ラルフ・ジョージ・ホートリー

ラルフ・ジョージ・ホートリー
母校	ケンブリッジ大学
受賞歴	ガイメダル銀賞
科学者としてのキャリア
機関	王立国際問題研究所

ラルフ・ジョージ・ホートリー卿（1879年11月22日、スラウ生まれ- 1975年3月21日、ロンドン生まれ）はイギリスの経済学者であり、ジョン・メイナード・ケインズの親友であった。彼はケンブリッジ大学の知的秘密結社 、ケンブリッジ・アポストルズのメンバーであった。

彼は産業と商業の景気浮沈に対して貨幣的アプローチを取り、銀行金利の調整による貨幣供給量の変化を主張し、後のケインズの研究を予見した。1920年代には、後に財務省の見解と呼ばれるものを主張した。また、1931年には、国民総投資の変化が国民総所得に与える影響を示す係数である乗数として知られる概念を提唱した。

国際金本位制を復活させようという失敗した試みが世界恐慌を招いたというのが彼の見解であった。彼は、金本位制への安定した復帰に向けた取り決めを考案しようとした1922年の ジェノバ会議で重要な役割を果たした。

ホートリーはロンドン近郊のスラウで、ジョージ・プロクター・ホートリー（1847年または1850年生まれ、1910年死去）と最初の妻でウィリアム・ストラハンの娘であるエダ（1892年死去）の一人息子で末っ子として生まれた。学校の教師だった父は俳優に転向したが、大した成功は得られず、家計が苦しかったため、ラルフ・ホートリーは安定した職を求めて公務員になった。いとこに経済学者のアルフレッド・マーシャルがいる。^{[1] [2]}

彼はイートン校で教育を受け、 1898年にケンブリッジ大学トリニティ・カレッジに進学した。1901年に数学で一級の成績で卒業した。^[3] 1903年に海軍本部に入省し、その後財務省に異動（1904年）し、1919年に財務調査部長となった。1945年に退職するまで英国財務省で働いた。^[4]

アルフレッド・マーシャルはホートリーの経済教育に直接関与しなかった。彼の経済教育は、大部分が財務省で受けたものである。しかし、彼はケンブリッジの経済学者と密接な関係を持っていた。経済学以外では、彼はアポストルズとブルームズベリーの両方に関わっており、その分野ではケンブリッジのケインズ政治経済学クラブの客員であり、『通貨と信用』（1919 年）は 1920 年代にケンブリッジの標準的な著書となった。

彼は1928年から1929年まで英国財務省の特別休暇を利用してハーバード大学で客員講師として教鞭を執った。1945年に正式に退職した後、王立国際問題研究所の国際経済学のプライス教授に選出され、1947年から1952年までその職を務めた。^[5]

ホートリーは1956年にナイトの称号を授けられた。

ホートリーは経済分析における数多くの重要な発展に貢献した。その中には貨幣数量説に対する現金収支アプローチの独自の形があり、これに所得アプローチを接ぎ木してジョン・メイナード・ケインズの理論を予見させた。また、1931年には早くもケインズが中心的な役割を担うことになる乗数の概念を提唱しており、実際、ホートリーはケインズの『経済学の専門書』から『一般理論』までの数年間のケインズ思想の発展に重要な役割を果たした。^[6]

彼の主な貢献は数量説と景気循環に関するものである。^[7]彼は金属法定通貨よりも信用貨幣の優位性を強調した最初のイギリス経済学者の一人である。さらに、彼の所得に基づくアプローチは貨幣理論と産出理論のより密接な統合をもたらした。ホートリーにとって、貨幣所得は支出を決定し、支出は需要を決定し、需要は価格を決定する。ホートリーは『通貨と信用』の序文で貨幣理論における彼の目的を要約している。^[8]

通貨という主題を科学的に扱うには、何らかの形の数量理論がなければ不可能である。しかし、数量理論だけでは不十分であり、私が消費者の所得と消費者の支出と呼んでいるもの、つまり単に個人の所得と個人の支出の合計に基づいた扱い方につながる。（1919年、p. v）

消費者の支出には投資（貯蓄の結果）が含まれる。なぜなら、投資は固定資本に費やされるからである。支出の差は消費者の残高と所得であり、したがって蓄積された現金残高（銀行口座のお金を含む）のみで構成される。さらに、商人の売上高に関連した現金残高に対する同様の需要が存在する。消費者と商人の両方の残高は個々のエージェントによって保持される可能性がある。ホートリーは、商人の真の所得は事業の利益であり、この消費者の所得にはこれが含まれていると指摘している。^[8]

「未使用マージン」、つまり総貨幣残高は、消費者と商人の残高を合わせたものである。ここから、彼は貨幣数量説の一形態を導き出した。ホートリーは、商人の残高は比較的安定しており、したがって貨幣供給（信用を含む広い意味で）と消費者の所得と支出は運用上の関係に関係していると主張している。ケンブリッジの所得ベースのアプローチと比較すると、彼のアプローチは実質残高よりも名目残高の需要に重点を置いている。ケインズは1925年以降、貨幣数量説に類似した残高アプローチを使用し、貨幣論（ 1930年）で最初に投資と現金預金を区別し、後に所得、事業、貯蓄預金を区別した。^[8]

ホートリーは貨幣需要を動機の観点から分析した。彼は取引需要、予防的需要、そして貯蓄残高の漸進的蓄積を反映する残余需要を特定した。彼は、エージェントは徐々に貯蓄し、定期的により大きな金額を投資すると考えている。その間、これらの短期保有はバッファーストックとして機能する。放棄された利子は貨幣残高を保持することの主なコストであり、したがって彼は望ましい残高を決定する際のコストと利点の間のバランスプロセスであると指摘している。銀行システムをモデルに導入することで、エージェントは借入力を貨幣残高に代用することができる (ホートリー、1919、pp. 36–7)。^[8]

有効需要の概念もホートリーによって導入されました。

市場における商品の総有効需要は、ディーラーが提供できる計算上の貨幣単位数に制限され、ディーラーが一定期間内に提供できる数量は、ディーラーが受け取りたいと希望する数量に応じて制限されます。(1919、p. 3)

ホートリーは、貿易と信用(1928)の中で、生産物と努力の限界効用に基づく労働力の弾力的供給理論の欠陥を指摘している。生産物の限界効用と努力の不効用との差は、「単純な個人が自分の勘定で働いている場合」には労働力の追加供給を促すかもしれないが (1928、p. 148)、これは一般的なケースではないとホートリーは主張する。なぜなら、「引き受けるべき生産量に関する決定は限られた数の雇用者の手に委ねられており、産業の労働者は、現行の賃金率で慣習的な時間、彼らに受動的に雇用されている」からである (1928、p. 149)。この場合、生産量の決定は総収入ではなく、純利益率に基づいている。^[8]

第一次世界大戦中、アメリカを含むほとんどの国は、戦時中の支出を賄うために金本位制を事実上放棄した。これにより金の需要が大幅に減少し、金の価値も大幅に下落した。戦争が終わった後、各国はシステムの再構築を模索した。1919年にホートリー、1920年から1921年にかけてグスタフ・カッセルはそれぞれ独立して、金に対する国際的な通貨需要を制限する政策を同時に取らずに金本位制を復活させると、金価格が上昇し、デフレ危機を招くと警告した。

ホートリーは1922年のジェノヴァ会議の開催に尽力し、彼とカッセルの警告は決議に反映された。カッセルは金貨の流通を終わらせるべきだと提案したが、この提案は会議で却下されたが、1925年に英国が金本位制に戻ると、チャーチルの1925年金本位制法により金貨の流通は実際に廃止された。

ホートリーとカッセルが管理金本位制を支持したのとは対照的に、ケインズは金本位制への復帰に反対した。ホートリーとカッセルが金本位制への復帰は短期的にはデフレを招くだろうと認めた一方で、ケインズは長期的にはインフレを招くため不安定になると考えていた。アーヴィング・フィッシャーも金本位制は不安定で、望ましくないデフレ圧力やインフレ圧力をもたらすと考えていた。

1920 年代の大半において、各国は金の需要を抑制しました。ホートリーとカッセルの見解では、1920 年代末にフランス中央銀行と米国連邦準備制度の措置により金の価格が急上昇し、金本位制のもとでは全般的なデフレが起こりました。これが1920 年代後半から 1930 年代にかけての大恐慌につながりました。

ホートリーとカッセルはともに、第一次世界大戦後の世界経済における米国の支配的役割を認識していた。彼らは、1929年以降のデフレ圧力に対抗するために連邦準備制度理事会が積極的な金融政策を追求することを推奨した。米国がそのような政策を追求する意思がないことが明らかになると、彼らはそれぞれ自国（それぞれ英国とスウェーデン）が金本位制から離脱することを推奨した。英国は1931年9月に金本位制を離脱し、スウェーデンはその後まもなくそれを停止したが、カッセルは後者で重要な役割を果たした。^[9]

• 良い貿易と悪い貿易、1913年。
• 通貨と信用、1919年。
• 通貨再建、1922年。
• 「貿易循環」、1926年。
• 貿易と信用、1928年。
• 「貿易循環の貨幣理論」、EJ、1929年。
• 貿易不況と脱出、1931年
• 中央銀行の芸術、1932年。
• 理論と実践におけるゴールドスタンダード、1933年。
• 資本と雇用、1937年。
• 銀行金利の1世紀、1938年。
• 「貿易循環と資本集約度」、EJ、1940年。
• 経済的運命、1944年。
• 経済復興、1946年。
• 「ケインズと供給関数」、1956年。
• 国内外のポンド、1961年。

• Bigg, RJ 「Hawtrey, Ralph George (1879–1975)」。『新パルグレイブ経済学辞典』。第 2 版。Steven N. Durlauf および Lawrence E. Blume 編。Palgrave Macmillan、2008 年。
• Mattei, C. E. 「資本秩序：経済学者はいかにして緊縮財政を発明し、ファシズムへの道を切り開いたか」シカゴ大学出版局、2022年。[第6章は特にホートリーについてです]

• EG デイビス (1981) – 「RG ホートリー」、DP オブライエン、JR プレスリー (編) 『英国における近代経済学の先駆者たち』

Wikiquote にRalph George Hawtreyに関する引用があります。

• ブリタニカのラルフ・ホートリー卿に関する記事
• ブラック、RD コリソン。「ホートリー、サー・ラルフ・ジョージ」。オックスフォード国立人名辞典（オンライン版）。オックスフォード大学出版局。doi :10.1093/ref:odnb/31212。 (定期購読または英国の公共図書館の会員登録が必要です。)
• 誰が誰だったのか
• チャーチル・アーカイブ・センターに所蔵されているラルフ・ホートリー卿の文書