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金銭的外部性とは、経済主体の行動が市場における資源量への影響とは無関係に、市場価格の上昇または下落を引き起こす場合を指します。例えば、都市住民が農村地域に別荘を購入するために流入すると、住宅価格が高騰し、その地域の若者が住宅を購入することが困難になる場合があります。この外部性は、実際の資源への影響ではなく、価格を通じて作用します。
これは、第三者に直接的な資源効果をもたらす技術的または実質的な外部性とは対照的です。たとえば、工場からの汚染は環境に直接的な害を与えます。実質的な外部性と同様に、金銭的外部性も、正（消費者がより低い価格に直面する場合など、好ましい）または負（消費者がより高い価格に直面する場合など、好ましくない）のいずれかになります。金銭的外部性と技術的外部性の区別は、もともとヤコブ・ヴァイナーによって導入されました。彼は外部性という用語を明示的に使用しませんでしたが、1932年に経済（正の外部性）と不経済（負の外部性）を区別しました。 [ 1 ]ローランド・マッキーンは、 1958年に技術的効果と金銭的効果を名前で区別しました。[ 2 ]
完全市場においては、金銭的外部性は互いに相殺し合う。例えば、誰かがウイスキーを購入してウイスキーの価格が上昇した場合、他のウイスキー消費者は不利益を被り、ウイスキー生産者は利益を得る。しかし、消費者の損失は生産者の利益によって正確に相殺されるため、結果として生じる均衡は依然としてパレート効率的である。[ 3 ]その結果、一部の経済学者は、金銭的外部性は実際には外部性ではなく、そう呼ぶべきではないと提唱している。
しかし、市場が不完全または制約されている場合、金銭的外部性はパレート効率性に関係します。[ 4 ]その理由は、不完全な市場では、エージェントの相対的な限界効用が等しくないからです。したがって、消費者と生産者に対する価格変動の福祉効果は、一般的に互いに相殺されません。
この非効率性は、特に金融経済学において重要である。一部の主体が金融制約を受ける場合、金銭的外部性から生じる純資産や担保の変化は、一次的な厚生への影響をもたらす可能性がある。このような環境における自由市場の均衡は、一般的にパレート効率的とはみなされない。これは、対象を絞った政策手段の導入を必要とする可能性のあるマクロプルーデンス規制の重要な厚生理論的根拠である。[ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]
金銭的外部性は、市場内での資源配分への影響という点で従来の外部性とは異なり、定義上純粋な価格効果であるため、従来の外部性のように必ずしも資源配分の非効率性につながるわけではありません。 [ 8 ]その代わりに、主に市場参加者間の富の分配に影響を与えます。金銭的外部性は有益な結果を生み出すために使用できますが、金銭的外部性はパレート効率的であるため、独占やその他の経済的歪みをもたらす可能性もあります。
正の金銭的外部性とは、市場価格の変化が参加者に有益な結果をもたらす場合に発生する。金銭的外部性は、市場の失敗を招くことなく、富を好ましい方法で再分配するために操作することができる。[ 9 ]例えば、金銭的外部性は、個人や企業が他者に波及効果をもたらす技術や慣行を採用する動機付けとなる。[ 10 ]太陽光パネルなどの再生可能エネルギー機器に対する補助金や税制優遇措置は、これらの機器に対する家庭の需要を高めることができる。太陽光パネルの使用増加による他者の電気料金の減少は、正の金銭的外部性を生み出し、個人採用者と社会全体の両方にとって有益となる。
負の金銭的外部性とは、市場価格の調整が参加者に負の結果をもたらす場合に発生する。例えば、市場支配や独占的傾向によって引き起こされる価格上昇は、消費者余剰をもたらし、資源配分を混乱させる可能性がある。[ 11 ]正の結果をもたらす可能性にもかかわらず、負の金銭的外部性は、企業が市場に対して不当な影響力を行使することを強いることで、歪みや非効率性を引き起こす可能性がある。