ベンチマーク（原油）

ベンチマーク原油またはマーカー原油は、原油の買い手と売り手の参考価格となる原油である。主要なベンチマーク原油には、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）、ブレントブレンド、ドバイ原油の3つがある。その他のよく知られたブレンドには、OPECが使用するOPECリファレンスバスケット、シンガポールで取引されるタピス原油、カナダで使用されるウェスタン・カナディアン・セレクト、ナイジェリアで使用されるボニーライト、ロシアで使用されるウラル油 、メキシコのイスマスなどがある。Energy Intelligence Groupは、2011年版で195の主要な原油ストリームまたはブレンドを特定したハンドブックを出版している。^{[1] [2]}

ベンチマークが使用されるのは、原油にはさまざまな種類と等級があるためです。^[3]ベンチマークを使用すると、売り手と買い手が石油の種類を参照しやすくなります。

WTI、ブレント、その他のブレンドの間には、相対的な変動性（ API 比重が高いほど価値が高い）、甘味/酸味（硫黄分が低いほど価値が高い）、輸送コストなどの理由で常に差があります。これが世界の石油市場価格を左右する価格です。

ウエスト・テキサス・インターミディエイトは主に米国で使用されています。これは軽く（API比重）、スイート（低硫黄）であるため、低硫黄ガソリンや低硫黄ディーゼルなどの製品の製造に最適です。ブレントはWTIほど軽くもスイートでもありませんが、それでも高品質の原油です。OPECバスケットはブレントよりもわずかに重く、より酸性です。これらの比重と硫黄の違いの結果として、（少なくとも2011年以前は）WTIは通常、ブレントより1ドルか2ドル高く、OPECバスケットよりさらに1ドルか2ドル高く取引されていました。[ ^4] 2011年以降、WTIはブレントよりも低い価格で取引されています。

ブレント原油は北海の 15の異なる油田から採掘された原油の混合物である。これは主にヨーロッパで使用されているベンチマークであるが、世界中で使用されているOPEC基準バスケットにも混合されている。^[2]

ドバイ原油はファテとも呼ばれ、ドバイで採掘される重質酸性原油である。アラブ首長国連邦の一部であるドバイ首長国で生産されている。^[5]ドバイ唯一の製油所であるジェベル・アリではコンデンセートを原料としており、ドバイの原油生産量はすべて輸出されている。長年にわたり中東で唯一自由に取引される原油であったが、徐々にオマーン原油のスポット市場も発達してきた。

中東の石油生産国のほとんどは長年、極東への販売のベンチマークとしてドバイとオマーンの月間スポット価格平均を採用してきました（大西洋沿岸への輸出にはWTIとブレント先物価格が使用されています）。2007年7月、オマーン原油の先物契約を提供するドバイ商品取引所という形で、潜在的な新しいメカニズムが生まれました。DMEが成功するかどうか、そしてオマーンの先物価格が生産者と買い手にベンチマークとして採用されるかどうかはまだわかりません。

エドモントン・パーとウェスタン・カナディアン・セレクト（WCS）は「カナダ市場のベンチマーク原油です。エドモントン・パーとWCSはどちらもAPI比重が約40°の高品質の低硫黄原油です。対照的に、WCSはAPI比重が20.5°の重質原油です。」^[6]

カナダ原油指数（ CCI）は、カナダで生産される石油のベンチマークとして機能します。^[7]これにより、投資家はカナダ産商品の価格、リスク、変動性を追跡できます。^[7] CCIは、カナダ原油の固定価格基準を提供し、投資可能な商品を構築するためのベンチマークとして機能するアクセス可能で透明性の高い指数を提供し、最終的には世界市場での需要を高める可能性があります。

この契約は、優れた流動性と価格の透明性により、主要な国際価格ベンチマークとして使用されています。

原油の先物取引は1983年にシカゴ商品取引所（CBOT）とニューヨーク商品取引所（NYMEX）で初めて行われ、両取引所は政府の原油規制緩和を利用しようとした。CBOTの当初の契約は受渡に問題があったため、顧客はCBOTを放棄しNYMEXに乗り換えた。^[8]

原油は世界で最も活発に取引される商品となり、NYMEX部門の軽質スイート原油先物契約は、原油取引の世界で最も流動性の高い形態となり、また、現物商品の先物契約取引としては世界最大規模の取引量となりました。先物契約のオプション、カレンダー スプレッド オプション、暖房用油先物と原油先物、ガソリン先物と原油先物の価格差のクラックスプレッド オプション、および平均価格オプションを通じて、追加のリスク管理と取引の機会が提供されます。

この契約は1,000バレル単位で取引され、受け渡し地点はオクラホマ州クッシングで、パイプラインを通じて国際スポット市場にもアクセスできます。この契約では、国内および国際的に取引される外国産原油の複数のグレードの受け渡しが規定されており、現物市場の多様なニーズに応えます。

• アルガスサワー原油指数(ASCI)
• ガソリンとディーゼルの使用量と価格
• 石油産業
• 石油価格

• カナダ天然資源省（2011年）「カナダの原油、天然ガス、石油製品：2009年のレビューと2030年への展望」（PDF）、オタワ、オンタリオ州：カナダ政府、9ページ、ISBN 978-1-100-16436-6、 2013年10月3日時点のオリジナル（PDF）からアーカイブ