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「レアル計画」 （英語では「レアル計画」[ 1 ] ）は、イタマール・フランコ大統領時代の1994年にブラジル経済を安定させるために講じられた一連の措置である。その立案者は、財務大臣であり、後に大統領となるフェルナンド・エンリケ・カルドーゾが率いていた。レアル計画は、ブラジル新共和国におけるハイパーインフレの根本原因の分析に基づいており、財政政策の問題と深刻かつ広範な慣性インフレの両方が存在するという結論に至った。レアル計画は、インフレ抑制計画が相次いで失敗に終わった後、名目ベースで国内通貨を安定させることを目的としていた。
経済学者によると、ブラジルのインフレの原因の一つは慣性インフレ現象だった。価格は物価指数と現地通貨の対米ドル為替レートの変動に応じて毎日調整されていた。そこで、プラノ・レアルは非貨幣通貨であるウニダーデ・レアル・デ・バロール（URV）を創設し、その価値を約1米ドルに設定した。すべての価格はクルゼイロ・レアルとURVの2つの通貨で表示されたが、支払いはクルゼイロ・レアルでのみ行わなければならなかった。URVで表示された価格は時間の経過とともに変化しなかったが、クルゼイロ・レアルでの相当額は名目上毎日上昇した。
レアル計画は、インフレ抑制策が相次いで失敗に終わった後、名目上の国内通貨を安定させることを目的としていました。この計画では、新しい（そして現在も使用されている）通貨であるレアルを導入するための重要なステップとなる「レアル価値単位（Unidade Real de Valor ）」が創設されました。当初、ほとんどの学者はこの計画が成功するとは考えていませんでした。スティーブン・カニッツは、レアル計画の将来の成功を予言した最初の公的知識人でした。
1994年7月1日、ブラジル経済の安定化に向けた広範な計画の一環として、レアル（複数形はレアイ）と呼ばれる新通貨が導入され、短命に終わったクルゼイロ・レアルに取って代わった。その後、一連の緊縮財政・金融政策が実施され、政府支出が抑制され、金利が引き上げられた。これにより、ブラジルは数年間インフレを抑制することができた。さらに、高金利は経常収支赤字を賄うのに十分な外国資本を呼び込み、外貨準備高を増加させた。政府は国際収支の管理に重点を置き、当初はレアルを米ドルに対して非常に高い為替レートに設定し、その後（1998年後半）は、ブラジルの支出を賄うために、国内金利を大幅に引き上げて、現地通貨建て債券市場への外国資本の流入を維持した。
レアルは1994年後半から1995年にかけての大規模な資本流入の結果、当初は米ドルに対して上昇（価値が上昇）し、1995年初頭には1米ドルあたり0.83レアルまで下落した。その後、徐々に下落し始め、1999年1月の通貨危機で最高潮に達し、レアルは大幅な切り下げを受け、激しく変動した。この準固定為替レート期間（1994年～1999年）の後、新中央銀行総裁のアルミニオ・フラガによってインフレ目標政策が導入され、事実上、固定為替レート期間は終了した。しかし、レアルは決して真に「自由」な通貨ではなく、むしろ管理された、あるいは「汚れた」変動相場制と表現するのが適切であり、中央銀行が頻繁に介入してドル価格を操作していた。
通貨高はインフレ抑制に不可欠だった。主に、国内需要を満たすための安価な輸入品の供給を確保し、国内生産者が市場シェアを維持するために低価格で販売せざるを得ない状況を作り出した。これは、新通貨導入直後のインフレ率の急激な低下が需要の急増を引き起こした時期に特に重要だった。したがって、輸入の増加は、安定化計画を損なう可能性のある需要側のインフレ圧力を回避するために不可欠だった。