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通貨の減価とは、通常、公式な通貨価値が維持されない変動為替相場制において、一つまたは複数の外国基準通貨に対する自国通貨の価値の減少を指します。同じ文脈における通貨の増価とは、通貨の価値の上昇を指します。通貨価値の短期的な変化は、為替レートの変化に反映されます。[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ]
通貨には最適な値はありません。[ 5 ]高い値と低い値にはトレードオフがあり、異なるグループに対する分配上の影響もあります。[ 6 ] [ 5 ]
変動為替相場制では、通貨の価値は、その通貨に対する需要が供給を上回る（または下回る）場合に上昇（または下落）します。短期的には、貿易収支、投機、国際資本市場におけるその他の要因など、さまざまな理由で予測不可能に変動する可能性があります。たとえば、自国居住者による外国製品の購入が急増すると、それらの製品の支払いに使用できる外貨の需要が急増し、自国通貨が下落します。逆に、ある国に外貨が流入すると、自国通貨の需要が高まり、自国通貨が上昇します。たとえば、2022年5月から、ロシアでの戦争と部分的な軍事動員により、多くのロシア人がアルメニアに移住しました。ロシア人は大量の外貨、特にドルを持ち込んだため、ドルの供給過剰が生じ、ドルの価格が下落し、ドルが下落しました。それとは対照的に、ロシア人観光客は現地市場で商品を購入するためにドルをドラムに両替する必要があったため、自国通貨であるアルメニア・ドラムへの需要が高かった。そのため、アルメニア・ドラムはドルに対して上昇した。アルメニア・ドラムの上昇は今も続いており、外国人観光客の継続的な流入により、外貨のさらなるインフレへの期待は依然として高い。[ 7 ]
通貨の価値上昇（または下落）のもう一つの原因は、通貨が過小評価（または過大評価）されているという信念に基づき、「調整」を期待して資金が投機的に動くことである。こうした資金の動き自体が、通貨の価値を変動させる可能性がある。
長期購買力平価の原則によれば、自国のインフレ率が平均して他国のインフレ率よりも低い（または高い）ことが、長期的な通貨高（または通貨安）の傾向を引き起こす可能性が高い。[ 3 ]
自国通貨が外貨に対して上昇すると、国内市場では外国製品が安くなり、国内物価全体に下方圧力がかかる。一方、外国人が支払う国内製品の価格は上昇し、結果として国内製品に対する外国人の需要は減少する傾向がある。
自国通貨の下落は、これとは逆の効果をもたらします。つまり、通貨の下落は、国内製品の海外市場における競争力を高める一方で、外国製品の価格上昇によって国内市場における競争力を低下させるため、国の貿易収支（輸出から輸入を差し引いた額）を改善する傾向があります。
国際資産取引において、通貨価値の変動は為替差益または差損をもたらす可能性がある。自国通貨の上昇は、その通貨建ての外国資産の保有価値を高める一方、債務証券には悪影響を及ぼす。[ 3 ]
通貨の上昇と下落を予測するために、トレーダーは経済カレンダーを使用します。このカレンダーには、経済の強弱を判断する経済指標の発表が含まれています。したがって、トレーダーが取引している通貨の国のGDP成長率が予測よりも低下したことだけを知っていれば、自国通貨の下落を予測できます。[ 8 ]
また、これらの用語は中央銀行の金融政策について話す際にも使用されます。中央銀行は通貨を発行する唯一の機関です。したがって、その政策は国内通貨に影響を与えます。中央銀行が金利を引き上げたり、国の経済について楽観的なコメントをしたりすれば、国内通貨は上昇します。中央銀行が金利を引き下げたり、経済に問題があることを示唆したりすれば、国内通貨は下落します。[ 9 ]
国の通貨価値の変動は、国内および国間で分配上の影響を及ぼす。結果として、通貨の切り下げと切り上げは政治的な影響を及ぼす。[ 6 ]通貨の切り上げは、外国製品が安くなるため消費者に利益をもたらすが、外国の生産者との競争が激化する国内の生産者には不利益をもたらす。切り下げは逆の効果をもたらす。[ 5 ]その後、特定の利益団体が通貨の増減を求めてロビー活動を行う。[ 5 ]政府は一般的に通貨の切り下げで罰せられる。[ 10 ]
輸入商品に大きく依存している国では、通貨安は生活水準を低下させ、経済成長を弱め、インフレを加速させる可能性がある。[ 5 ]しかし、通貨安は国内生産者を強化し、総生産量を増加させる可能性もあるため、経済回復を促進するための一般的な政策手段となっている。[ 5 ]