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ソブリン信用リスクとは、主権国家の政府が融資や債券の義務を履行する意思や能力がなくなり、国家債務不履行に陥るリスクです。信用格付け機関は、国の信用格付けを設定する際に、資本、利息、外部および手続き上の債務不履行、債券やその他の債務証書の条件の遵守の失敗を考慮します。
国家は、国家債務危機に陥ったとしても債務の支払いを強制されることはないが、インフレや紙幣増刷によって債務を削減することはできる。また、貸し手は自国政府を利用して外交的、軍事的手段によって国家に圧力をかけることもできる。例えば、米国政府には、貸し手が国家から債務を回収するのを支援するための外国請求権決済委員会がある。したがって、貸し手のリスクは個人や法人への融資とは異なる。このリスクは、債権者や利害関係者が外国との投資や金融取引を行う際に特別な注意を払うことで軽減できる。 [1]
要因
ソブリン債務がソブリンリスクにつながる可能性に影響を与える5つの主な要因は、[2] 債務返済比率、 輸入比率、投資比率、輸出収入の分散、国内マネーサプライの伸びである。債務返済比率、輸入比率、輸出収入の分散、国内マネーサプライの伸びが増加すると、損失の可能性が増加する。フレンケル、カルマン、ラーヒッシュ、ショルテンスはまた、投資比率が増加すると経済生産性が向上するため、債務再スケジュールの可能性は減少すると主張している。
しかし、サンダースは、投資比率が上昇すれば、外国が対外債権者への依存度が低くなり、これらの国や投資家からの融資を受けることへの懸念が薄れるため、債務再スケジュールの可能性が高くなると主張している。[3]
国家債務危機
債務を履行する意志がない、または履行できない国の例としては、 2013 年のキプロスが挙げられる。2000年代後半の 大不況では、多くの国が国家リスクに直面した。
参照
参考文献