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財政の持続可能性、または公的財政の持続可能性とは、政府が、政府の支払能力を脅かしたり、債務や約束された支出の一部を履行しなかったりすることなく、現在の支出、税制、その他の政策を長期的に維持できる能力のことです。財政の持続可能性の正確な操作的定義については経済学者の間で合意はなく、むしろさまざまな研究が、多くの場合類似した独自の定義を使用しています。[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ]しかし、欧州委員会は、公的財政の持続可能性を次のように定義しています。政府が、政府の支払能力を脅かしたり、政府の債務や約束された支出の一部を履行しなかったりすることなく、現在の支出、税制、その他の政策を長期的に維持できる能力。[ 4 ]多くの国や研究機関が、国の公的財政の長期予測に基づいて財政政策の持続可能性を評価する報告書を発表しています（たとえば、[ 4 ] [ 5 ]および[ 6 ]を参照）。これらの評価は、予測される歳入と歳出を整合させるために現在の財政政策の調整が必要かどうかを判断しようとするものです。必要な調整の規模は、財政ギャップなどの指標で示されます。実証研究では、財政の持続可能性が弱い場合と強い場合が区別されます。違いは、分析に使用される計量経済学的手法と関連する変数の両方に関連しています。[ 7 ]
財政の持続可能性を判断するための適切な基準／定義については、経済学者の間で合意が得られていない。最も一般的に用いられる基準は、政府の異時点間予算制約または異時点間均衡条件である。
どこ公的債務残高は、は公的債務の金利であり、基礎的財政収支（基礎的財政赤字のマイナス値、すなわち政府歳入から利払いを除く政府歳出を差し引いたもの）である。
政府の時間的制約は、当初の債務水準が将来の黒字の現在価値と等しくなければならないと規定している。つまり、政府債務は将来の予想キャッシュフローによって裏付けられなければならない。
多くの経済学者は、財政の持続可能性の事実上の定義または基準として時間的予算制約を使用することについて深刻な懸念を表明している。[ 8 ] [ 9 ]また、妥当な仮定の下では、時間的予算制約は実際には持続可能性の正しい基準ではないことが示されている。[ 8 ] [ 10 ] [ 11 ]
財政の持続可能性を示す指標は数多く存在する。これらの指標は、財政を持続可能な軌道に戻すために必要な財政調整を測定するものである。指標の具体的な内容は、財政の持続可能性の操作的定義と、研究で用いられる基礎的な経済モデリングの枠組みによって異なる。最も一般的に用いられる指標の一つに、いわゆる税収ギャップがある。例えば、欧州委員会の用語でいうところの無限期間税収ギャップ、すなわちS2持続可能性指標は、次のように定義される。
どこ債務対GDP比率は、は政府債務の金利であり、は経済成長率であり、これは、基礎的財政収支の対GDP比率です。
無限期間税収ギャップは、基礎的財政収支対GDP比の予測経路に対する恒久的な一回限りの変更という観点から、異時点間予算制約を満たすために必要な調整を示します。したがって、ITGAP = 5% の場合、基礎的財政収支は将来の各年において、予測よりも GDP の 5% 多くなければなりません。これは、税金を恒久的に引き上げるか、支出を GDP の 5% 削減することによって達成できます。導出および詳細については、例えば、[ 1 ] [ 4 ] [ 12 ]または[ 13 ]を参照してください。
財政の持続可能性には、独立した財政機関の設立、財政責任法、財政ルール、財政リスクの管理といった制度的な課題から、社会の人口構造の変化に至るまで、数多くの課題と脅威が存在する。[ 14 ] これらの要因は重要であるが、GDPに対する政府債務残高の割合という中核的な指標は、国の財政部門の健全性を分析するための主要な指標である。[ 4 ]政府債務残高の割合が高い国は、金利ショックやマイナス成長率に対して非常に脆弱である。2016年のEU加盟国では、政府債務対GDP比率は60%を超えると予想されている。[ 4 ]これは、SGPルールを遵守することを前提として、独立した金融機関の強力な支援により変化すると予想される。[ 4 ]さらに、財政責任に対するリスクの根本原因に対処する改革では、高齢化のコストとその構成要素が考慮される。[ 4 ]
責任ある行動をとる独立した財政機関は財政責任を維持する上で重要であるが、これらの機関は危機を積極的に予防するのではなく、危機に対応して創設または発展されることが多い。例えば、大不況時には債務蓄積に対抗するために新たな財政ルールが導入された。[ 15 ]
経済ショックによる短期的な持続可能性、そしてシステム構造における慢性的な問題による長期的な持続可能性について、疑問が生じる可能性がある。財政の持続可能性における主要な課題は、独立した財政機関の設立、財政責任法、財政規律、そして財政リスクの管理にある。
EU加盟国が活用してきた制度を通じて安定性を生み出すためのいくつかの重要な要素は、財政評議会の大多数が実施してきた以下の活動である。[ 16 ]
人口高齢化の傾向は、先進国と多くの発展途上国にとって大きな課題となっている。国連人口部が最近発表した予測では、今後40年間で世界人口が40%増加し、平均年齢が7.8歳上昇すると推定されている。[ 16 ]この現象は財政の持続可能性に大きな影響を与えるが、その原因は複数考えられる。例えば、戦争や大規模な移住といったショックは、社会の人口構成を劇的に変化させる可能性がある。先進国では、この傾向は出生率の低下と平均寿命の延長が同時に起こっていることによって引き起こされている。[ 16 ]
社会における経済活動に従事していない人々の割合を示すために用いられる経済指標の一つに、高齢者扶養率がある。扶養率は、通常労働力人口に含まれない人々の年齢と人口の比率であり、0～14歳と65歳以上の個人が扶養人口、15～64歳の個人が生産人口として測定される。この比率は、扶養人口が生産人口に及ぼす圧力を判断する上で重要である。長寿は確かに好ましい結果ではあるが、出生率の低下と相まって、働く人々に大きな経済的ストレスを与える可能性がある。[ 16 ]
年齢依存率に影響を与える主な側面: [ 16 ]
政治主体は、社会全体に利益をもたらす改革を実施しないことで大きな利益を得ようとする利害関係者間の利害対立により、しばしば金融安定の妨げとなる。その一例として、ユーロ圏非加盟のEU諸国の金融セクターが挙げられる。これらの国々は通貨取引から利益を得ており、自国がユーロ圏に加盟すれば収入の大部分を失うことになる。独立した財政機関を設立することで、これらの金融手段を私利私欲のために利用しようとする政治主体の手から守ることができる。
国家が財政政策を改革して持続可能性を確保する可能性は、通常、制度的独立性と、より長い期間にわたる高齢化のコストを賄うことに重点が置かれています。[ 4 ] EUレベルでは、公的年金支出は高齢化という人口動態の変化によって最も影響を受け、GDPの11%を占めるため、この傾向を予測する改革を策定することが不可欠です。[ 4 ]加盟国間で福祉国家の構成に大きなばらつきがあり、それが現在の支出水準と支出の予測される変化に反映されていますが、各国はこの傾向に対処するために多くの措置を講じています。年金分野における改革の主な2つのカテゴリーは、年金給付の年齢資格を変更するか、給付の適用範囲を変更して給付額を調整することです。[ 4 ]年金の年齢資格を変更するには、法定退職年齢を引き上げる法律による方法と、退職を延期する個人にインセンティブを与えるナッジングによる方法があります。給付額を調整するには、給付比率、つまり「年金受給資格の寛大さ」を減らす必要があります。[ 4 ]これらの改革は公的年金支出を安定させる可能性があるが、政治的に緊張と不安定を生み出す可能性もある。
{{cite book}}: CS1メンテナンス: DOIは2025年7月現在非アクティブです（リンク）