キャドバリーレポート

「コーポレートガバナンスの財務面」と題されたキャドバリー報告書は、キャドバリー会長のサー・エイドリアン・キャドバリーが議長を務める「コーポレートガバナンスの財務面に関する委員会」が発行した報告書であり、コーポレートガバナンスのリスクと失敗を軽減するための企業取締役会と会計システムの仕組みに関する勧告を提示している。

1991年にロンドン証券取引所はキャドバリー委員会を設置し、報告書の草稿版は1992年5月に公表された。改訂版および最終版は同年12月に発行された。^{[ 1 ]}この報告書の勧告は、 OECD、欧州連合、米国、世界銀行などの他の規範を確立するために、さまざまな程度で使用されている。^{[ 2 ]}

スリダー・アルコットとヴァレンティーナ・ブルーノは、「字面はともかく精神は伴わない：英国におけるコーポレート・ガバナンスの分析」^{[ 3 ]}という記事の中で、キャドバリー委員会の背景について説明しています。ロバート・マックスウェルは1991年11月5日に亡くなっており^{[ 4 ] [ 5 ] [ 6 ]}、「キャドバリー委員会」として知られる「コーポレート・ガバナンスの財務面に関する委員会」はマックスウェル事件とは別の理由で1991年5月に設置されたため^{[ 7 ]} 、歴史的事実については誤りがありますが、当時の状況について興味深い読み物となっています。

1990年、ロバート・マクスウェルがカナリア諸島でのクルーズ中に死亡したことで、彼の会社の経営状況に注目が集まった。1980年代半ばに行われた一連の危険な買収により、マクスウェル・コミュニケーションズは巨額の負債を抱え、その返済は彼の会社の年金基金から資金を流用することで賄われていた。彼の失踪後、ミラー・グループ（マクスウェルの会社の一つ）の負債が資産を大幅に上回っていること、そして同社の年金基金から4億4000万ポンドが消失していることが明らかになった。年金制度の不正操作の疑いがあったにもかかわらず、ロンドン金融街では、英国や米国の規制当局がマクスウェル・コミュニケーションズ社に対して何ら措置を講じなかったという認識が広く共有されていた。最終的に、1992年にマクスウェルの会社は英国と米国で破産保護を申請した。ほぼ同時期に、国際商業銀行（BCCI）が破綻し、預金者、株主、従業員に数十億ドルの損失をもたらした。別の企業であるポリー・ペック社は、ある年は健全な利益を計上したが、翌年には破産を宣告した。こうしたガバナンスの失敗が相次いだことを受け、サー・エイドリアン・キャドバリーは、英国のコーポレート・ガバナンス・システムを調査し、投資家の信頼を回復するための改善策を提案することを目的とした委員会の委員長を務めた。この委員会は、1991年5月に金融報告評議会、ロンドン証券取引所、会計専門家によって設立された。報告書には、実務経験に基づき、米国の経験にも着目した勧告が盛り込まれており、協議プロセスを経てさらに詳細化され、広く受け入れられた。最終報告書は1992年12月に公表され、1993年6月30日以降に決算報告を行う上場企業に適用された。

国立コンピューティングセンター（2010年）の報告書から得られる教訓：

• コーポレートガバナンスの財務面
• 主要な責任の分担：
  • 個人には決定権はない
  • 独立非業務執行取締役の過半数
  • 監査委員会には、少なくとも3名の非執行役員（会計／財務報告を監督する）を含めること。
  • 報酬委員会の非執行役員の過半数
  • 社外取締役は取締役会全体で選任される。

• コーポレートガバナンス
• ハンペル報告書（1998年）
• ターンブル報告書（1999年）
• ヒッグス粒子に関する報告書（2003年）
• スミス報告書（2003年）
• キング・レポート（企業統治に関する報告書）
• 英国コーポレートガバナンスコード
• アメリカ合衆国のトレッドウェイ委員会

• 企業統治の財務面に関する委員会報告書（キャドバリー報告書） — 2023年8月27日にウェイバックマシンにアーカイブ済み