パススルー証明書

パススルー証券 [ ^{1]は、基礎となる資産プールの}所有権を証明する手段 であり、保有者に有利な権利の移転を示す役割を果たします。設備信託証券は、その特殊なケースです。このようなパススルー構造を作成する場合、基礎となる資産はパススルー証券^[2] (「ペイスルー証券」とも呼ばれる)に「バンドル」され、元本と利息の支払いが証券保有者に「パススルー」されます。 ^[3] この場合、サービス仲介業者が発行者から毎月の支払いを徴収し、証券保有者にパススルーします。 これには手数料がかかります。

パススルーは証券化の基盤となる基本構造です。住宅ローン担保証券、資産担保証券、債務担保証券を参照してください。これらの構造の利点は、資産プールを多様化したり、募集に対する需要や規模を拡大したりする手段として機能することです。同時に、パススルー取引の投資家は、^{[1] [3]}前払い、資産ポートフォリオの変動、金利変動リスクなど、すべての重要なリスクを負ってこれらの権利を取得します。