Loading article…
1978年と1979年、弁護士でアーカンソー州のファーストレディだったヒラリー・ロダム・クリントンは、一連の牛 先物契約の取引に従事した。彼女の最初の1,000ドルの投資は、10か月後に取引を停止するまでに約10万ドル（2023年の価値で419,807.43ドルに相当）の利益を生み出したが[1]。1994年にクリントンがアメリカ合衆国のファーストレディになった後、この取引は、このような驚異的な収益率の可能性、利益相反の可能性、偽装賄賂の疑惑に関してかなりの論争の的となった。[2]評論家たちは、この利益は実際にはアーカンソー州最大の雇用主であるタイソン・フーズの外部顧問である投資顧問のジェームズ・ブレアが管理する無関係な大規模ブロック取引からの利益が彼女に分配されたもので、当時アーカンソー州司法長官であった夫のビル・クリントンへの影響力を高めるためのものだったのではないかと疑っていた。
背景とクリントンの取引
クリントンにはそのような金融商品の経験はなかった。[3] ビル・クリントンのアーカンソー州司法長官および州知事としての給与は控えめで、クリントンは後に将来のために財政的なクッションを築くことに興味があったと述べた。[4] [5]クリントン夫妻の1978年の知事職およびローズ法律事務所からの収入の合計は51,173ドルで、[6] 2023年の239,100ドルに相当する。ジェームズ・ブレアは友人であり弁護士であり、アーカンソー州最大の雇用主であるタイソン・フーズの外部顧問であり、商品先物取引で非常に成功していたため、友人や家族にも市場への参入を勧めた。[7] [4] [5]ブレアは、元タイソンの幹部であるレフコのブローカー、ロバート・L・「レッド」・ボーンを通じて取引を行い、彼の牛肉市場の専門知識に頼っていた。 1978年10月、ビル・クリントンが司法長官であり、知事に選出される寸前だったとき、[2]クリントンはトレーディング口座を開設したが、ほとんどの取引はブレアが行っていた。
1979年1月までに、クリントンは26,000ドルの利益を上げていたが[5]、その後、彼女は1回の取引で16,000ドルの損失を被った。[5]ある時点で、彼女は損失の補填の一環としてRefcoに100,000ドルを超える負債を抱えていたが、Refcoは彼女に対してマージンコールをしなかった。 [5]取引の終わり近くに、ブレアは市場の下落を正確に予測して空売りし、午後1日で40,000ドルの利益を得た。[5] 1979年7月、[2]チェルシー・クリントンを妊娠すると、「ギャンブルをする勇気を失い、100,000ドルの利益を手にしてテーブルを離れた。」[4]彼女は1979年10月に砂糖先物契約やその他の非牛肉商品の取引を短期間行いました。ただし、より保守的なのはスティーブンス社を通してでした。 [5] [8]この期間中に彼女は約6,500ドルの利益を上げましたが、当時は税金を払っていなかったため、1990年代に連邦税と州税の罰金として約14,600ドルを支払いました。[8] [9] 1980年2月に娘が生まれると、彼女は商品取引で得た利益をすべて米国債に移しました。[5]
メディアの監視
牛の取引で得た利益は、1994年3月18日のニューヨークタイムズ紙の報道で初めて公になった。同紙は2か月間クリントン夫妻の財務記録を調査していた。[10]それはホワイトウォーター論争に関する議会公聴会の開始と同時期だった。[11]クリントンは当初、金融ニュースを研究し自分で取引を行うことで先物取引で利益を得たと側近に話していたが、後にブレアの助けがあったことを認めた。メディアの圧力は高まり続け、1994年4月22日、彼女はホワイトハウスのステートダイニングルームでエイブラハムリンカーンの肖像画の下で異例の記者会見を開き、両方の問題に関する質問に答えた。この会見はCBS、NBC、ABC、CNNで生中継された。[12]その中で彼女は、取引は自分が行ったが、しばしばブレアのアドバイスに頼り、ブレアに代わって注文を出してもらったと述べた。その過程で優遇措置を受けたとは思わないと述べた。[12]彼女はまた、そのような取引の危険性を軽視した。「私はそれがそれほど大きなリスクだとは思っていませんでした。[ブレア]と彼が話をしていた人々は、自分たちが何をしているのかわかっていました。」[7]
結果の可能性
さまざまな出版物が、クリントンの成功の可能性を分析しようとした。クリントンは、牛の価格が実際に2倍になったときに、主に市場の下落に賭けてお金を稼いだ。[13] 1994年4月に、 Journal of Futures Marketsの編集者は、「これは、ある日アイススケート靴を購入し、翌日オリンピックに出場するようなものだ。彼女は並外れたリスクを冒した」と述べた。[3]彼女の活動は、市場が急激に彼女に不利に転じた場合、家族の純資産よりも大きな損失にさらされる可能性があった。[14] IRSの主任顧問の商品産業専門チームの元責任者は、初心者のトレーダーがそのような利益を上げることができるかどうかについて懐疑的であると述べた。[15]オーバーン大学が実行し、 Journal of Economics and Financeに掲載されたある分析では、問題の期間中にクリントンが得たのと同じくらい大きな利益の確率は約31兆分の1であることが判明したと主張した。[16] [17] [18]
メルクとメラメッドの調査
シカゴ商品取引所の記録によると、彼女の利益のうち 4 万ドルは、ジェームズ・ブレアが開始したより大規模な取引から得たものだった。取引所の記録によると、 Refco に代わって取引を仲介した商品ブローカーのロバート・レッド・ボーンは、ブレアが優良顧客だったため、クリントンの口座に取引に必要な資金がなかったにもかかわらず、彼女がポジションを維持することを許可したという。たとえば、1978 年の最初の商品取引では、当時口座に 1,000 ドルしかなかったにもかかわらず、通常 12,000 ドルの投資となる 10 の牛先物契約を注文することを許可された。[19]ボーンは、クリントンの取引に関連する不正行為を否定し、クリントンと個人的に取引した覚えはないと述べた。[3] [8]
偶然にも、クリントンが取引を行っていた時期に、レフコはマーカンタイル取引所の証拠金取引規則と牛の取引に関する報告義務の組織的違反で調査を受けていた。[3] [8] 1979年12月、取引所はボーンに対して3年間の取引停止処分、レフコに対して25万ドルの罰金を科した（当時、取引所が科した罰金としては最高額だった）。[3] [8]
クリントン氏の取引問題が公になった後、ホワイトハウスの要請により、マーカンタイル取引所の元会長レオ・メラメッド氏が取引記録の調査に招かれた。1994年4月11日、メラメッド氏は、この件は「大騒ぎに過ぎない」とし、ブローカーらがクリントン氏に通常のマージンクッションの提供を要求しなかった一方で、クリントン氏が故意に利益を得たわけではないと述べた。[9] 1994年5月26日、ブレア氏のより大規模な取引に関する新たな記録が明るみに出た後、メラメッド氏は「当初の評価を変える理由はない。クリントン氏は取引の過程でいかなる規則にも違反していない」と述べた。[19]しかし、より大きなブロック取引からの利益が彼女に配分されたかどうかという疑問については、彼は新しい会計について「配分があったことを示唆するものではなく、配分がなかったことを証明するものでもない」と述べた。 [20]これは、シカゴ大学経営大学院のノーベル賞受賞経済学者マートン・ミラー氏も不確実性について同様の評価をしている。[20]
クリントンの反応
ホワイトハウス法律顧問の ロイド・カトラーを含むヒラリー・クリントンの擁護者たちは、彼女は自分自身で決断を下し、自分の資金は常に危険にさらされており、10か月間を通して勝ちと負けの両方の取引を行っていたと一貫して主張した。[21]ブレアがタイソン・フーズがクリントン知事への影響力を高めるためにクリントンを優遇したという示唆に関して、彼らは、1978年にクリントンを支持したCEOのドン・タイソンが、1980年に再選を目指したクリントンの対立候補であるフランク・D・ホワイトを支持したことを指摘した。タイソンは、ブレアとクリントンの取引関係について一切知らないと否定した。しかしニューヨーク・タイムズは、ヒラリー・クリントンの「巧妙な説明」にもかかわらず、商品取引は1980年の選挙の1年以上前に終了しており、タイソンはビル・クリントンが州議会にトラックの重量制限を増やすよう働きかけなかったために寝返ったと指摘した。タイソンは1978年の選挙の時点で彼からそのような約束を受けたと信じていた。[12] [21] [22]
クリントン擁護派はまた、ブレア氏らがクリントン氏よりも長く市場に留まり、以前に稼いだ金の多くを失ったことから、リスクが現実のものであったことを強調した。[4]実際、一部の報道ではブレア氏は1500万ドルの損失を出し[23]、ボーン氏は破産したと報じられた[10] 。
公式調査結果
ヒラリー・ロダムの牛先物取引に関しては、政府による公式の調査や[4]発見、告訴は一度も行われなかった。[7]
参考文献
- ^ 1634–1699: McCusker, JJ (1997)。「実際のお金はいくらですか? 米国経済における貨幣価値のデフレーターとして使用する歴史的物価指数: 補遺と訂正」(PDF)。アメリカ古物協会。1700–1799: McCusker, JJ (1992)。「実際のお金はいくらですか? 米国経済における貨幣価値のデフレーターとして使用する歴史的価格指数」(PDF)。アメリカ古物協会。1800年～現在：ミネアポリス連邦準備銀行。「消費者物価指数（推定）1800年～」。2024年2月29日閲覧。
- ^ abc Claudia Rosett、「Hillary's Bull Market」、The Wall Street Journal、2000年10月26日。2007年7月14日にアクセス。
- ^ abcde Mark Hosenball、Rich Thomas、Eleanor Clift、「Hillary's Adventures In Cattle Futures Land」、Newsweek、1994年4月11日。2009年3月2日にアクセス。
- ^ abcde クリントン、ヒラリー・ロダム（ 2003年）。リビング・ヒストリー。サイモン＆シュスター。ISBN 978-0-7432-2224-2。86～87ページ。
- ^ abcdefgh バーンスタイン、カール(2007)。『責任ある女性：ヒラリー・ロダム・クリントンの生涯』。クノップフ。ISBN 978-0-375-40766-6。134～138ページ。
- ^ Chozick, Amy (2016年8月11日). 「家族の財政問題によるストレスがヒラリー・クリントンを企業の世界へ駆り立てた」ニューヨーク・タイムズ. 2016年8月13日閲覧。
- ^ abc ジェフ・ガース、ドン・ヴァン・ナッタ・ジュニア（2007年）。『Her Way: The Hopes and Ambitions of Hillary Rodham Clinton』。ニューヨーク：リトル・ブラウン・アンド・カンパニー。ISBN 978-0-316-01742-8。、73～76ページ。
- ^ abcde Bill Montague、Kevin Johnson、「商品取引の物語：まだ足りない部分」、USA Today、1994年4月25日。2012年12月14日にアクセス。
- ^ ab グウェン・イフィル、「ヒラリー・クリントンは商品口座で6,498ドルの利益を報告していない、ホワイトハウスが発表」ニューヨーク・タイムズ、1994年4月12日。2007年7月15日にアクセス。
- ^ ab Jeff Gerth、「アーカンソー州のトップ弁護士がヒラリー・クリントンの巨額利益獲得を支援」、ニューヨーク・タイムズ、1994年3月18日。1994年3月28日、McGraw-Hill Companies の出版物である Securities Week は、彼女のブローカーである Red Bone が繰り返し犯した規制違反を概説した記事を掲載し、その結果、彼女が市場でどれだけの金を稼いだかだけでなく、どうやって稼いだのかについても、より厳しい調査と疑問が投げかけられた。2007年7月14日にアクセス。
- ^ ボブ・ハーバート、「ホワイトウォーターのサーカス」、ニューヨーク・タイムズ、1994年3月20日。2008年4月6日にアクセス。
- ^ abc グウェン・イフィル、「ヒラリー・クリントンがホワイトウォーターについて質問を受ける」、ニューヨーク・タイムズ、1994年4月23日。2007年7月15日にアクセス。
- ^ チャンセラー、エドワード (1999)。悪魔は後ろ手に取る: 金融投機の歴史。ファラー・ストラウス・アンド・ジルー。pp. 251–252。ISBN 9780374138585。
- ^ BRODER, JOHN M.; FRITZ, SARA (1994年3月31日). 「専門家によると、ヒラリー・クリントンの先物取引は異常」ロサンゼルス・タイムズ. 2016年10月9日閲覧。
- ^ ブランドン、デビッド（1994年4月7日）。「ヒラリーの取引の謎」ウォール・ストリート・ジャーナル。
- ^ スタッフ、Vox (2015年4月11日)。「ヒラリー・クリントンを定義する11の瞬間」Vox 。 2016年10月3日閲覧。
- ^アンダーソン、セス C.、 ジャクソン、ジョン D.、スティガル、ジェフリー W. (1994)。「牛先物市場のオッズに関する注記」。経済金融ジャーナル。18 (3): 357–365。doi :10.1007 / BF02920493。ISSN 1055-0925。S2CID 154058488 。
- ^ カーター、コリン A. (2007 年 6 月 21 日)。先物およびオプション市場: 入門。Waveland Press。p. 3。ISBN 9781478608226. 2016年10月8日閲覧。
- ^ ab Charles R. Babcock、「ヒラリー・クリントン先物取引詳細」、ワシントン・ポスト、1994年5月27日。2007年7月14日にアクセス。
- ^ ab スティーブン・エンゲルバーグ、「新たな記録が貿易に関するヒラリー・クリントンの支持を示唆」、ニューヨーク・タイムズ、1994年5月27日。2007年7月15日にアクセス。
- ^ ab 「クリントン取引で賄賂を贈った者はいない」ロイド・カトラー（編集者への手紙）、ニューヨーク・タイムズ、1994年6月3日。2007年7月15日にアクセス。
- ^ ケリー、マイケル（1994年7月31日）。「大統領の過去」ニューヨークタイムズ。 2016年9月30日閲覧。
- ^ ロジャー・モリス『パートナーズ・イン・パワー：クリントン家とそのアメリカ』ヘンリー・ホルト、1996年、 ISBN 0-8050-2804-8、233ページ。