マイゼルマン（ 1924年 - 2014年12月3日）はアメリカの経済学分野へ貢献としては、金利の期間構造に関する研究（今日、主要中央銀行による金融政策実施の基礎となっている）や、ミルトン・フリードマンとの共同研究による金融政策が経済パフォーマンスとインフレに与える影響に関する研究などが挙げられる。
仕事
マイゼルマンの経済研究における主要な貢献としては、博士論文「金利の期間構造」（1962年）と、ミルトン・フリードマンとの共同研究「米国における貨幣流通速度と投資乗数の相対的安定性、1897年～1958年」（1963年）が挙げられる。
マイゼルマンのアーカイブはジョージ・メイソン大学図書館に遺贈され、同大学の特別コレクション研究センターに保管されている。[ 1 ]
期間構造
マイゼルマンの論文「金利の期間構造」は、現物市場と先物市場からの証拠を統合し、金利が時間とともにどのように変動するかについての統一理論を構築した。彼は、市場が将来を見据えていることを実証し、短期金利と長期金利の関係、すなわち、予想される長期資産の満期までの予想短期金利の経路に基づくフォワード短期金利の関係を示した。[ 2 ]この枠組みは、アナリストが期間構造の問題を扱う際に広く使用されており、中央銀行が長期金利の水準を通じて総支出に影響を与えることを目的とした政策を実施する際に使用する枠組みでもある。[ 3 ]
この貢献は、経済学者がさまざまな主要な経済行動において期待の役割と期待形成過程の重要性をますます重視するようになった時期に行われた。消費は現在の所得だけでなく恒久的またはライフサイクル所得に基づいていると見なすこと、失業はインフレ期待に依存すると見なすこと、企業投資は売上高と利益の予想経路に依存すると見なすことが一般的になりつつあった。金融分野では、株価は予想収益に基づいていると見なされ、債券価格は短期金利の予想に依存すると見なされた。これらの概念を運用可能な尺度に変換するには、期待形成過程を明確にする必要があった。マイゼルマンは、エラー学習過程を用いて、これを期間構造の領域で明確にした。[ 4 ]
金融政策と財政政策の影響
1960年代初頭にミルトン・フリードマンと行った実証研究[ 5 ] は、インフレにおいて投資や政府支出よりも貨幣供給の方が大きな役割を果たしていることを示していた。この報告書の時点まで、経済学者の間では財政政策は金融政策よりもはるかに効果的な安定化手段であるという考えが広く浸透していた。[ 6 ]
政策への影響
1968年、マイゼルマンはリチャード・ニクソン大統領の選挙陣営からインフレ対策タスクフォースの議長を務めるよう依頼された。[ 7 ]このタスクフォースは、インフレは過度に拡張的な金融政策によって引き起こされると考え、金融成長に制限を設けることを提唱した。
議会が金融政策の目標を明確化し、説明責任を高めるための措置を講じるまでに10年が経過した。インフレは金融力によって引き起こされることを認め、ハンフリー・ホーキンス完全雇用法は、物価安定と最大雇用の二重の義務を金融政策の主要目標として明記した。[ 8 ]
金融政策の実施における金融総量の役割は、貨幣流通速度の予測可能性の著しい悪化により、ここ数十年で大幅に低下したが、[ 9 ]インフレの責任を負う主体としての連邦準備制度理事会（FRB）への注目は、むしろ強まっている。[ 10 ] FRBはこの責任を認識し、低インフレ目標を年率2%に設定した。言い換えれば、インフレの原因とインフレを低く抑える責任をめぐる争いはもはや存在しない。マイゼルマンが主要メンバーであったマネタリストが勝利したが、中央銀行が用いる手法は、金融総量を通じて物価安定を達成することから、他の手段でこの目標を追求することへと進化している。
金融政策以外にも、マイゼルマンは先物契約[ 11 ] 、債務管理[ 12 ] 、税制の分野で政策に貢献した。彼の政策提言は、経済が直面する問題に対する解決策として市場主導のプロセスの役割を尊重しており、経済分野への政府の介入には非常に懐疑的であった[ 6 ] 。
出版物
- 本
- マイゼルマン、デイビッド・I. (1978).福祉改革とカーター政権の公共サービス雇用プログラム：批判的考察. フロリダ州コーラルゲーブルズ：マイアミ大学ロースクール法経済センター. ISBN 978-0916770051。
- デイビッド・I・マイゼルマン編、アーサー・B・ラッファー（1975）。世界的インフレ現象（第2版 ）。ワシントン：アメリカン・エンタープライズ公共政策研究所。ISBN 978-0844720586。
- メイゼルマン、デイビッド・I.編（1970）。貨幣経験の多様性。シカゴ大学出版局。
- メイゼルマン、デイビッド・I.、シャピロ、エリ（1964）。企業の資金源と資金使途の測定。全米経済研究所。
- マイゼルマン、デイビッド（1962）。金利の期間構造。ニュージャージー州エングルウッド・クリフス：プレンティス・ホール。75ページ 。
- 記事
- メイゼルマン、デイビッド・I.（1994年3月）「連邦準備制度は改革されるべきか？」全米ビジネスエコノミスト協会ニュース（104）。
- メイゼルマン、デイビッド I. (1995 年 3 月 16 日) 「金融政策の実施における説明責任と責任 ― 物価安定ルールの義務化」。米国議会合同経済委員会への声明、ハンフリー・ホーキンス法に関する公聴会。
- マイゼルマン、デイビッド（1963）。「債券利回りと物価水準：ギブソン・パラドックスの再考」。銀行・金融研究。
- フリードマン、ミルトン、マイゼルマン、デイビッド（1963）。「米国における貨幣流通速度と投資乗数の相対的安定性」。安定化政策：165-268。
- メイゼルマン、デイビッド・I.（1993年10月）「不確実性と裁量的金融政策の実質的影響：なぜ予測は失敗するのか」経済政策、金融市場、経済成長。
- メイゼルマン、デイビッド I. (1993 年 4 月) 「健康保険デリバティブ：現代金融リスク管理の最新の応用」ビジネス エコノミクスXXVll (2)。
- Meiselman, David I. (1992年9月). 「先物市場におけるインサイダー取引の規制は必要か？」.先物業界の規制見直しと改革.
- マイゼルマン、デイビッド・I. (1992). 「合理的期待 ― 新古典派マクロ経済学革命」.カトージャーナル. 12 (1).
- マイゼルマン、デイビッド・I.（1991年8月）。「預金保険の崩壊：見かけ上の成功から明らかな大惨事へ」。デュレル貨幣・銀行ジャーナル。III （3）。
- メイゼルマン、デイビッド I. (1990). 「メッセージの伝達者を責めるな」。NYMEX年次報告書。
- マイゼルマン、デイビッド I. (1990). 「ミューチュアルファンドバンキング」.カトージャーナル.
- マイゼルマン、デイビッド I. (1988). 「株式市場の暴落と経済見通し」.ニューヨーク市立大学バルーク校.
- マイゼルマン、デイビッド・I. (1987) 「金は答えか？」『安定した通貨を求めて：金融改革に関するエッセイ』シカゴ大学出版局。ISBN 978-0226158303。
- メイゼルマン、デイビッド（1987年4月）「インフレは本当に終焉したのか？」政策ワーキングページャーズ、米国商工会議所（2）。
参考文献
- ↑ 「Meiselman, David I. | George Mason University Special Collections Research Center ArchivesSpace」 . aspace.gmu.edu . 2024-03-29に取得.
- ↑ 『経済学人名録：1700年から1980年までの主要経済学者の伝記辞典』 MIT Press、1982年。
- ↑ King, Robert G.; Kurmann, André (2002 年秋) 「期待と金利の期間構造：証拠と示唆」(PDF) .リッチモンド連邦準備銀行経済季刊誌. 88 (4): 49.
- ↑ Telser, Lester (1966). "金利の期間構造の説明に関する最近の実証研究に対する批判". Journal of Political Economy . 75 (4, Part 2: Issues in Monetary Research): 551. doi : 10.1086/259331 . JSTOR 1832164 . S2CID 154040123 .
- ↑フリードマン、ミルトン、マイゼルマン、デイビッド (1963)。「米国における貨幣流通速度と投資乗数の相対的安定性、1897～1958年」。貨幣信用委員会：安定化政策。ニュージャージー州エングルウッド・クリフス：プレンティス・ホール：165～ 268頁。
- 1 2シンプソン、トーマス（2015）。「デイビッド・マイゼルマンの経済学分野への貢献」。デイビッド・I・マイゼルマン記念論文集、第2版。ISBN 978-1511947664。
- ↑ 「大統領選前タスクフォース報告書」。www.nixonlibrary.gov 。2016年12月31日にオリジナルからアーカイブ済み。 2016年10月23日に取得。
- ↑ Steelman, Aaron. 「1978 年完全雇用・均衡成長法（通称ハンフリー・ホーキンス法）」 .連邦準備制度の歴史. 2016 年 10 月 14 日にオリジナルからアーカイブ済み . 2016 年 10 月 23 日に取得.
- ↑ 「米国の低インフレについて貨幣流通速度は何を物語っているのか」www.stlouisfed.org。
- ↑ 「FRBは雇用ではなくインフレに注力すべきだ」。フォーチュン誌。2011年4月5日。
- ↑クロウ、ロバート（2016年4月8日）。ビジネス経済学のベスト：最初の50年のハイライト。シュプリンガー。p. 214。
- ↑ 「公的債務と予算：米国上院財政委員会の税制および債務管理全般に関する小委員会における公聴会」 1978年。
