ケンタッキー・セントラル生命保険会社

ケンタッキー・セントラル生命保険会社（KCL）は、1993年に破綻するまで、米国最大手の生命保険会社の1つであり、49州とコロンビア特別区で保険契約を締結していた。破綻当時、ケンタッキー・セントラルの資産は430億ドルを超え、米国史上7番目に大きな保険会社の破綻であり、当時ケンタッキー州史上最大の企業破綻となった。

ケンタッキー・セントラル社は、ケンタッキー州ルイビルに拠点を置く小規模な地域生命保険会社でしたが、1959年にガービス・キンケイド氏が同社の経営権を取得し、亡くなるまでCEOを務めました。キンケイド氏は、ケンタッキー州で最も成功した実業家の一人であり、ラジオやテレビ放送、銀行、金融、不動産など多岐にわたる事業を手がけており、KCL買収当時は自身の法律事務所の経営パートナーでもありました。

1963年、キンケイドはケンタッキー州中部地域における自身の多くの事業利益を統合するため、会社をケンタッキー州レキシントンに移転する計画を発表した。ケンタッキー・セントラルの移転は、レキシントンのビジネスが「黄金時代」を迎えていた時期に行われた。当時、 IBM、アシュランド・オイル、ジェリコなどの大手企業がレキシントンに進出したり、事業を拡大したりしたことで、同市の経済は農業中心（タバコとサラブレッド産業が中心）から転換期を迎えていた。^{[ 1 ]}

1967年1月、キンケイドはタフト・ブロードキャスティングからWKYT-TVを250万ドルで買収した。^{[ 2 ]}

1960年代後半から1970年代初頭にかけてレキシントンとケンタッキー・セントラルが成長するにつれ、キンケイドは市の将来像と、その構想を実現するための財源を思い描いていた。この時期、彼はKCLの利益をレキシントン中心部の不動産開発プロジェクトを含む様々な事業に投資し始めた。彼の構想の中心となるのが、22階建ての高層ビル、キンケイド・タワーズで、建設費は2000万ドル、完成までに約6年を要した。^{[ 3 ]}

キンケイドは、ケンタッキー・セントラルがレキシントンを南東部の金融中心地として発展させるという夢が実現するのを見届けることなく、1975年に亡くなった。後任のCEOはウィリアム・“バド”・バーネットが務め、保険、不動産、銀行、農業、放送事業など、同社の事業はさらなる好景気を迎えた。しかし、バーネットはKCLの経営トップの座にあった時、同社が経営破綻に陥り始めた。

不動産および不動産開発市場への進出の理由の一つは、特定の高リスク生命保険商品で予想以上の支払いがあったためである。ケンタッキー・セントラルは、与えられた財務状況では達成できない販売目標を設定していたため、同社は不動産投資からできるだけ多くの収益を上げなければならないと感じていた。これは最終的に内部統制の低下とリスクの高い事業計画につながることになる。^{[ 5 ]}

ケンタッキー・セントラルとウェッブ兄弟との契約上の取り決めは、他の地元実業家との同様の契約と相まって、1980年代末までにケンタッキー・セントラルに負担をかけ始めた。複数の建設・開発プロジェクトが、後に裁判記録で同社の財務安定性を損なうものとして挙げられた。その一例が、カリフォルニア州サンフランシスコの金融街にウェッブ兄弟がケンタッキー・セントラルから4600万ドルの融資を受けて建設した23階建てのビルである。ウェッブ兄弟がこのビルを売却できなかったため、2500万ドルから3000万ドルと評価されたこの物件はKCLに返還された。最終的に1900万ドルで売却されたが、2700万ドルの損失となった。同様の取り決めは、ニューオーリンズ、コロラドスプリングス、レキシントンにおけるウェッブ兄弟の開発事業でも見られた。^{[ 4 ]}ケンタッキー・セントラル社がウェブ兄弟と関係を持ったことは、同社の唯一の財政上の失敗ではなく、同社の末期には他にもより明白で疑わしいビジネス慣行があり、そのうちの2つは元ケンタッキー州知事のウォレス・ウィルキンソンに関係している。ウィルキンソンとバーネットは長年の友人でありビジネス上の協力者だった。バーネットは1987年のウィルキンソンの州知事選キャンペーンを支援し、ウィルキンソンは1988年にバーネットをケンタッキー大学の理事会に任命した。 ^{[ 6 ]}

裁判記録によると、ウィルキンソンは1987年の選挙勝利直後、ケンタッキー州フランクフォートにある評価額600万ドル強のホテル物件を、ケンタッキー・セントラルの子会社に1260万ドルで売却した。これは評価額の2倍以上である。また、ウィルキンソン夫妻は、ケンタッキー・セントラルが保証人となっていたレキシントン中心部の高層マンション建設に使用された1140万ドル相当の産業収益債の利払いを怠った。ウィルキンソン夫妻に利払いを求める正式な法的措置は、同社が清算されるまで取られなかった。^{[ 7 ]}

ウィルキンソン、ウェブ兄弟、その他のビジネス関係者も、ケンタッキー・セントラルから市場金利をはるかに下回る金利で融資を受けていた。ルイビル銀行も市場金利をはるかに下回る金利で融資を受けており、ケンタッキー大学の元運動部長ラリー・アイビーやケンタッキー大学バスケットボール部の元監督リック・ピティーノなど、ケンタッキー州中部の著名人も同様に融資を受けていた。市場金利をはるかに下回る金利で高額の融資を行うこの慣行は、ケンタッキー・セントラルの財政的不安定にもつながった。^{[ 4 ]}

デロイト＆トウシュ会計事務所は23年間、ケンタッキー・セントラルの会計および財務記録の監査役を務めた。^{[ 8 ]}一例として、レキシントンの独立系保険代理店であるブルース・バーネット（CEOバド・バーネットの息子）が、顧客から支払われた数百万ドルのケンタッキー・セントラルの保険料を会社に引き渡さなかったことがあり、会社は清算後まで支払いを求めなかった。

2007年の州知事選において、民主党候補のスティーブ・ベシャーは、対立候補である当時の州知事アーニー・フレッチャーから、ケンタッキー・セントラル鉄道の破綻に関与したとして非難された。ベシャーの法律事務所であるスティテス＆ハービソンは、州保険局長を務めていた清算人ドナルド・スティーブンスの顧問弁護士として雇われていた。

しかし、Stites & Harbison は既に Bank of Louisville の代理人を務めており、その保有資産には、複雑な不動産取引で Kentucky Central に関連する融資の担保として差し出された数百万ドル相当の証券が含まれていた。Stephens は 1995 年に別の法律事務所に、Stites & Harbison が Bank of Louisville の代理人を務めながら保険局の代理人も務めているという利益相反の疑惑について調査するよう依頼した。報告書は、Beshear は直接関与していなかったが、利益相反について「一般的な知識」を持っており、保険局長に伝えるべきだったと主張した。その後、Jefferson County の判事がこの事件を再調査し、Beshear に法的または倫理的な違反はなかったと判断した。^{[ 15 ]}

フレッチャー氏は、この問題を利用して、ベシア氏が利益相反のために会社を救済できなかったことを示そうと試み、ベシア氏とエンロン社の破綻当時の幹部を比較した。しかし、元知事の試みは失敗に終わり、再選を目指した選挙でベシア氏に約20万票（18％）差で敗れた。