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プロジェクトファイナンスモデルとは、対象となるプロジェクトの経済的実現可能性を評価することを目的とした、専門的な財務モデルです。このモデルの出力結果は、プロジェクトファイナンス取引の構成、つまり「設計」にも活用できます。
プロジェクトファイナンスとは、インフラプロジェクトや産業プロジェクトの長期的な資金調達であり、その資金調達は、スポンサーのバランスシートではなく、プロジェクト自体の予測キャッシュフローに基づいて行われます。したがって、プロジェクトは、債務期間全体にわたってすべての運営費と債務返済費用を賄うのに十分なキャッシュを生み出すことができる場合にのみ、実現可能となります。
したがって、最も重要なのは、このモデルがプロジェクト会社（特別目的事業体）が維持できる最大債務額と、それに対応する債務返済プロファイルを決定するために使用されることです。ここにはいくつかの関連指標がありますが、おそらく最も重要なのは債務返済カバー率（DSCR）です。これは、プロジェクトが元利金の支払いをカバーするのに十分なキャッシュフローを生み出す能力を測定する財務指標です。
財務モデルの一般的な構造は標準的です。(i)入力、(ii)計算アルゴリズム、(iii)出力。財務予測を参照してください。プロジェクトファイナンスモデルの出力はほぼ均一で、計算は会計規則によって事前に決定されていますが、入力はプロジェクト固有のものになります。[ 1 ] 一般的に、モデルは次のカテゴリに分類できます。
モデルは通常、最も可能性の高い（または基本）ケースに基づいて構築されます。次に、モデルの感度分析を実施して、入力変数の変化が内部収益率（IRR）、正味現在価値（NPV） 、回収期間などの主要な出力に与える影響を判断します。
(a) キャッシュフローのモデリングについては、「割引キャッシュフローを用いた評価」§「 各予測期間のキャッシュフローの決定」を参照してください。 (b) モデルの「キャリブレーション」、感度分析、シナリオ分析については、「株式価値の決定」§を参照してください。
実際には、これらは通常Excelスプレッドシートとして作成され、以下の相互リンクされたシートで構成されます（モデル構築項目の詳細については、 「財務の概要」§ 「財務モデリング」を参照）。シートは大まかなグループに分けられます。
前述のとおり、このモデルはプロジェクト会社が借り入れるべき最適な負債額を決定するために使用されます。すなわち、どの年においても、債務返済比率（DSCR）は事前に定められた水準を超えてはなりません。DSCRはプロジェクトのリスク度合いを示す指標としても使用され、ひいては負債の金利を決定する要素となります。プロジェクトに設定される最小DSCRは、プロジェクトのリスク度合い、つまりプロジェクトが生み出すキャッシュフローの予測可能性と安定性に依存します。
これに関連するのがプロジェクトライフカバー率（PLCR）で、これはプロジェクトの残存期間全体にわたるキャッシュフローの正味現在価値と当該期間の未払い債務残高との比率です。これは、プロジェクトの期間全体にわたるキャッシュフローで未払い債務残高を何回返済できるかを示す指標です。同様に、ローンライフカバー率（LLCR）は、ローンの予定期間全体にわたるキャッシュフローの正味現在価値と当該期間の未払い債務残高との比率です。この種の他の比率には、次のものがあります。
収益性に関する標準的な指標も考慮されます。最も一般的な指標は、内部収益率（IRR）、総資産利益率（ROA）、および自己資本利益率（ROE）です。
プロジェクトの財務モデリングにおいて、債務調整は一般的な手法です。これは、各期間のキャッシュフローの規模とパターンに合わせて、元利金の返済義務が適切に調整されるように、元本返済義務を計算することを意味します。最も一般的な方法は、各期間の元本返済額を手動で調整するか、代数計算によって元本返済額を算出し、目標とするDSCR（債務返済比率）を達成することです。