再保険

再保険により、保険会社は通常よりも高い限度額の保険証券を発行することができ、リスクの一部が再保険会社に移転されるため、より多くのリスクを引き受けることができる。^{[ 5 ] [ 3 ]}金融リスク管理§ 保険を参照。

再保険は、大きな損失を吸収することで、保険会社の業績をより予測可能にすることができます。これにより、保険を提供するために必要な資本額が減少する可能性が高いです。リスクは分散され、再保険会社が保険会社が被った損失の一部を負担します。再保険会社の損失が限定されるため、収益の平準化が実現します。これにより、保険金支払いの安定性が促進され、補償コストが上限に抑えられます。^{[ 5 ] [ 3 ]}

比例条約（または「比例」条約）は譲渡人に「余剰救済」を提供します。余剰救済とは、より多くのビジネスやより大きな限度額でビジネスを行う能力のことです。^{[ 6 ]}

保険会社は、保険の種類に関わらず、被保険者に請求する基本リスクに対する料率よりも低い料率で再保険を購入することで、裁定取引を行う動機を持つ可能性がある。 ^{[ 4 ]}

一般的に、再保険会社は保険会社よりも低い保険料でリスクをカバーできる可能性があります。その理由は次のとおりです。

• 再保険会社は、規模の経済性やその他の効率性により、本質的にコスト面で優位性を持っている可能性がある。
• 再保険会社は、顧客よりも緩やかな規制の下で事業を運営できる場合がある。そのため、リスクをカバーするために必要な資本を少なく抑えることができ、リスク評価の際に保守的でない仮定を用いることが可能となる。
• 再保険会社は、顧客よりも有利な税制の下で事業を行っている可能性がある。
• 再保険会社は、引受に関する専門知識や保険金請求実績データへのアクセスが容易な場合が多く、リスクをより正確に評価し、リスクの価格設定における予備費の必要性を低減できる。
• 規制基準が同じであっても、再保険会社は、元受保険会社が請求する保険料が過度に保守的であると判断した場合、元受保険会社よりも少ない保険数理準備金を保有できる可能性がある。
• 再保険会社は、元受保険会社よりも多様な資産ポートフォリオ、特に負債ポートフォリオを保有している可能性がある。これにより、元受保険会社単独では活用できないヘッジの機会が生まれる可能性がある。再保険会社に課せられる規制によっては、リスクをカバーするために保有できる資産が少なくなる場合もある。
• 再保険会社は、保険会社よりもリスク許容度が高い可能性がある。

保険会社は、特定の（専門的な）リスクに関して、再保険会社の専門知識や適切な保険料を設定する能力を利用したいと考える場合がある。 ^{[ 3 ] [ 5 ]}再保険会社もまた、自らの利益を守るために、この専門知識を引受業務に適用したいと考えるだろう。これは特に任意再保険の場合に当てはまる。^{[ 6 ]}

特定の再保険方法を選択することで、保険会社はよりバランスのとれた均質な保険リスクのポートフォリオを構築できる可能性があります。これにより、純ベース（つまり再保険を考慮した場合）での予測可能性が高まります。これは通常、保険会社にとって再保険契約の目的の1つです。^{[ 5 ] [ 4 ]}

比例再保険では、1つまたは複数の再保険会社が、保険会社が発行（「引受」）する各保険契約の一定割合を受け取ります。再保険会社は、その一定割合の保険料を受け取り、一定割合の保険金を支払います。さらに、再保険会社は、保険会社が負担する費用（主に取得と管理、および譲渡先が放棄する予想利益）を賄うために、保険会社に「譲渡手数料」を支払います。 ^{[ 7 ]}

この取り決めは、「クォータシェア」または「余剰再保険」（余剰ラインまたは変動クォータシェア条約とも呼ばれる）または両方の組み合わせである可能性があります。クォータシェアの取り決めでは、各保険契約の一定割合（たとえば75%）が再保険されます。余剰シェアの取り決めでは、譲渡会社は「保有限度額」、たとえば10万ドルを決定します。譲渡会社は、各保険契約またはリスクごとに最大10万ドルまで、各リスクの全額を保有し、この保有限度額を超える部分は再保険されます。^{[ 7 ] [ 8 ]}

再保険会社がクォータシェア契約を求める理由はいくつかあります。まず、販売可能な事業すべてを慎重に保有するのに十分な資本がない場合があります。たとえば、合計1億ドルの保険しか提供できない場合でも、その75%を再保険することで4倍の保険を販売でき、再保険手数料を通じて追加事業の利益の一部を保持できます。^{[ 7 ]}

譲渡会社は、経験のランダムな変動の結果として少数の大きな請求から被る可能性のある損失を制限するために、余剰再保険を求めることがあります。9 ラインの余剰条約では、再保険会社は最大 900,000 ドル (9 ライン) まで受け入れます。したがって、保険会社が 100,000 ドルの保険契約を発行した場合、その保険契約からの保険料と損失のすべてを保持します。200,000 ドルの保険契約を発行した場合、保険料と損失の半分(それぞれ 1 ライン) を再保険会社に譲渡 (譲渡) します。この例では、譲渡会社の自動引受能力の最大値は 1,000,000 ドルになります。これを超える保険契約には、任意再保険が必要になります。^{[ 7 ] [ 8 ]}

非比例再保険では、再保険会社は、保険会社が被った総請求額が「保有額」または「優先額」と呼ばれる規定額を超えた場合にのみ支払います。^{[ 7 ] [ 8 ]}例えば、保険会社は最大100万ドルまでの総損失を受け入れる用意があり、この100万ドルを超える400万ドルの再保険層を購入します。その後、300万ドルの損失が発生した場合、保険会社は損失のうち100万ドルを負担し、再保険会社から200万ドルを回収します。この例では、保険会社は、さらに超過再保険層を購入していない限り、500万ドルを超える損失も保有します。

非比例再保険の主な形態は、超過損失保険とストップロス保険である。

超過損失再保険には、「リスクごとXL」（ワーキングXL）、「発生ごとまたは事象ごとXL」（カタストロフィーまたはキャットXL）、および「総額XL」の3つの形態があります。

リスクごとの再保険では、譲渡者の保険契約限度額が再保険保有額よりも大きくなります。たとえば、保険会社が商業用不動産リスクを最大1,000万ドルの保険限度額で引き受け、500万ドルを超える部分について500万ドルのリスクごとの再保険を購入する場合があります。この場合、その保険契約で600万ドルの損失が発生した場合、再保険会社から100万ドルが回収されます。これらの契約には通常、カタストロフィーXLの代替として悪用されないように、イベント制限が設けられています。^{[ 8 ]}

超過損害を伴う大災害の場合、譲渡人の自己負担額は通常、基礎となる保険契約の限度額の倍数であり、再保険契約には通常、2つのリスク保証が含まれています（つまり、複数の保険契約、通常は非常に多くの保険契約が関係する大災害から譲渡人を保護するように設計されています）。たとえば、保険会社が最大50万ドルの限度額の住宅所有者保険を発行し、300万ドルを超える2200万ドルの大災害再保険を購入します。この場合、保険会社は、1つのイベント（たとえば、ハリケーン、地震、洪水）で複数の保険契約が損失した場合にのみ、再保険会社から回収します。^{[ 8 ] [ 5 ]}

アグリゲートXL は、再保険者に頻度保護を提供します。たとえば、会社が 1 隻あたり 100 万ドルの純額を保持し、年間総額 500 万ドルの限度額が年間総額 500 万ドルの免責金額を超える場合、補償は 5 回の全損 (またはそれ以上の部分損) を超える全損 (またはそれ以上の部分損) に相当します。アグリゲート カバーは、12 か月の期間における再保険者の総保険料収入にリンクすることもでき、限度額と免責金額はパーセンテージと金額で表されます。このようなカバーは、「ストップ ロス」契約として知られています。^{[ 7 ] [ 5 ]}

再保険が適用される期間中に開始された保険契約から生じる請求に対して再保険が提供される根拠。保険会社は、請求が後になって発見または提起された場合でも、保険期間全体にわたって補償が適用されることを認識している。^{[ 7 ]}

再保険契約期間中に発生した譲渡元原保険契約に基づく請求は、再保険契約の満了日以降に発生した場合でも補償されます。再保険契約期間外に発生した譲渡元原保険契約に基づく請求は、再保険契約期間中に発生した場合でも補償されません。

再保険契約では、基礎となる保険契約の開始時期に関係なく、契約期間中に発生したすべての請求が補償されます。契約満了日以降に発生した損失は補償されません。 ^{[ 7 ]}

クレーム発生主義やリスク付帯契約とは異なり、保険は定められた期間内に発生した損失に対して補償を提供します。これは、短期契約における一般的な保険の仕組みです。

クレーム発生主義に基づいて作成された条約は、再保険契約期間中に発生し、報告されたクレームを対象とし、契約で指定された遡及日以降に発生した損失を対象とします。契約期間後に報告されたクレームは、合意により報告期間が延長されない限り、補償されません。^{[ 7 ]}

引受再保険は、再保険会社が譲渡保険会社に代わって保険金請求に対して直接 責任を負う再保険の一形態である。通常、これには影響を受ける保険契約者からの通知と免責が必要となる。^{[ 9 ]}

保険会社は、免許を取得していない地域や、現地の規制が厳しすぎると考える地域で保険を提供したいと考える場合があります。例えば、保険会社が多国籍企業に対し、世界各国の財産および賠償責任リスクをカバーする保険プログラムを提供したい場合などが挙げられます。このような場合、保険会社は該当国で認可を受けた現地の保険会社を見つけ、その保険会社に当該国のリス​​クをカバーする保険証券を発行してもらい、さらにその保険会社と再保険契約を締結してリスクを自社に移転することがあります。

損失が発生した場合、保険契約者は現地の保険契約に基づいて現地の保険会社に請求し、現地の保険会社は請求を支払い、再保険契約に基づいて払い戻しを請求します。このような取り決めは「フロント」と呼ばれます。^{[ 13 ]}フロントは、保険購入者が保険会社に一定の財務健全性評価を要求し、見込みのある保険会社がその要件を満たさない場合にも使用されることがあります。見込みのある保険会社は、必要な信用格付けを持つ別の保険会社を説得して、保険購入者に補償を提供し、リスクに関して再保険を引き受けてもらうことができる場合があります。「フロント保険会社」として行動する保険会社は、管理と再保険会社の潜在的な債務不履行をカバーするために、このサービスに対してフロント手数料を受け取ります。フロント保険会社は、再保険会社が破産して請求を払い戻せなくなった場合でも保険金を支払う義務があるため、このような取引でリスクを負っています。^{[ 8 ] [ 13 ]}

多くの再保険契約は、単一の再保険会社ではなく、複数の再保険会社によって分担されます。例えば、2,000万ドルの超過額に対する3,000万ドルの超過額は、30社以上の再保険会社によって分担される場合があります。再保険契約の条件（保険料および契約条件）を設定する再保険会社は主幹再保険会社と呼ばれ、契約に加入する他の保険会社は従属再保険会社と呼ばれます。あるいは、1つの再保険会社が再保険契約全体を引き受け、それを他の保険会社に再再保険（さらに再保険契約を締結して引き渡すこと）することもできます。

ゲーム理論モデルを用いて、マイケル・R・パワーズ教授（テンプル大学）とマーティン・シュビック教授（イェール大学）は、特定の国内市場における再保険会社の数は、同じ市場で活動している元受保険会社の数の平方根にほぼ等しいはずだと主張した。^{[ 14 ]}計量経済学的分析は、パワーズ＝シュビックの法則に対する実証的な裏付けを提供している。^{[ 15 ]}

再保険会社は、保険リスクを信用リスクと交換するため、再保険会社を非常に慎重に選ぶことが多い。リスクマネージャーは、再保険会社の財務格付け（S&P、AM Bestなど）と集計されたエクスポージャーを定期的に監視する。^{[ 16 ] [ 8 ]}

保険会社や再保険会社が社会に及ぼすガバナンス効果のため、再保険会社も間接的に社会に影響を与える可能性があります。これは、再保険会社の引受方針やクレーム処理方針が、再保険会社が市場でどのように保険を提供するかに影響を与えるためです。しかし、再保険会社のガバナンスは、再保険会社が再保険会社の資本を借りて市場シェアを拡大​​したり、リスクを制限したりする機会を与えるために、契約を通じて再保険会社によって自主的に受け入れられています。^{[ 17 ]}