ナンシー・レーガンの弁護

ナンシー・レーガン・ディフェンスは、株主に対して株式購入の正式な入札を行った買収または合併の入札者に対抗するために使われる企業財務の戦術です。対象会社の取締役会が入札を検討するために会合を開くと、彼らは「ただノーと言う」のです。

例えば、コムキャストによるウォルト・ディズニー社の買収に関する議論の中で、ウォール・ストリート・ウィーク誌のアナリスト、アンディ・ケスラーは「ウォール街には2つの大きな防衛策がある。1つはナンシー・レーガン防衛策、もう1つはパックマン防衛策だ。ナンシー・レーガン防衛策は、ただノーと言うことだ」と述べた。^[1] この用語の初期の使用例は、1991年のNCRによるAT&Tに対する買収防衛策を指していた。^[2]

この用語は、1980年代初頭の「ただノーと言おう」反薬物運動を指し、娯楽目的の薬物使用の自制を主張した元アメリカ合衆国 大統領夫人ナンシー・レーガンによって繰り返された。

• 「敵対的株式公開買付けと『ナンシー・レーガン防衛』：ターゲットの取締役会は『ノーと言えばいい』のか？そうすることが許されるべきか？」ロバート・A・プレンティスとジョン・ラングモア、35 デラウェア州企業法ジャーナル 377-481 (1990)