で関連性があり、信頼性が高く、比較可能である必要がある」と述べられています。SASBは、「SASBの指標の4分の3以上は世界中の企業や投資家が使用するのに適切であり、残りの指標は世界的な適用性を高めるために検討中である」と指摘しています。^[16]

SASB 基準は、投資家に意思決定に役立つ情報を提供することを目的としている。基準は投資家主導であるため、財務的重要性の証拠が基準の基盤となっている。SASB は、その基準が「世界中の企業が投資家にとって最も重要な持続可能性のトピックについて報告するのを支援することが私たちの使命であるため、財務的に重要な問題に焦点を当てている」と述べている。^[17]この焦点は、ブラックロックなどの企業によって認識されており、ラリー・フィンクの 2020 年の CEO 宛ての手紙では、「ブラックロックは、サステナビリティ会計基準委員会 (SASB) が、労働慣行からデータプライバシー、ビジネス倫理まで、幅広い問題にわたる持続可能性情報を報告するための明確な基準を提供していると考えています」と述べられている。^[18] SASB が財務的重要性に重点を置いている点は、グローバル・レポーティング・イニシアティブ (GRI) などの他のサステナビリティ報告基準とは一線を画している。GRI は「企業が重要な問題を決定するために、より広範な経済、環境、社会に与える影響に焦点を当てている」。^[19]

SASBは、持続可能性会計基準の設定へのアプローチの指針として、概念フレームワークを使用しています。SASB概念フレームワークは、「持続可能性会計の基準を設定するためのSASBのアプローチの指針となる基本的な概念、原則、定義、および目的を定めています」。^[15] SASBのミッションステートメントは2018年に改訂されており、概念フレームワークは現在のミッションステートメントを反映していないことに注意することが重要です。SA​​SBは、2019年9月に概念フレームワークを更新するプロジェクトを開始しました。^[20]

SASB は、業界ごとに独自の基準を開発しました。これは、ビジネス モデル、リソースへの依存度、およびその他の要因の違いにより、持続可能性の問題が業界ごとに異なって現れるためです。Eccles が指摘しているように、「各業界では、投資家にとって最も重要になる可能性が高い ESG 問題に関する基準が確立されています。」^[21] SASB は、11 セクターにわたる 77 の業界について基準を開発しました。^[22] SASB の持続可能な業界分類システム® (SICS®) は、従来の分類要素と持続可能性のリスクと機会を組み合わせて業界を編成します。「業界のすべてまたはほとんどの企業に影響を与える可能性のある開示トピックを識別するために、SASB は独自の業界分類システムを開発しました。このシステムは、共通の持続可能性の問題に基づいて企業を分類するという点で、世界業界分類基準 (GICS) などの一般的な業界分類システムとは異なります。たとえば、GICS は、通信機器、テクノロジー ハードウェア、ストレージ、および周辺機器、電子機器、機器、およびコンポーネントの 3 つの業界をテクノロジー ハードウェアおよび機器業界グループに特定しています。 「しかし、通信機器、コンピュータおよび周辺機器、オフィス用電子機器は、持続可能性の問題が非常に似ています。したがって、SASBの持続可能性に基づく業界分類システムでは、これらは同じグループ（つまり、ハードウェア）に含まれています。」^[23] SASBのウェブサイトには、数万社の上場企業の業界分類を識別する SICS®検索ツールがあります。

SASB 基準は、標準化され比較可能なデータを生成するように設計されており、投資家の意思決定に役立ち、通常は定量的です。Compliance Week は、「SASB は、(a) 証拠に基づく調査と業界の精査を実施して、起こりうる重大な問題を特定し、(b) 企業がこれらの問題に関するパフォーマンスを開示するために使用できる指標を特定することで、企業の時間とコストを節約します。基準の調査と開発において、SASB は、業界の企業が財務的に影響を受け、投資家がその影響に関心を持っているという明確な証拠が存在する持続可能性のリスクと機会を特定します。SASB 基準は、業界ごとに平均 5 つのトピックと 14 の指標 (79% が定量的) で構成されています。」と述べています。^[24]

SASB のフレームワークの有効性は、ハーバード ビジネス スクールによる独立した研究によって検証されました。研究者は SASB 基準を使用して、財務上重大な影響を与える可能性のある持続可能性要因とそうでないものを区別した最初の重要な研究を行いました。この研究では、過去のデータを使用して、6 つのセクターと 45 の業界にわたる 2,307 の異なる企業の 13,397 の異なる企業年度のパフォーマンスを追跡し、企業が財務上重要な持続可能性要因に対処した場合、会計と市場の収益が大幅に増加し、重要でない持続可能性要因を排除して財務上重要な持続可能性要因に効率的に集中した場合、収益がさらに大幅に増加することを発見しました。これらの調査結果は、その後、さまざまな状況で再現されています。

SASBのジェフ・ヘイルズ議長は、「市場情報に基づいた基準設定のアプローチは、常にSASBのDNAに組み込まれている」と書いている。^[25] SASBの基準は、投資家、企業の専門家、主題専門家の視点をバランスよく取り入れて策定され、精査されている。例えば、報告企業からの市場インプットは、SASBが既存のフレームワークや規制で一般的に使用されている指標を活用して、基準の使用が費用対効果の高いものであることを保証するために役立つ。元財団理事会議長のロバート・エクルズは、「ほとんどの業界では、企業報告に情報を提供する開示トピックとして、業界特有の兆候を示す約5〜6の問題のみが特定されています。明らかに、社会にとって重要な他のESG問題もありますが、株主価値の創造に直接関連するリストはかなり小さいです。これは企業にとって良いニュースです。これは、よく苦情の対象となる「報告の負担」が投資家にとって大きな負担ではないことを意味します。」^[21]

2018年、SASBは、同組織の初となる標準諮問グループ（SAG）に87人の業界専門家を招集すると発表しました。この人数はその後150人以上に増えました。^[26]標準諮問グループは「大手企業、投資会社、第三者の業界専門家で構成されており、標準策定プロセスで考慮すべき実装事項や新たな問題についてSASBに助言することで、持続可能性関連の開示の品質と比較可能性の向上に取り組みます。」^[27]

SASBはプロジェクトベースのモデルを採用しており、すべての基準を一度に更新するのではなく、問題ごとに基準の更新に取り組んでいます。このアプローチにより、SASBは優先的な幅広いテーマ、規制の変更、市場動向に対処することができます。研究と市場協議により、SASBのプロジェクトベースのモデルによって特定された問題が基準設定の根拠となることが判明した場合、SASBは手続き規則に概説されている適正手続きを適用します。基準の履歴バージョンと関連する証拠は、SASBの基準設定アーカイブにあります。^[28]

SASB の手続き規則は、 SASB が標準設定活動、およびそのスタッフが行う関連活動のガバナンスと監督において従うプロセスと慣行を規定しています。正式なガバナンス モデルを確立するにあたって、この規則は、標準委員会の役割、構成、運用手順など、SASB の組織構造を説明しています。また、この規則は、SASB の標準設定の適正手続きの概要も示しています。この手続きには、証拠に基づく調査、利害関係者との協議、提案された更新、一般からのコメント、批准の体系的かつ独立した評価が含まれており、これらはすべて公開の透明性の対象となります。

SASBはウェブサイト上で現在進行中の研究および標準設定プロジェクトのリストを公開している。^[29]

多くの分野の業界リーダーは、ESG関連のリスクと機会をよりよく理解し、管理することを目指しており^[30]、その多くがSASB基準に目を向けています。投資家、報告企業、コンサルタント、会計専門家の代表者は、企業の持続可能性と財務実績の交差点を理解するために、SASBの基準とその基礎となる重要性のフレームワークを使用しています。^[23]

SASBの基準とツールにより、世界中の企業は財務上重要な持続可能性の問題を特定して管理し、投資家にこれらの問題について伝えることができます。GM、メルク、ナイキ、ホストホテル＆リゾート、キルロイリアルティ、ジェットブルーなどの企業はSASB基準を早期に採用し、暫定基準を使用して財務上重要なESG問題を報告しました。2020年初頭の時点で、基準を使用している120社以上の企業のうち、76社は米国に拠点を置き、44社は米国外に拠点を置いていました。^[3]

ユニークでクリエイティブな商品を扱う世界的なマーケットプレイスであるEtsy, Inc.は、2019年度末の証券取引委員会（SEC）フォーム10-Kで、持続可能性の保証と報告の限界を押し広げました。Etsyは、SASB基準に基づいて詳細な持続可能性レポートを作成し、監査法人PwCに持続可能性レポートのレビューレポートの作成を依頼し、持続可能性レポートを10-Kに含め、読者にPwCの名前とレビューレポートのコピーを含む投資家向け広報ウェブサイトを紹介しました。^[32]

時価総額130億ドルの不動産投資信託（REIT）であるVornado Realtyは、SECフォーム8-Kの最新レポートを通じて持続可能性について報告した最初の企業であり、2019年にSECへの提出書類にESGトピックの検査レポートを含めた最初の企業です。Vornadoはプレスリリースに、詳細なSASBおよびGRIレポートと、監査法人Deloitte＆Toucheによるそれぞれのレビューおよび検査レポートを含むESGレポートのコピーを添付しました。^[32]

投資家やアナリストは、財務諸表を超えて企業業績をより包括的に捉え、ESG関連のリスクと機会への理解を深めるために持続可能性データを求めるようになっている。世界中の資産運用会社や所有者は、株式や債券のファンダメンタル分析、指数構築、プライベートマーケットファンドのモニタリング、マネージャー評価、企業エンゲージメント、議決権行使など、さまざまな資産クラスや投資戦略にわたる分析と意思決定にSASB基準を活用している。^{[33] [34]}

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの2020年の議決権行使に関する年次書簡の中で、社長兼CEOのサイラス・タラポレヴァラ氏は、SSGAがSASBのフレームワークを支持していることを述べた。「企業のESGスコアは、近い将来、実質的に信用格付けと同じくらい重要になると考えています。」^{[35] [36]}

ブラックロックもSASB基準の使用を公に奨励している。CEOラリー・フィンクは2020年にCEOに宛てた手紙で、標準化されたサステナビリティ報告の必要性について述べ、「情報開示の改善に向けた重要な進展はすでに見られており、多くの企業がすでにサステナビリティの統合と報告において模範的な仕事をしているが、より広範かつ標準化された採用を達成する必要がある。完璧なフレームワークはないが、ブラックロックは、サステナビリティ会計基準審議会（SASB）が労働慣行からデータプライバシー、ビジネス倫理まで幅広い問題にわたるサステナビリティ情報の報告に関する明確な基準を提供していると考えている」と書いている。^[18]フィンクの2020年の顧客宛の手紙には、ブラックロックが投資する企業に対する期待が明確に述べられている。「当社は企業にSASBとTCFDに準拠した情報開示を行うよう求めている」^[37]

SASBは2016年後半に投資家諮問グループ（IAG）を設立し、投資家からのフィードバックやガイダンスを組織に提供し、投資家重視の持続可能性開示の市場標準に対する投資家の支持を実証しています。現在、運用資産総額40兆ドルを超える50社以上の企業がIAGのメンバーとなっています。投資家への持続可能性関連開示の質と比較可能性の向上に取り組んでいる大手資産保有者と資産運用会社で構成されています。北米のノルデア・アセット・マネジメントのCEO兼社長であるアイヴィンド・ローゲンが現在の議長であり、PGGMの責任投資責任者であるハンス・オプト・フェルドがIAGの副議長を務めています。^[38]

バンガードの当時のCEOウィリアム・マクナブは、2017年の株主への手紙の中でIAGについて次のように書いている。「サステナビリティ会計基準審議会（SASB）の投資家諮問グループへの参加は、重要性を重視したセクター固有の開示がリスクをより明確にし、市場の効率性と価格発見に役立つという当社の信念を反映しています。企業の長期的な価値創造の見通しに影響を与えるサステナビリティリスクの開示を受け入れることは、投資家、取締役会、経営陣などすべての市場参加者の義務であると考えています。」^[39]

IAGの創設メンバーには、ブラックロック、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント、ノルデア・アセット・マネジメント、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズなどの大手主流の資産運用会社や、カリフォルニア州職員退職年金基金（CalPERS）、カリフォルニア州教職員退職年金基金（CalSTRS）、オンタリオ州教職員年金基金などの著名な資産保有者が含まれていた。^[40] IAGの創設議長は、カリフォルニア州教職員退職年金基金（CalSTRS）の最高投資責任者であるクリストファー・エイルマンであった。オンタリオ州教職員年金基金の最高リスク・戦略責任者であるバーバラ・ズヴァンも、2019年5月^[41]から2020年4月までグループの議長を務めた。

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ（SSGA）は、Rファクター™スコアリングシステムを発表しました。これは、上場企業向けに独自のESGスコアを生成する透明性の高いスコアリングシステムで、「企業の業界が直面している財務的に重要なESG課題に関連する企業の事業運営とガバナンスのパフォーマンス」を測定します。SSGAは、スコアを生成するためにSASBの重要性フレームワークを使用しており、「適切なデータにアクセスするために、3つの異なるESGデータプロバイダーからの生の指標を活用し、SASBフレームワークに従ってどの指標が業界にとって重要であるかを特定します」と説明しています。^[42]

ブルームバーグは、2019年後半にSASB基準とSSGAのスコアリングシステムを活用したブルームバーグSASB ESGインデックスファミリー^[43]を立ち上げました。「SASBの市場情報に基づく重要性フレームワークを基に、ブルームバーグは資産保有者向けのESGポリシーベンチマークと、RファクターESGスコアを最大化するカスタムインデックスを提供します。これらのサービスは、投資家が企業を追跡し、受託者責任をサポートする方法で持続可能で長期的な価値を生み出すのに役立ちます。」SASB自体は、基準に基づいて企業のパフォーマンスを評価しません。評価、ランキング、スコアリングはライセンシーの役割です。^[44]

SASB財団は、さまざまな投資戦略、プラットフォーム、および製品を強化するために、その基準と関連リソースのライセンスを供与しています。ライセンス供与組織には、資産運用会社と資産所有者、銀行と多国間組織、データ、分析、調査会社、および企業報告ソフトウェア会社が含まれます。上記のステートストリートとブルームバーグの例に加えて、ライセンス申請には、ラッセルインベストメンツの投資戦略、TruValue LabsとRepRiskのサービス、およびETインデックスによって開発されたインデックスが含まれます。^[45] SASBのWebサイトには、ライセンス供与会社の一覧と、組織がSASB IPをライセンス供与する方法に関する情報があります。^[46]

気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）は、気候関連の財務リスク情報開示に関する推奨事項を発表しており、多くの組織がTCFD推奨事項への支持を公に表明しています。2019年、SASBは気候情報開示基準審議会（CDSB）との連携を開始し、あらゆる業界のグローバル組織によるTCFD実施のための効果的なソリューションを作成しました。組織は、TCFD実施ガイド^[47]とSASBおよびCDSBのツールを使用することで、「業界内で比較可能で、重要な財務影響との明確な関連性を持つ、より効果的な気候関連情報開示を提供する」ことができます。^[48] 2019年には、SASBを含む世界の主要なESG基準設定機関とフレームワークプロバイダーを結集したイニシアチブであるコーポレートレポーティングダイアログが、「気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）の推奨事項に基づいて、フレームワーク間の高いレベルの整合性を示す」レポートを発表しました。^[49]

SASBのアプローチはグローバル・レポーティング・イニシアティブ（GRI）のアプローチとは異なるが、両組織はそれぞれの基準が相互に補完し合うと述べている。これら2つの主要基準の補完的な強みについて、GRIのCEOであるティム・モヒン氏は「GRIサステナビリティ報告基準（GRI基準）とSASBサステナビリティ会計基準は、異なるが補完的な目的のために設計されている。簡単に言えば、GRIは企業が世界に与える影響を考慮し、SASBは世界が企業に与える影響を考慮する」と述べた。^{[19] GRI基準は、経済、環境、社会に対する組織の影響を包括的に理解するための広範かつ包括的な開示をサポートしている。SASB基準は、財務的に重要な問題のサブセットについて業界に重点を置いた視点を提供している。}アルセロール・ミッタル、ディアジオ、ナイキなど多くの企業が、SASB基準とGRI基準の両方で報告している。

SASBの基準委員会委員長ジェフ・ヘイルズ氏は、「我々は常に整合化に向けて取り組んできましたが、例えば暫定的なSASB基準は約200の情報源を参照しており、その約半数は米国外のものですが、もっと改善できるはずです。そのため、今後SASBは、気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）の勧告、気候情報開示基準委員会（CDSB）の枠組み、グローバル・レポーティング・イニシアティブ（GRI）など、他のアプローチを補完することに重点を置くつもりです」と述べています。^[11]

SASBは、企業報告ダイアログが推進するプロジェクトであるベターアライメントプロジェクトのメンバーです。ベターアライメントプロジェクトを通じて、参加者はそれぞれの持続可能性基準とフレームワークをマッピングしてそれらの共通点と相違点を特定し、重複する開示とデータポイントを共同で改良し、継続的に改善して、より良い整合性を実現します。ベターアライメントプロジェクトの参加者には、気候情報開示基準委員会（CDSB）、グローバル報告イニシアチブ（GRI）、国際統合報告評議会（IIRC）、サステナビリティ会計基準委員会（SASB）が含まれます。^[50] SASBは、インパクトマネジメントプロジェクトにも参加しています。これは、「組織が環境問題と社会問題への影響を測定、比較、報告する方法について合意を形成するためのフォーラム」です。^[51]

持続可能性会計は新たな実践であり、SASB はこの分野の専門知識の構築に取り組んでいます。SASB は、持続可能性情報と財務実績の関係性についての理解を深めることに関心のある専門家向けに、持続可能性会計の基礎 (FSA) 資格を提供しています。

SASBは、フォ​​ーダム大学ガベリ経営大学院などの大学との継続的な協力を通じて、将来のビジネスリーダーの育成にも取り組んでいます。^[52]フォーダム大学は現在、学生がSASBと提携してさまざまな研究プロジェクトを完了する機会を提供するクラスを提供しています。フォーダム大学とSASBの間の覚書では、協力の目的は「教育、研究、公開イベントを通じて、持続可能性会計という新興分​​野を前進させること」です。^[53]さらに、SASBは「次世代の市場参加者（企業リーダー、投資家、弁護士、会計士など）を教育することの重要性、およびビジネスから法律、持続可能性に至るまでの分野の正当性と厳密さを前進させるために必要な技術分野のユニークな交差点には、ビジネス、経済、社会を維持するために重要な環境、社会、ガバナンスの重要な要因の測定と管理を推進する機会がある」ことを認識しています。

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• ESG、重要な信用イベント、信用リスク（ウォートンのヘニスとマクグリンチ著）
• 持続可能な銀行は優れた業績を上げているか？ESG実践を通じて価値創造を推進
• 持続可能な投資：「なぜやらないのか」という瞬間